由于美國政府維持對霍爾木茲海峽的軍事級別封鎖并扣押一艘伊朗大型運輸船只，伊朗在是否派遣外交官前往巴基斯坦參加第二輪和談問題上態(tài)度搖擺，這令包括巴基斯坦在內(nèi)的各方推動新一輪中東地緣政治戰(zhàn)爭結(jié)束的努力取得突破的希望變得更加渺茫。在中東地緣政治局勢變幻莫測，且美伊釋放截然不同地緣政治動態(tài)消息的背景下，聚焦于股票市場的華爾街頂級交易員以及普通散戶投資者們似乎愈發(fā)認為“TACO策略”以及“逢低布局AI算力主題”，可謂最為有效的風(fēng)險資產(chǎn)配置框架。
伊朗外交部發(fā)言人Esmail Baghaei周一甚至對記者直接表示，德黑蘭方面沒有計劃參加潛在的談判，盡管最終決定尚未作出。他補充表示：“有各種跡象表明，美方在推進外交方面并無誠意?！?/p>
他的最新言論進一步加劇了周末以來的疑問：雙方是否會在4月7日宣布的一項剛剛萌芽的兩周短暫?；鹩诿绹鴷r間周二深夜到期前舉行正式的談判會晤。雙方在一系列關(guān)鍵問題上仍存在分歧，包括伊朗核計劃以及對霍爾木茲海峽這一全球能源（850101）供應(yīng)關(guān)鍵運輸水道的控制權(quán)。
據(jù)?？怂剐侣剤蟮?，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普周日表示，他本人任命的中東問題特使Steve Witkoff正前往巴基斯坦，準(zhǔn)備于周二舉行會談。不過，這位美國領(lǐng)導(dǎo)人在社交媒體上又恢復(fù)了升級局勢的強硬言辭，威脅稱如果無法達成協(xié)議，將對伊斯蘭共和國實施大規(guī)模摧毀。
“我們正在提供一項非常公平且合理的長期穩(wěn)定和平協(xié)議，我希望他們會最終選擇接受，因為如果他們不打算接受，美國將摧毀伊朗每一座發(fā)電廠，以及每一座橋梁等基礎(chǔ)設(shè)施?！碧乩势罩苋赵谝粍t帖子中寫道。“好好先生時代結(jié)束了!”
這一措辭與上周五的他本人立場形成突然反差，當(dāng)時特朗普表示，與伊朗的協(xié)議幾乎已經(jīng)敲定。伊朗官員則集體否認已在美方的關(guān)鍵要求上作出讓步，包括終止該國核計劃以及交出濃縮鈾庫存。
然而最新消息卻顯示，特朗普本人的立場似乎再一次像市場所預(yù)期的那樣“臨陣退縮”，這也是為何“TACO ”策略(Trump Always Chickens Out / 特朗普總是臨陣退縮)，現(xiàn)已被交易員們廣泛采用乃當(dāng)前最熱門交易策略。特朗普的這種頻繁“左右腦互搏”言論也令市場交易員們愈發(fā)堅信，至少短線甚至中線交易層面的“TACO”交易時刻即將到來。
每當(dāng)特朗普發(fā)出新的更加激進的關(guān)稅威脅或者拋出其他的重大威脅引發(fā)市場暴跌時，全球股債市場的投資者們便押注他最終會退縮或者實際落地的政策較特朗普的口頭威脅大幅削弱，進而選擇在適當(dāng)?shù)牡兔詴r機大舉抄底，大舉押注股票市場將在不久后出現(xiàn)大舉反彈。
和談反復(fù)搖擺：停火到期前夕，美伊互疑再度升溫
據(jù)了解，伊朗外交部發(fā)言人Baghaei表示：“轉(zhuǎn)移濃縮鈾材料在本輪談判期間從未被討論過，此前也沒有討論過?！彪p方曾在4月11日至12日那個周末于巴基斯坦伊斯蘭堡會面，但并未正式達成任何長期穩(wěn)定的和平協(xié)議。
此外，在美國拒絕解除封鎖后，伊朗徹底改變了短暫重新開放霍爾木茲海峽的決定，該海峽幾乎完全關(guān)閉，加劇了全球供應(yīng)危機，導(dǎo)致油價在周一再度出現(xiàn)飆升態(tài)勢。
自新一輪中東地緣政治戰(zhàn)爭爆發(fā)以來，伊朗實際上已將霍爾木茲海峽對除其自身石油運輸之外的所有船只關(guān)閉。伊朗曾于上周五宣布將短暫重新開放該海峽，導(dǎo)致油價暴跌。但由于美國軍方拒絕解除其自身的封鎖，德黑蘭方面在周末迅速逆轉(zhuǎn)了這一決定，隨后美國海軍在阿曼灣向一艘懸掛伊朗國旗的貨船開火并強行登船。
如上圖所示的那樣，美國海軍持續(xù)封鎖霍爾木茲海峽邊緣且宣布扣押一艘駛往阿巴斯港的伊朗貨船。
這是華盛頓方面于一周前采取封鎖策略以來首次發(fā)生此類事件。周一，該海峽實際上仍幾乎處于伊朗革命衛(wèi)隊控制下的實質(zhì)關(guān)閉狀態(tài)，加劇了自2月底美國與以色列開始轟炸伊朗以來不斷惡化的全球能源（850101）供應(yīng)危機。
在這一輪中東戰(zhàn)爭開始前，全球約五分之一的石油和液化天然氣（885430）都經(jīng)由這一咽喉通道運輸。
由于周末霍爾木茲局勢受挫后投資者們立場集體轉(zhuǎn)向謹慎，周一國家原油價格基準(zhǔn)布倫特原油期貨價格以及北美原油基準(zhǔn)WTI原油期貨價格迅速飆升，美國股指期貨回落。截至發(fā)稿，布倫特原油價格上漲5.2%，至每桶95美元以上，抹去了上周五的大部分跌幅。在周一，布倫特原油最高漲7.9%至97.50美元/桶，WTI原油漲逾7%至約90美元/桶。
盡管伊朗在談判問題上態(tài)度保留，但伊朗總統(tǒng)Masoud Pezeshkian表示，各方并無重返戰(zhàn)斗的意愿。據(jù)伊朗國家通訊社報道，他稱“應(yīng)當(dāng)利用一切理性和外交途徑來緩和地緣政治緊張局勢”。他補充表示：“繼續(xù)戰(zhàn)爭不符合任何一方的利益?！?/p>
以色列上周暫時同意在黎巴嫩?；穑杂谥芰`背?；鸸沧R，宣布打擊了其北方鄰國的目標(biāo)，這表明其與德黑蘭支持的真主黨之間的?；馉顟B(tài)，乃至美伊短暫?；鸸沧R/協(xié)議可謂十分脆弱。
扣船、炮擊與全球能源命脈危機
負責(zé)監(jiān)督中東軍事行動的美國中央司令部發(fā)布聲明稱，被扣押的伊朗船只Touska在長達六個小時內(nèi)未遵從停船警告。美國海軍命令該船撤離機艙，隨后使用一門5英寸MK45艦炮發(fā)射數(shù)輪炮彈，使其失去行動能力。美國海軍陸戰(zhàn)隊隨后登上該船并取得控制權(quán)，美國中央司令部表示。
特朗普本人在社交媒體上的一則帖子中稱，這艘船“試圖突破我們的海上封鎖，但他們的結(jié)果并不好?！痹摯饲耙咽艿矫绹斦堪l(fā)起的“影子船隊”經(jīng)濟制裁，目前已落入美國軍隊控制之下。
伊朗新聞媒體Press TV援引該國軍事指揮機構(gòu)的話報道稱，伊朗將很快對美國的強行軍事炮擊以及登船控制行動作出回應(yīng)。
伊朗還為霍爾木茲海峽制定了新的收費規(guī)則，并表示伊朗議會正在推動通過一項管理該海峽的法律，其中包括禁止與以色列有關(guān)聯(lián)的船只通行。聲明稱，其他“與美國、以色列相關(guān)聯(lián)的敵對國家”的船只未經(jīng)最高國家安全委員會許可也不得通行。
美國的海上封鎖允許載有非伊朗貨物的船只駛離波斯灣，但不允許任何從伊朗港口出發(fā)的船只離開，這導(dǎo)致伊斯蘭共和國重新關(guān)閉了該海峽。
伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊海軍于當(dāng)?shù)貢r間上周六下午發(fā)布聲明，警告船只不要駛離其在波斯灣和阿曼海的重要錨地，并稱接近該海峽“將被視為與敵人合作，違規(guī)船只將成為打擊目標(biāo)”。
“當(dāng)我們自己都無法通過霍爾木茲海峽時，其他敵對勢力也不可能通過，”伊朗議會議長Mohammad Bagher Ghalibaf在周末表示——他本月曾率領(lǐng)伊朗代表團在巴基斯坦與美國舉行談判。
聯(lián)合海事信息中心——一個共享航運線路信息的國際組織最新報告稱，伊朗部隊在該海峽對多艘船只發(fā)動了多次攻擊，并發(fā)現(xiàn)了一部分極具殺傷力的水雷，稱霍爾木茲海峽的整體風(fēng)險等級為“危急”。
英國海軍表示，一艘大型油輪周六曾被伊朗革命衛(wèi)隊炮艇接近并遭到射擊，并補充稱，遭襲船只及其船員均安全無恙。英國海軍還表示，在阿曼海岸附近發(fā)生的另一炮擊事件中，一艘集裝箱船被來源不明的炮火類投射物擊中。印度則表示，其船只也遭到了一定程度上的軍事級別火力射擊。
別被戰(zhàn)火頭條帶偏節(jié)奏!“TACO策略”與“逢低布局AI算力”成股票市場雙投資主線
截至上周全球股票市場收盤，在科技股強勢領(lǐng)漲之下，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)以及納斯達克綜合指數(shù)（IXIC）在中東地緣政治戰(zhàn)爭、石油供應(yīng)端持續(xù)沖擊以及經(jīng)濟學(xué)家們警告長期地緣沖突將抑制經(jīng)濟增長的背景下大舉攀升至創(chuàng)紀(jì)錄高位。截至周一亞洲股市收盤，韓國股市基準(zhǔn)——三星與SK海力士占據(jù)高額權(quán)重的KOSPI韓國綜合指數(shù)（KS11）在地緣政治局勢惡化重壓之下收漲0.4%，距離歷史新高點位可謂一步之遙。
盡管中東地緣政治風(fēng)暴仍未完結(jié)，但是華爾街對于全球股票市場的看漲情緒變得愈發(fā)激昂。在經(jīng)歷了最初的一系列劇烈拋售動蕩之后，華爾街機構(gòu)投資勢力似乎正將這些與戰(zhàn)爭有關(guān)的噪音屏蔽在外，不再像3月初那樣將戰(zhàn)爭視為“決定市場方向的核心變量”，而是開始在很大程度上“無視戰(zhàn)火噪音”。
華爾街多家金融巨頭直接把當(dāng)前股票市場的這種上漲韌性歸因于企業(yè)盈利預(yù)期仍在持續(xù)上修、尤其是與AI算力基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)炸裂式需求密切相關(guān)聯(lián)的科技類公司強勁盈利預(yù)期未被戰(zhàn)火打斷。
還有一大趨勢對于全球股市反彈也非常重要，市場愈發(fā)相信特朗普“臨陣退縮”劇本——即在一些重大事項逼近最后時限之時特朗普最終會選擇退縮，股市也將大舉反彈，也就是所謂的“TACO”策略。
在中東戰(zhàn)火背景之下，經(jīng)歷最新一輪的美股市場從階段性低點到創(chuàng)新高的投資者們最深刻心得無疑在于——不要把每一條地緣政治頭條都當(dāng)成趨勢本身，而是要率先判斷市場到底是在交易“戰(zhàn)爭將進一步升級”，還是在交易“特朗普必將TACO”以及“最終會回到談判桌”的大趨勢。
過去一周的市場已經(jīng)把“特朗普臨陣退縮”、“AI算力鏈條驅(qū)動的科技公司業(yè)績上修趨勢”以及“美伊與以色列最終會回到談判桌”這些核心邏輯演示得很清楚：4月15日，標(biāo)普500（SPX）和納指在對美伊談判與財報的樂觀預(yù)期下創(chuàng)下收盤新高;但到了4月20日，在美國扣船、伊朗拒絕二輪談判、霍爾木茲重新關(guān)閉之后，美股三大股指期貨立刻回吐但是跌幅不到1%，并且與比特幣共同位列“風(fēng)險資產(chǎn)風(fēng)向標(biāo)”的韓國股市強勢收漲且劇烈新高非常接近，說明當(dāng)前市場對中東消息極其敏感，但這種敏感更多體現(xiàn)在短線風(fēng)險偏好擺動，而不是對長期盈利中樞的根本改寫。也就是說，投資者更傾向把地緣政治動態(tài)事件當(dāng)成波動源來管理，而不是據(jù)此頻繁翻轉(zhuǎn)中長期倉位。
隨著美股財報季本周正式拉開帷幕，圍繞人工智能算力基礎(chǔ)設(shè)施（IVEP）的強勁盈利擴張預(yù)期托底，并且市場愈發(fā)堅信美以與伊朗、黎巴嫩不久后將在國內(nèi)民生壓力下達成長期穩(wěn)定的?；饏f(xié)議，包括貝萊德（BLK）、高盛（GS）以及摩根士丹利（MS）在內(nèi)的華爾街頂級投資機構(gòu)們對于未來股票市場的展望，可謂在邊際上變得更加樂觀了，凸顯出華爾街的超級大行們正在把美以與伊朗暫時?；鸷蟮氖袌龉乐敌迯?fù)、企業(yè)強大盈利韌性以及AI算力鏈條驅(qū)動的科技公司業(yè)績上修趨勢，視作市場風(fēng)險偏好顯著回暖的依據(jù)。
摩根大通（JPM）私人銀行高級市場經(jīng)濟學(xué)家Joe Seydl表示：“股市并不是在試圖為今天發(fā)生的所有事情定價。”“股市始終是在試圖為未來6到12個月后世界會是什么樣子來進行定價。”
AI科技繁榮局面所驅(qū)動的科技股強大盈利預(yù)期軌跡，也是推動美股創(chuàng)新高以及全球股市大舉反攻的核心邏輯。
同時帶有“業(yè)績確定性+高貝塔屬性”標(biāo)簽的那些與AI算力基礎(chǔ)設(shè)施直接相關(guān)的股票——即英偉達（NVDA）、臺積電（TSM）以及AMD、博通（AVGO）所領(lǐng)銜的“AI算力超級天團”，往往是整體股票市場或者科技股反彈邏輯里最敏感、最先動且上攻幅度也最大的一層。背后的核心邏輯可謂極其“硬核”：這一層直接綁定的是科技巨頭們持續(xù)創(chuàng)紀(jì)錄的AI資本開支，而不是單純講故事。 AI hyperscalers(即谷歌（GOOG）、微軟（MSFT）以及亞馬遜（AMZN）等超級云計算（885362）巨頭們) 仍在延續(xù)資本開支軍備競賽，只要它們“更愿意舉債和裁員，也不愿在AI capex 競賽中(即所謂的“AI算力軍備競賽”)選擇退縮”，整個AI算力產(chǎn)業(yè)鏈條的領(lǐng)軍者們就仍有配置價值。
貝萊德（BLK）因此把美股與新興市場股市重新上調(diào)至“超配”評級，并指出科技板塊2026年盈利增長預(yù)期升至43%;花旗（C）也將美股上調(diào)至“超配”，認為近期回調(diào)后的市場估值更有吸引力，美國科技對全球盈利增長的貢獻繼續(xù)上升。
來自華爾街最大規(guī)模資管巨頭貝萊德（BLK）的股票策略師們已重新轉(zhuǎn)向“超配”美國與新興市場股票資產(chǎn)，主要因為他們認為新一輪中東地緣政治沖突對全球經(jīng)濟增長造成的實質(zhì)性質(zhì)損害“很可能是非?？煽氐摹?。在核心投資主題/投資風(fēng)向方面，貝萊德（BLK）策略師們重點看好與AI算力基礎(chǔ)設(shè)施密切相關(guān)聯(lián)的半導(dǎo)體（881121）類股票，比如美國股市以及韓國和中國臺灣股市的相關(guān)AI算力產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)軍者們。
有著“華爾街神算子”稱號的資深股票市場策略師兼Fundstrat聯(lián)合創(chuàng)始人Tom Lee認為，美國股市乃至全球股票市場當(dāng)前所處的位置，比其在今年早些時候觸及上一個歷史高點時更為強勁，Lee認同華爾街金融巨頭摩根大通（JPM）的一項典型判斷，即以AI算力基礎(chǔ)設(shè)施為核心的科技板塊必須引領(lǐng)股票市場下一超級牛市階段的上漲主旋律;花旗（C）將美國股票評級從“中性”上調(diào)至“超配”，并且該機構(gòu)預(yù)計到年底標(biāo)普500（SPX）指數(shù)將達到7,700點。截至周五美股收盤，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)收于7126.06點位。
