中國領(lǐng)先的居住服務(wù)平臺(tái)的掌舵人，再次因薪酬引發(fā)關(guān)注。
4月24日晚間，貝殼（BEKE）發(fā)布年報(bào)，披露公司2025年業(yè)績。同時(shí)被披露的，還有高管薪酬。其中，貝殼（BEKE）找房董事長兼CEO彭永東2025年賬面薪酬總額為2.35億元，其中97%為超級(jí)投票權(quán)攤銷的限制性股票，現(xiàn)金收入約為937萬元。
此前，彭永東的薪酬多是外界的關(guān)注點(diǎn)。相比之下，去年彭永東的賬面年薪已明顯下降42%，這是因?yàn)樽髸熾x世后，彭永東被授予的超級(jí)投票權(quán)相關(guān)的限制性股票攤銷已經(jīng)走向中末期，逐年大幅下滑。一度被外界誤解的彭永東薪酬迷霧也漸漸清晰。
彭永東2010年加盟鏈家，8年后參與創(chuàng)立貝殼（BEKE）并擔(dān)任CEO，后又推動(dòng)貝殼（BEKE）上市。2021年起，彭永東擔(dān)任貝殼（BEKE）找房董事長兼CEO，正式成為掌舵人。
二手房和新房交易是貝殼（BEKE）的業(yè)務(wù)基本盤，此后他們又將觸角伸向裝修、租賃和住宅開發(fā)（884202），構(gòu)筑了“一體三翼”的護(hù)城河。這也使貝殼（BEKE）在享受增量市場紅利的同時(shí)，可以更好地“掘金”存量時(shí)代。
2025年，貝殼（BEKE）平臺(tái)的總交易額為3.18萬億元，凈利潤（經(jīng)調(diào)整后）超過50億元。僅從體量來看，早已是當(dāng)之無愧的行業(yè)頭部。
但彭永東的薪酬，并不完全取決于此。公司治理合規(guī)性的需要，以及他在貝殼（BEKE）業(yè)務(wù)和架構(gòu)上實(shí)施的顛覆性布局，既決定了他的薪酬構(gòu)成，也使他成為一個(gè)獨(dú)特的變革者激勵(lì)樣本。
合規(guī)性與話語權(quán)
貝殼（BEKE）的前身是中國房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)巨頭鏈家。2018年，以鏈家的線上化系統(tǒng)和ACN合作網(wǎng)絡(luò)為底座的居住服務(wù)平臺(tái)貝殼（BEKE）成立，鏈家地產(chǎn)創(chuàng)始人左暉擔(dān)任董事長，彭永東為CEO。
兩年后，貝殼（BEKE）在紐交所上市，市值超過400億美元，成為當(dāng)年最大的中概股IPO。
上市時(shí)，左暉直接持股28.9%，投票權(quán)達(dá)到46.8%，為公司第一大股東。彭永東持股3.6%。
2021年5月，左暉因病去世，彭永東擔(dān)任貝殼（BEKE）董事長兼CEO。一年后，因被美國證券交易委員會(huì)（SEC）列入預(yù)摘牌名單，為最大程度地保護(hù)股東利益，貝殼（BEKE）選擇在香港雙重上市。
2022年5月，貝殼（BEKE）正式登陸港交所，同時(shí)繼續(xù)在紐交所保持主要上市地位并交易，從而完成雙重主要上市。
有關(guān)彭永東薪酬?duì)幾h的種子，也在此時(shí)埋下。
貝殼（BEKE）采用了“同股不同權(quán)”的組織架構(gòu)，其股票分為A類普通股（公眾股）與B類普通股（管理層特權(quán)股）兩類，前者1股1票，后者1股10票，也稱“超級(jí)投票權(quán)”。
“同股不同權(quán)”是上市公司常用的股權(quán)架構(gòu)，在管理團(tuán)隊(duì)持股較少情況下，該結(jié)構(gòu)可以保證其掌握公司的經(jīng)營決策權(quán)，避免惡意收購。
左暉持有不同規(guī)模的A類股與B類股，他去世后，其股票由家族信托持有，其中的B類股全部轉(zhuǎn)為A類股。彭永東持有約1.1億股A類股，全部轉(zhuǎn)為B類股，最終以3.1%的持股比例，獲得9.5%的投票權(quán)。另一位高管單一剛持有的4778萬股A類股也全部轉(zhuǎn)為B類股，最終以1.3%的持股比例，獲得4.1%的投票權(quán)。
二人還通過《一致行動(dòng)人協(xié)議》，獲得左暉家族剩余投票權(quán)的委托管理權(quán)，從而最終獲得公司控制權(quán)。
貝殼（BEKE）也由此完成了權(quán)力的平穩(wěn)過渡。
但按照香港聯(lián)交所的規(guī)定，“超級(jí)投票權(quán)”持有人除了必須是上市公司董事會(huì)成員外，其持股比例也需超過10%。以當(dāng)時(shí)的持股比例來看，彭永東、單一剛距離這一門檻還很遠(yuǎn)。
于是，貝殼（BEKE）董事會(huì)決定向兩位高管定向授予股票，以滿足這一要求。其中，彭永東被定向授予7182.4萬股限制性A類股。這部分A類股分5年攤銷，按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則需以“直線攤銷法”每年計(jì)入薪酬成本。
由此，彭永東的薪酬結(jié)構(gòu)中，包含日常薪酬和股份支付兩部分。根據(jù)他被贈(zèng)予的股票數(shù)量，以及貝殼（BEKE）的股價(jià)表現(xiàn)，2025年薪酬為2.35億元，其中股份支付占比97%。
這也是“高價(jià)年薪”的由來。
實(shí)際上，拋開股份支付部分，這三年彭永東的日常薪酬分別為1205.8萬元、1253.1萬元、1176.6萬元。至2025年，彭永東薪酬中的股份支付部分占據(jù)97%，日常薪酬則降至937.9萬元。橫向?qū)Ρ绕渌鲜泄靖吖?，并不算夸張?/p>
且值得注意的是，只要彭永東在公司的職位不發(fā)生變化，這部分股票便無法出售變現(xiàn)，僅是“紙面富貴”而已。
不只是“守業(yè)者”
實(shí)際上，與“高價(jià)年薪”帶來的關(guān)注度相比，彭永東面臨的現(xiàn)實(shí)壓力絲毫不小。
左暉去世時(shí)，貝殼（BEKE）正面臨公司發(fā)展歷程中的關(guān)鍵階段。一方面，中概股高光不再，隨著越來越多中概股公司被納入預(yù)摘牌名單，市值管理成為必須要面對(duì)的問題；另一方面，以買賣、租賃為基本盤的業(yè)務(wù)，天花板逐漸顯現(xiàn)。
這也決定了，作為中國領(lǐng)先的居住服務(wù)平臺(tái)接班人的彭永東，不只是守業(yè)者，更是破局者。
彭永東分別解決了這兩個(gè)問題。他主導(dǎo)貝殼（BEKE）在香港完成雙重主要上市，消除了上市地位的不確定性。此次上市不涉及新股發(fā)行，最大程度地維護(hù)了股東利益。
業(yè)務(wù)層面，2021年末，貝殼（BEKE）正式宣布“一體兩翼”戰(zhàn)略，新房和二手房經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)構(gòu)成“一體”，租賃和家裝家居構(gòu)成“兩翼”。兩年后，貝殼（BEKE）又將住宅開發(fā)（884202）服務(wù)納入業(yè)務(wù)版圖，其戰(zhàn)略也升級(jí)為“一體三翼”。
由此，貝殼（BEKE）的業(yè)務(wù)護(hù)城河初步建立。這一架構(gòu)使之能更好地向居住服務(wù)上下游延伸，并培育新的增長曲線，在樓市進(jìn)入存量時(shí)代的背景下，價(jià)值不言而喻。
上市以來，貝殼（BEKE）平臺(tái)的年度交易額始終維持在3萬億元以上，調(diào)整后的凈利潤也維持在數(shù)十億元的規(guī)模。在房地產(chǎn)（881153）進(jìn)入調(diào)整期，諸多上下游企業(yè)受到波及的情況下，貝殼（BEKE）能成功穿越風(fēng)暴，彭永東的幾次關(guān)鍵布局至關(guān)重要。
有分析人士評(píng)價(jià)，彭永東雖是中途加盟鏈家，但也是貝殼（BEKE）的聯(lián)合創(chuàng)始人。相比高級(jí)職業(yè)經(jīng)理人，他的角色更接近創(chuàng)業(yè)者與變革者。這類人更具戰(zhàn)略視角與變革精神，往往是企業(yè)開創(chuàng)新局的關(guān)鍵人物。
今年，彭永東主導(dǎo)了貝殼（BEKE）的另一項(xiàng)重大調(diào)整。3月29日，他發(fā)布《貝殼（BEKE）的下一個(gè)階段：以消費(fèi)（883434）者為中心，重建組織》全員信，宣布啟動(dòng)戰(zhàn)略變革，明確公司將從交易平臺(tái)向社區(qū)居住服務(wù)平臺(tái)深度轉(zhuǎn)型。
隨后，貝殼（BEKE）發(fā)布多項(xiàng)文件，改組管理架構(gòu)，涉及服務(wù)模式升級(jí)、組織架構(gòu)變革、北京鏈家變革等多個(gè)方面。最關(guān)鍵的一項(xiàng)在于，成立由彭永東牽頭的變革管理委員會(huì)，圍繞滿足消費(fèi)（883434）需求變革業(yè)務(wù)架構(gòu)、考核激勵(lì)與資源流向。
這也是貝殼（BEKE）成立以來最大規(guī)模的組織架構(gòu)調(diào)整。
雖然完全有理由“躺平”，但彭永東覺得，消費(fèi)（883434）者需求正在變化，升級(jí)服務(wù)模式迫在眉睫，患上“大公司病”的貝殼（BEKE），急需聽到一線的“炮聲”。同時(shí)，彭永東也深知改革的風(fēng)險(xiǎn)，他在內(nèi)部信中明確，“我總負(fù)責(zé)”。
正如他年薪中的股份贈(zèng)予部分，彭永東又一次把自己與貝殼（BEKE）綁在一起。因?yàn)橐坏└母锸。膫€(gè)人財(cái)富和聲譽(yù)將遭受巨大沖擊。
事實(shí)上，即便是“高價(jià)年薪”，彭永東也選擇了另一種方式與行業(yè)深度綁定。
最近，彭永東和單一剛將2025年限制性股票全額捐贈(zèng)，總捐贈(zèng)額約為3.95億元。稅后資金用于為居住行業(yè)服務(wù)者及其家庭提供醫(yī)療保障、子女教育等，為應(yīng)屆畢業(yè)生提供支持，并設(shè)立“健康家貝守護(hù)金”。
這是彭永東在一年內(nèi)的第二次捐贈(zèng)。2025年4月，彭永東宣布捐贈(zèng)900萬股貝殼（BEKE）A類普通股，在承擔(dān)相應(yīng)的納稅義務(wù)后，50%資金用于居住行業(yè)服務(wù)者及其家庭成員的醫(yī)療健康福利，50%資金用于應(yīng)屆畢業(yè)生等群體的租房幫扶。
在此之前，彭永東未曾出售、轉(zhuǎn)讓或以其他方式處置過其實(shí)際擁有的貝殼（BEKE）股份。
變革者的價(jià)值，從來無法用薪酬來衡量。彭永東把股權(quán)、聲譽(yù)乃至整個(gè)職業(yè)生涯，都錨定在貝殼（BEKE）的方向盤上。他的高價(jià)年薪，既是變革者的激勵(lì)樣本，更是一次躬身入局的長期對(duì)賭。
歷史上，鏈家與貝殼（BEKE）的每一次變革，都對(duì)行業(yè)有重要的啟示意義。在高價(jià)年薪的表象背后，貝殼（BEKE）變革的內(nèi)在邏輯和推進(jìn)前景，才是真正值得審視的部分。
