在近期美股快速反彈的背后，市場(chǎng)正在經(jīng)歷一輪典型的“空頭回補(bǔ)”行情。分析人士指出，大量看跌押注被迫平倉(cāng)，成為推動(dòng)股市飆升的重要?jiǎng)恿χ弧?/p>
數(shù)據(jù)顯示，高盛（GS）統(tǒng)計(jì)的高做空股票組合本周大漲逾13%，顯著跑贏標(biāo)普500（SPX）指數(shù)。金融與工業(yè)等板塊成為空頭集中回補(bǔ)的主要領(lǐng)域。
盡管中東局勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)尚未完全消退，油價(jià)上行對(duì)通脹的長(zhǎng)期影響仍不明朗，隨著市場(chǎng)押注最緊張階段已過去，股市強(qiáng)勁反彈迫使空頭迅速止損離場(chǎng)，從而進(jìn)一步放大上漲動(dòng)能。
S3Partners數(shù)據(jù)顯示，本月以來，美股空頭累計(jì)回補(bǔ)規(guī)模已達(dá)約930億美元。同期，羅素3000指數(shù)及標(biāo)普500（SPX）指數(shù)均上漲超過9%。分析人士指出，這一輪“逼空行情”疊加此前機(jī)構(gòu)與量化資金在低位減倉(cāng)后的回補(bǔ)，形成共振效應(yīng)。
市場(chǎng)研究人士表示：“當(dāng)前幾乎所有板塊都出現(xiàn)空頭回補(bǔ)，尤其是在低點(diǎn)建立空頭倉(cāng)位的交易者?！?/p>
隨著市場(chǎng)情緒快速修復(fù)，資金明顯回流風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。機(jī)構(gòu)投資者通過指數(shù)配置加倉(cāng)，同時(shí)此前大幅減倉(cāng)的量化資金也開始重新建立多頭倉(cāng)位，共同推動(dòng)市場(chǎng)反彈。
與此同時(shí)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯升溫。瑞銀（UBS）集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，一批基本面較弱的股票本周上漲約9%，與此同時(shí)，微盤股（883418）整體也上漲約7%。尚未盈利的科技公司更是大漲14%，顯示資金正在流向高風(fēng)險(xiǎn)板塊。
不過，部分機(jī)構(gòu)警告，當(dāng)前市場(chǎng)可能存在過度樂觀情緒。有投資機(jī)構(gòu)指出，投資者或誤將快速上漲解讀為“全面買入信號(hào)”，從而忽視潛在風(fēng)險(xiǎn)。
盡管指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，市場(chǎng)內(nèi)部仍存在分化。等權(quán)重標(biāo)普500（SPX）指數(shù)仍低于歷史高點(diǎn)，而道指（DJI）也未完全收復(fù)此前跌幅，表明上漲主要集中于部分權(quán)重股。
