4月29日，中國(guó)平安（601318）（601318.SH）股價(jià)飄紅，A股股價(jià)盤中最高漲幅接近3.4%，H股股價(jià)漲超6%，引領(lǐng)保險(xiǎn)板塊。
消息面上，中國(guó)平安（601318）披露2026年一季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，作為險(xiǎn)資巨頭，一季度平安整體經(jīng)營(yíng)保持穩(wěn)健，歸母營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)達(dá)到407.80億元，同比增長(zhǎng)7.6%，實(shí)現(xiàn)“開門紅”。
從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，平安“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”模式繼續(xù)展現(xiàn)經(jīng)營(yíng)韌性，個(gè)人客戶數(shù)和價(jià)值客戶數(shù)均較年初增長(zhǎng)，壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價(jià)值（NBV）同比增長(zhǎng)20.8%，醫(yī)養(yǎng)服務(wù)加速成為平安第二增長(zhǎng)曲線的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。
平安公布季報(bào)后，東吳證券（601555）、國(guó)聯(lián)民生（HK1456）、國(guó)泰海通（HK2611）等多家券商給出“買入”“推薦”“增持”等評(píng)級(jí)。東吳證券（601555）研報(bào)表示，繼續(xù)看好平安渠道轉(zhuǎn)型以及康養(yǎng)生態(tài)對(duì)負(fù)債端增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用，維持“買入”評(píng)級(jí)。
壽險(xiǎn)NBV繼續(xù)快增，銀保渠道全面突破
財(cái)報(bào)顯示，一季度，平安實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2184.05億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)250.22億元。
由于壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)的大部分業(yè)務(wù)為長(zhǎng)期業(yè)務(wù)，平安使用營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)作為衡量經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的核心指標(biāo)，該指標(biāo)以財(cái)務(wù)報(bào)表凈利潤(rùn)為基礎(chǔ)，剔除短期波動(dòng)性較大的損益表項(xiàng)目和管理層認(rèn)為不屬于日常營(yíng)運(yùn)收支的一次性重大項(xiàng)目等，能更好地評(píng)估及比較平安的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)及趨勢(shì)。
一季度，平安歸母營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)達(dá)到407.80億元，同比增長(zhǎng)7.6%；基本每股營(yíng)運(yùn)收益2.33元，同比增長(zhǎng)7.9%；非年化營(yíng)運(yùn) ROE3.7%，保持穩(wěn)定。
一季度，平安綜合金融模式構(gòu)筑起核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，壽險(xiǎn)、產(chǎn)險(xiǎn)、銀行三大核心板塊均表現(xiàn)突出。
其中，壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)296.96億元，同比增長(zhǎng)6.4%。新業(yè)務(wù)價(jià)值（NBV）在連續(xù)3年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，達(dá)到155.74億元，同比增長(zhǎng)20.8%。
NBV的高增長(zhǎng)，來自銀保渠道、社區(qū)金融服務(wù)及其他等渠道的共同發(fā)力。目前，平安銀保渠道已實(shí)現(xiàn)國(guó)有大行及頭部股份制銀行（884250）的全面合作，并加速推進(jìn)與優(yōu)質(zhì)城商行（884251）的合作拓展；社區(qū)金融服務(wù)渠道存續(xù)客戶全繳次繼續(xù)率同比提升1.8個(gè)百分點(diǎn)，客戶經(jīng)營(yíng)價(jià)值持續(xù)突破。銀保渠道、社區(qū)金融服務(wù)及其他等渠道對(duì)平安壽險(xiǎn)NBV的貢獻(xiàn)占比同比提升6.8個(gè)百分點(diǎn)。
產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)績(jī)同樣飄紅，一季度實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入909.51億元，同比增長(zhǎng)6.8%。尤其是非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)發(fā)力，實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入375.14億元，同比增長(zhǎng)19.5%。
值得一提的是，一季度，平安產(chǎn)險(xiǎn)整體綜合成本率95.8%，同比優(yōu)化0.8個(gè)百分點(diǎn)。在行業(yè)新能源（850101）車險(xiǎn)業(yè)務(wù)普遍面臨盈利難的背景下，平安的新能源（850101）車險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展持續(xù)向好，一季度原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比提升16.1%，承保盈利水平保持穩(wěn)定。
銀行板塊營(yíng)收、利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)“雙增”。一季度，平安銀行（000001）營(yíng)業(yè)收入352.77億元，同比增長(zhǎng)4.7%；凈利潤(rùn)145.23億元，同比增長(zhǎng)3.0%。
投資方面，受市場(chǎng)波動(dòng)影響，平安一季度保險(xiǎn)資金投資組合實(shí)現(xiàn)非年化綜合投資收益率0.2%，同比下降1.1個(gè)百分點(diǎn)；非年化凈投資收益率0.8%，同比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，東吳證券（601555）研報(bào)認(rèn)為，4月以來股市回暖，或?qū)?dòng)平安投資板塊的表現(xiàn)改善。
此外，一季度，平安的客戶群體繼續(xù)擴(kuò)大，客戶質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化。截至一季度末，平安個(gè)人客戶數(shù)已近2.52億，較年初增長(zhǎng)0.2%，客均持有合同2.94個(gè)。其中，價(jià)值客戶數(shù)較年初增長(zhǎng)1.2%，高于個(gè)人客戶數(shù)整體增速。
客戶留存率方面，截至一季度末，平安過去12個(gè)月持有2類產(chǎn)品的客戶留存率達(dá)97%，持有3類及以上產(chǎn)品的客戶留存率高達(dá)99%。顯示客戶對(duì)平安的滿意度維持在高位。
醫(yī)養(yǎng)服務(wù)發(fā)力平安第二增長(zhǎng)曲線
醫(yī)療養(yǎng)老服務(wù)作為平安“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”雙輪驅(qū)動(dòng)中的一輪，正加速成為平安第二增長(zhǎng)曲線的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。一季度，北大醫(yī)療集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入13.27億元，平安健康營(yíng)業(yè)收入11.59億元。
同時(shí)，醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)深度賦能平安金融主業(yè)發(fā)展，有效推動(dòng)件均保費(fèi)提升。一季度，平安享有醫(yī)療健康權(quán)益、居家養(yǎng)老權(quán)益、高品質(zhì)養(yǎng)老權(quán)益客戶壽險(xiǎn)新單件均首年保費(fèi)分別提升至1.2倍、5.9倍、28.8倍。
此外，平安“到線、到院、到家、到企”的全場(chǎng)景服務(wù)體系持續(xù)完善。截至一季度末，平安國(guó)內(nèi)合作醫(yī)院（884301）數(shù)超3.8萬家，已實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)百強(qiáng)醫(yī)院（884301）和三甲醫(yī)院（884301）100%合作覆蓋；海外合作網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球35個(gè)國(guó)家，超1300家海外醫(yī)療機(jī)構(gòu)；平安臻頤年高品質(zhì)康養(yǎng)社區(qū)已布局5個(gè)城市，共計(jì)6個(gè)項(xiàng)目，其中上海頤年城 靜安8號(hào)和深圳頤年城 福田已投入運(yùn)營(yíng)。
一季度，平安還重磅升級(jí)了全球急難救援服務(wù)，秉承“Anytime（全時(shí)響應(yīng)）、Anywhere（全球救援）、Anything（全心守護(hù)）”的“3A”理念，針對(duì)“居家、戶外、境外”3大場(chǎng)景的百余種緊急風(fēng)險(xiǎn)事件，升級(jí)提供38項(xiàng)服務(wù)，守護(hù)客戶安全。
值得關(guān)注的是，在全球關(guān)注的以伊沖突前線，就有平安全球急難救援的身影。據(jù)悉，平安受托在6小時(shí)內(nèi)完成車輛調(diào)配、交戰(zhàn)區(qū)路線規(guī)劃、邊境通關(guān)協(xié)調(diào)，10天內(nèi)協(xié)助14家企業(yè)將74名被困中國(guó)公民從危險(xiǎn)區(qū)安全撤離。
AI“優(yōu)等生”持續(xù)發(fā)力
一季度，貫徹“AI in ALL”的平安持續(xù)加大ai應(yīng)用（886108），對(duì)外優(yōu)體驗(yàn)、提服務(wù)，對(duì)內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)、降成本、促銷售，AI對(duì)平安的業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)已體現(xiàn)在方方面面。
優(yōu)體驗(yàn)方面，平安產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)車代渠道93%的單件平均一分鐘智能出單。依靠 AI 數(shù)字機(jī)器人、智能相機(jī)識(shí)別、AI 理賠審核、外部數(shù)據(jù)互聯(lián)等前沿技術(shù)，打造“111極速賠”壽險(xiǎn)理賠新名片，2026年第一季度閃賠占比59%。
平安還推出了 APP 的統(tǒng)一入口和“快捷服務(wù)”，實(shí)現(xiàn)一個(gè)入口、一站式解決客戶需求，AI業(yè)務(wù)查辦覆蓋84%的業(yè)務(wù)。截至一季度末，過去12個(gè)月線上APP 月活躍客戶約9000萬，同比增長(zhǎng)7.7%。一季度，AI 醫(yī)生使用人數(shù)超560萬。
控風(fēng)險(xiǎn)上，AI 賦能保險(xiǎn)風(fēng)控能力提升，強(qiáng)化異常行為識(shí)別、智能風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與預(yù)警，一季度，平安產(chǎn)險(xiǎn)反欺詐智能化理賠攔截減損36.5億元，同比增長(zhǎng)6.7%。
降成本上，平安已實(shí)現(xiàn)94%的壽險(xiǎn)保單秒級(jí)核保。一季度，AI 座席服務(wù)量約4.87億次，覆蓋82%的客服總量，快速響應(yīng)消費(fèi)（883434）者咨詢、解決消費(fèi)（883434）者投訴問題，有效降低人工座席成本。
促銷售上，AI 智能體賦能需求分析、個(gè)性化推薦、話術(shù)支持等，一季度輔助實(shí)現(xiàn)銷售額304.42億元，輔助保單復(fù)效提升11%。
