4月29日，博泰車聯(lián)（HK2889）(02889.HK)披露2025年年報。全年營收35.1億元，同比增長37.26%；毛利率升至12.4%。智能座艙（886059）域控制器出貨量突破130萬臺，同比增長超40%，在25萬元以上中高端自主品牌座艙域控市場份額位居第一。
營收高速增長，核心驅(qū)動力來自智能座艙（886059）域控制器的持續(xù)放量。公司憑借高通（QCOM）驍龍8295/8397與華為麒麟9610A的“雙平臺”策略，贏得多家頭部車企核心項目定點，展現(xiàn)出極強的供應鏈韌性與技術(shù)整合能力。國泰海通（HK2611）預測，公司座艙業(yè)務毛利率有望從2025年的12.14%提升至2028年的15.50%。
2025年，公司AI相關收入接近1億元，同比暴增210%，標志著端側(cè)大模型、多模態(tài)交互等布局已進入收獲期。公司研發(fā)投入達3.79億元，同比增長83%；累計申請專利超6000件，其中授權(quán)發(fā)明專利1039件，構(gòu)建起“算法+算力+場景”三位一體的能力體系。
前瞻布局具身智能，卡位開源鴻蒙生態(tài)。2026年4月，博泰車聯(lián)（HK2889）與上海交通大學人工智能（885728）操作系統(tǒng)研究院簽署戰(zhàn)略合作，以開源鴻蒙(OpenHarmony)為技術(shù)底座，共同推動具身智能領域創(chuàng)新。雙方將研發(fā)“大腦-小腦”協(xié)同架構(gòu)，開發(fā)小腦強化學習算法及視覺-語言-動作(VLA)大模型，聯(lián)合打造具身智能原型平臺。公司作為OpenHarmony項目工作委員會創(chuàng)始成員，在鴻蒙智行智能座艙（886059）業(yè)務中已占據(jù)約50%市場份額。
2025年，博泰國際化戰(zhàn)略取得實質(zhì)性突破。與歐洲豪華車企的合作產(chǎn)品預計2026年推進交付；另一國際知名OEM項目已完成超100個國家資質(zhì)認證，將率先覆蓋澳洲、東南亞、南美及中東市場。公司與英偉達（NVDA）深化合作，推動NVIDIA DRIVE AGX Thor平臺量產(chǎn)應用；同期與歐摩威簽署戰(zhàn)略備忘錄，圍繞高算力跨域融合與AGI技術(shù)聯(lián)合開發(fā)，推動全球化落地。
資本市場同步釋放積極信號。近日博泰車聯(lián)（HK2889）引入第三方1.14億港元戰(zhàn)略入股，標志著產(chǎn)業(yè)資本對公司技術(shù)路線的高度認可。
針對博泰車聯(lián)（HK2889）的前景，機構(gòu)普遍看好公司并給予一致性“買入”/“增持”評級。多家機構(gòu)認為，博泰車聯(lián)（HK2889）正從“投入期”轉(zhuǎn)向“收獲期”，隨著海外訂單釋放與AI產(chǎn)品滲透率提升，公司有望迎來業(yè)績與估值的雙重修復。(CIS)
