根據(jù)美國(guó)銀行（BAC）周二發(fā)布的4月全球基金經(jīng)理調(diào)查，投資者對(duì)美國(guó)股票估值的擔(dān)憂(yōu)已降至2019年2月以來(lái)的最低水平，標(biāo)志著持續(xù)多年的高價(jià)股焦慮情緒正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。
美銀調(diào)查：投資者正在“忍受”高估值
調(diào)查顯示，凈占比64%的受訪者認(rèn)為美股估值過(guò)高，這一讀數(shù)雖然仍處于高位，但已較近年來(lái)主導(dǎo)基金經(jīng)理展望的極端悲觀情緒明顯回落。與此同時(shí)，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)已完全收復(fù)因地緣沖突(伊朗局勢(shì))引發(fā)的失地，目前僅較1月28日創(chuàng)下的7000點(diǎn)歷史高點(diǎn)低約1%。
這一變化表明，過(guò)去幾年積累的部分過(guò)度估值擔(dān)憂(yōu)，正因地緣沖突和“更高更久”的借貸成本環(huán)境而逐步消散。在本輪經(jīng)濟(jì)周期（883436）的大部分時(shí)間里，美股被視為擁擠、昂貴，且在人工智能（885728）熱潮背景下難以從估值角度找到合理解釋。
今年年初，對(duì)企業(yè)財(cái)報(bào)的樂(lè)觀情緒助推華爾街走出格陵蘭危機(jī)，股市出現(xiàn)反彈。1月28日，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)盤(pán)中觸及7002.28點(diǎn)歷史新高，從6000點(diǎn)跨越到7000點(diǎn)僅用了14個(gè)月，是史上第二快的千點(diǎn)跨越。
特朗普“定調(diào)”：地緣風(fēng)險(xiǎn)降溫助力估值重塑
市場(chǎng)情緒的轉(zhuǎn)變，與地緣局勢(shì)的柳暗花明直接相關(guān)。美國(guó)總統(tǒng)特朗普14日在接受采訪時(shí)稱(chēng)，伊朗戰(zhàn)事已“接近結(jié)束”。在被問(wèn)及此前提到的“戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束”話(huà)題，特朗普回答說(shuō)：“我覺(jué)得(伊朗戰(zhàn)事)已經(jīng)接近結(jié)束了。是的，我是說(shuō)，我認(rèn)為已經(jīng)非常接近結(jié)束了?！?/p>
特朗普這一表態(tài)提振了市場(chǎng)樂(lè)觀情緒，并有助于恢復(fù)全球能源（850101）價(jià)格的穩(wěn)定。
此外，在連續(xù)兩天的下跌后，市場(chǎng)對(duì)美伊戰(zhàn)爭(zhēng)通過(guò)談判結(jié)束的樂(lè)觀情緒重燃，對(duì)通脹的擔(dān)憂(yōu)有所緩解。
伊朗和美國(guó)代表團(tuán)可能本周晚些時(shí)候在巴基斯坦首都伊斯蘭堡重啟談判。美伊代表團(tuán)11日在巴基斯坦伊斯蘭堡開(kāi)始談判，談判于12日上午結(jié)束，未達(dá)成任何協(xié)議。伊朗方面說(shuō)，談判處于“不信任和猜疑的氣氛中”，雙方在兩三個(gè)重要問(wèn)題上存在分歧。美方稱(chēng)，已非常明確地說(shuō)明自身“紅線”，但伊方不接受美方條件。
