21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 葉麥穗
韓國(guó)市場(chǎng)又炸鍋了。
近期韓國(guó)kospi（KS11）指數(shù)不斷刷新歷史。今日盤中上摸6712.73點(diǎn)，再度創(chuàng)下歷史新高，截至收盤上漲0.39%，報(bào)6641.02點(diǎn)，這也讓該指數(shù)的年度漲幅達(dá)到57.6%，韓國(guó)股市也成為今年最賺錢的市場(chǎng)。
韓國(guó)股市為何一路飄紅
韓國(guó)股市其實(shí)是近兩年的明星市場(chǎng)，在2024年以前，韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)其實(shí)也多年徘徊在2500點(diǎn)上下。但是進(jìn)入2025年之后出現(xiàn)明顯的上漲，當(dāng)年上漲75.63%，年底直接突破4200點(diǎn)，2026年這一勢(shì)頭繼續(xù)。
是什么讓韓國(guó)股市表現(xiàn)如此凌厲？
市場(chǎng)認(rèn)為主要有三個(gè)因素共同作用：
首先是企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。 因?yàn)镚PU算力爆發(fā)帶動(dòng)高帶寬內(nèi)存(HBM) 需求增長(zhǎng)，疊加手機(jī)電腦等消費(fèi)電子（881124）產(chǎn)品內(nèi)存漲價(jià)，三星電子和SK海力士的股價(jià)猛漲， 這兩家公司合計(jì)占據(jù)了韓國(guó)股市近四成市值，助推指數(shù)上漲。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，近一年三星電子的漲幅達(dá)到303.05%，SK海力士更是上漲618.45%。
另一個(gè)重要因素則是公司治理改善帶來(lái)的估值提升。這逐漸消除了此前大范圍“韓國(guó)式折價(jià)”的影響。此前韓國(guó)股市幾十年來(lái)一直處于持續(xù)的“估值折價(jià)”狀態(tài)，市凈率常年處于1倍之下，造成此情況的原因是韓國(guó)上市公司長(zhǎng)期不分紅不回購(gòu)。
從2024年2月開(kāi)始，韓國(guó)金融部門正式?jīng)Q定效仿日本，實(shí)施企業(yè)價(jià)值提升計(jì)劃，決意改變韓國(guó)股票估值低迷的問(wèn)題，要求上市公司提高股東回報(bào)和改善治理來(lái)提升估值，具體措施包括對(duì)增加分紅和回購(gòu)的企業(yè)提供稅收減免。
據(jù)韓國(guó)交易所數(shù)據(jù)，韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)成分股公司2024年總分紅增長(zhǎng)了12%，達(dá)到44萬(wàn)億韓元。股票回購(gòu)在當(dāng)年增長(zhǎng)了一倍多，達(dá)到18.7萬(wàn)億韓元。更為重要的是為進(jìn)一步提振股市，韓國(guó)國(guó)會(huì)還通過(guò)一項(xiàng)歷經(jīng)長(zhǎng)期爭(zhēng)論的法律修訂案，要求上市企業(yè)注銷庫(kù)存股。
2025年上任的韓國(guó)總統(tǒng)李在明在競(jìng)選過(guò)程中曾明確提出任期內(nèi)韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)達(dá)到5000點(diǎn)的目標(biāo)。為表決心，在選舉前數(shù)日李在明購(gòu)買了價(jià)值4000萬(wàn)韓元（約2.76萬(wàn)美元）的ETF，并承諾當(dāng)選后五年內(nèi)每月投資100萬(wàn)韓元。
不過(guò)李在明的估計(jì)顯然太過(guò)保守，目前韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)已經(jīng)逼近7000點(diǎn)。
第三點(diǎn)也是非常重要的一點(diǎn)，去年4月，韓國(guó)政府推出 “外資準(zhǔn)入改革”，吸引外資入市。
核心措施包括：取消外資持股比例限制、簡(jiǎn)化外資開(kāi)戶流程（從7天縮短至1天）、降低外資交易稅費(fèi)（交易印花稅從0.3%降至0.1%）。于是韓國(guó)開(kāi)啟了全民炒股模式，截至今年1月底，韓國(guó)投資者的交易活躍賬戶數(shù)量達(dá)到1.245億個(gè)，同比增加173萬(wàn)個(gè)，相比2021年實(shí)現(xiàn)5年翻倍。
普通投資者怎么搭便車
由于韓國(guó)市場(chǎng)的猛漲，目前韓國(guó)股市總市值已超越英國(guó)股市，成為全球第八大股市，今年韓國(guó)上市公司的總市值達(dá)到了4.1萬(wàn)億美元，而英國(guó)股市的市值增長(zhǎng)不到4%，目前在4萬(wàn)億美元左右。而截至2024年底，英國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模還是韓國(guó)的兩倍左右。
看著日韓股市一路飄紅，不少投資者坐不住了，怎么才能搭上賺錢的“快車”？
據(jù)小圈了解：
目前國(guó)內(nèi)投資人不能直接開(kāi)通韓國(guó)股市賬戶，最便捷、門檻最低的方式，就是通過(guò)境內(nèi)上市的相關(guān)ETF，間接參與這波牛市行情，這也是大多數(shù)投資人的選擇，畢竟不用跨境換匯、不用熟悉海外市場(chǎng)規(guī)則，100元起投，普通人也能輕松參與。
目前國(guó)內(nèi)涉韓的基金比較少，可以買到的涉及韓國(guó)的ETF為中韓半導(dǎo)體ETF（513310）， 該ETF跟蹤中證韓交所中韓半導(dǎo)體（881121）指數(shù)，由中證半導(dǎo)體（881121）15指數(shù)和 KRX 半導(dǎo)體（881121）15指數(shù)按等權(quán)重合并，涵蓋中韓兩國(guó)各15只半導(dǎo)體（881121）龍頭股 。
根據(jù)其最新持倉(cāng)數(shù)據(jù)，前兩大重倉(cāng)股全部來(lái)自韓國(guó)，分別是三星電子和SK海力士，兩只股票的市值分別占基金市值的18.84%和15.53%，此外還有A股上市的寒武紀(jì)（688256）、摩爾線程（688795）、中芯國(guó)際（688981）等半導(dǎo)體（881121）個(gè)股。今年以來(lái)該基金二級(jí)市場(chǎng)的漲幅已經(jīng)超過(guò)64%。
不過(guò)這里小圈也提示各位圈友，投資ETF，特別是跨境ETF，有幾個(gè)需要注意的事項(xiàng)：
一是ETF本身就是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，漲跌都是正?，F(xiàn)象，不能只看到上漲，而忽視了下跌的風(fēng)險(xiǎn)，比如上述提到的中韓半導(dǎo)體ETF（513310）今年的最大回撤一度達(dá)到29%，圈友投資要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。
另外場(chǎng)內(nèi)ETF還有折溢價(jià)的情況，再拿中韓半導(dǎo)體ETF（513310）為例，目前凈值約為3.8365元，而場(chǎng)內(nèi)價(jià)格為4.227元，溢價(jià)率為10.18%。
第三則是匯率變化，也會(huì)對(duì)投資收益產(chǎn)生影響。境內(nèi)上市的日韓ETF大多是以人民幣計(jì)價(jià)，匯率波動(dòng)會(huì)直接影響收益。比如日元貶值時(shí)，即使日經(jīng)指數(shù)上漲，ETF凈值也可能出現(xiàn)下跌。所以大家在投資時(shí)，也要關(guān)注日元、韓元的匯率走勢(shì)，避免因匯率波動(dòng)造成損失。
最后小圈還要強(qiáng)調(diào)一下，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。
