隨著投資者對亞洲在人工智能（885728）繁榮中扮演核心角色的信心不斷增強，他們正重拾戰(zhàn)前策略——押注亞洲股票將跑贏美國同行。富達國際、野村國際財富管理以及摩根大通（JPM）策略師等機構(gòu)重申了對亞洲的看漲立場，指出人工智能（885728）驅(qū)動的樂觀情緒、更具吸引力的估值水平及更強勁的盈利潛力是支撐這一判斷的關(guān)鍵因素。
在伊朗戰(zhàn)爭爆發(fā)初期，亞洲股市表現(xiàn)一度落后于美國股市，但隨后已強勢反彈。MSCI亞太指數(shù)本月飆升14%，跑贏標普500（SPX）指數(shù)9.9%的漲幅。亞洲科技樞紐的韌性表明，人工智能（885728）資本支出周期（883436）與整體商業(yè)周期（883436）的脫鉤日益加深，投資者被那些盈利可見度清晰的行業(yè)所吸引。
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盛寶銀行首席投資策略師查魯·查納納表示：“亞洲相對美國的表現(xiàn)正成為更可信的故事。盡管缺乏持久的宏觀經(jīng)濟共識，但資金仍需流向可信領(lǐng)域——當前人工智能（885728）正是這一領(lǐng)域，而亞洲仍是該領(lǐng)域的核心支柱?！?/p>
亞洲股市跑贏美國的表現(xiàn)之所以越來越讓人信服，是因為兩地盈利增長預(yù)期的差距正在顯著拉大。數(shù)據(jù)顯示，分析師預(yù)計未來12個月韓國KOSPI指數(shù)和臺灣TAIEX指數(shù)的每股收益將分別激增212%和58%，遠超標普500（SPX）指數(shù)24%的增長預(yù)期。然而，即便亞洲股市已經(jīng)實現(xiàn)了突破式上漲，該地區(qū)仍然是一個"價值投資標的"——其遠期市盈率僅為14倍，遠低于美國股市的21倍。
與此同時，4月除中國外，亞洲新興市場股票獲得約130億美元外資流入，該地區(qū)有望迎來兩年多來最大單月資金流入。且近期財報強化了這一敘事：SK海力士、臺積電（TSM）(TSM.US)和三星電子等芯片制造商因強勁AI需求均發(fā)布亮眼業(yè)績，中國最新DeepSeek模型更提振了技術(shù)突破的樂觀情緒。
法國巴黎銀行預(yù)計科技板塊強勢將持續(xù)2026年全年，東北亞股市將受青睞，直到增長勢頭放緩在盈利預(yù)測中變得更為明顯。
此外，地緣政治情緒的鈍化也是促成這一格局的關(guān)鍵因素。盡管霍爾木茲海峽的航運波動曾一度引發(fā)能源（850101）市場的劇烈震蕩，但投資者在外交斡旋的反復(fù)博弈中逐漸消化了極端風險的預(yù)期。
野村國際財富管理等機構(gòu)的最新研報顯示，市場重心已從地緣對抗引發(fā)的避險情緒，重新轉(zhuǎn)向?qū)ζ髽I(yè)基本面和技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)注。特別是日本股市在近期突破了歷史性的六萬點關(guān)口，進一步驗證了亞洲核心市場在企業(yè)治理改革與科技出口提振下的內(nèi)生增長動力，吸引了大量原本流向美股防御性板塊的頭寸。
盡管亞洲股市前景看好，風險依然存在。MSCI亞洲基準指數(shù)尚未完全收復(fù)伊朗沖突以來的失地，即便標普500（SPX）指數(shù)已創(chuàng)下新高。投資者還對該地區(qū)對超大規(guī)模企業(yè)的依賴保持警惕，這使得此次漲勢對美國科技巨頭的財報表現(xiàn)十分敏感，包括谷歌（GOOG）(GOOGL.US)、亞馬遜（AMZN）(AMZN.US)、Meta（META） Platforms(Meta（META）.US)和微軟（MSFT）(MSFT.US)。
到目前為止，AI資本支出幾乎沒有出現(xiàn)收縮跡象。主要云公司持續(xù)釋放出將在服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心和人工智能（885728）算力方面維持投資的信號。這有助于解釋為何投資者越來越愿意透過短期風險看長遠。
富達國際投資組合經(jīng)理喬治·埃夫斯塔索普洛斯指出：“北亞地區(qū)似乎處于更有利位置。美國經(jīng)濟增長仍穩(wěn)健，但資本正重新分配——減少股票回購，增加投資，其中大部分流向亞洲供應(yīng)鏈，如中國中盤股和韓國存儲芯片（886042）企業(yè)?！?/p>
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美元走弱為亞洲股市增添利好。拉扎德首席市場策略師羅納德·坦普爾預(yù)計，若沖突接近尾聲，非美股市將上漲，因戰(zhàn)前趨勢如美元疲軟可能重現(xiàn)，推動其表現(xiàn)超越美國股市。景順（IVZ）集團亦持類似觀點。
野村國際財富管理北亞首席投資官王女士(Julia Wang)表示，從中期看“鑒于亞洲在實體人工智能（885728）領(lǐng)域處于技術(shù)發(fā)展的下一階段，其表現(xiàn)應(yīng)仍優(yōu)于美國”，并指出這種態(tài)勢可能持續(xù)三個月或更長時間。
