一筆神奇投資。
這要從一則公告說(shuō)起。
近日，寧德時(shí)代（300750）公告稱(chēng)，寧波聯(lián)合（600051）創(chuàng)新新能源（850101）投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)(簡(jiǎn)稱(chēng)“寧波聯(lián)合（600051）創(chuàng)新”)通過(guò)詢(xún)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式減持公司5800萬(wàn)股，占總股本的1.27%，交易金額約238億元。
至此，一位寧德時(shí)代（300750）早期投資人浮現(xiàn)。而當(dāng)年執(zhí)掌這筆投資的，正是天華新能（300390）掌門(mén)人裴振華——曾以8900萬(wàn)元拿下寧德時(shí)代（300750）15%股權(quán)。十年變遷，歷經(jīng)幾番減持仍持有寧德時(shí)代（300750）價(jià)值約1000億的股權(quán)。
粗略計(jì)算下來(lái)，這筆10年前的投資回報(bào)超過(guò)1400倍。
回報(bào)1400倍
揭開(kāi)一筆隱秘投資
梳理寧德時(shí)代過(guò)往公告，這段投資往事漸漸浮出水面：
2015年，寧德新能源（850101）將其持有的寧德時(shí)代（300750）有限15%的股權(quán)以8900萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給寧波聯(lián)創(chuàng)，后者即寧波聯(lián)合（600051）創(chuàng)新新能源（850101）投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)，由浙大聯(lián)創(chuàng)擔(dān)任GP，裴振華是最大LP，出資比例為79.9%，也是該基金受益所有人。
外界都知道浙大聯(lián)創(chuàng)在寧德時(shí)代（300750）身上賺到了大錢(qián)，殊不知裴振華才是更大贏家。業(yè)內(nèi)曾傳聞，裴振華在上中歐EMBA時(shí)結(jié)識(shí)了寧德時(shí)代（300750）的聯(lián)合創(chuàng)始人李平，才有了這次投資機(jī)會(huì)。
那時(shí)，裴振華掌管的天華超凈剛登陸創(chuàng)業(yè)板一年，手握資金；而寧德時(shí)代（300750）正為在國(guó)內(nèi)上市準(zhǔn)備進(jìn)行股改，于是有了這個(gè)絕佳的投資時(shí)機(jī)。
這是一筆頗為冒險(xiǎn)的投資——當(dāng)時(shí)的寧德時(shí)代（300750）還遠(yuǎn)未展現(xiàn)出今日的霸主氣質(zhì)，看清前景的人并不多。而這筆幾乎是裴振華個(gè)人資金的錢(qián)，相當(dāng)于天華超凈整整兩年的凈利潤(rùn)。
如今回看，這次“冒險(xiǎn)”實(shí)屬神來(lái)之筆。
2017年，寧波聯(lián)創(chuàng)先后向尹巍、中金啟元出讓老股，合計(jì)交易金額為6億元。換言之，僅僅兩年后，寧波聯(lián)創(chuàng)就已收回投資成本。直到2018年寧德時(shí)代（300750）在A股上市，仍持股8.5%，位列第三大股東。
此后，寧德時(shí)代（300750）股價(jià)一路高歌猛進(jìn)，成為創(chuàng)業(yè)板首家萬(wàn)億市值公司。
根據(jù)歷史資料，寧波聯(lián)創(chuàng)曾于2020年6月至7月間以集中競(jìng)價(jià)方式減持寧德時(shí)代（300750）約830萬(wàn)股，均價(jià)183.9元/股，占當(dāng)時(shí)總股本的0.36%，套現(xiàn)超15億元。
直至此次減持前，寧波聯(lián)創(chuàng)持有寧德時(shí)代（300750）6.23%的股份，按照A股市值2萬(wàn)億計(jì)算，對(duì)應(yīng)股權(quán)價(jià)值超1240億元。即使不考慮分紅，整體回報(bào)已經(jīng)超過(guò)1400倍。
宜興夫婦成大贏家
裴振華是何許人？
1959年，他出生于江蘇宜興，曾就職于江蘇省紡織研究所。上世紀(jì)90年代，國(guó)內(nèi)電子廠(chǎng)崛起，市面上對(duì)防靜電、防靜電鞋、手套等產(chǎn)品的需求大增，裴振華敏銳地察覺(jué)到機(jī)會(huì)，于1997年在蘇州創(chuàng)立天華超凈。
彼時(shí)的天華超凈并不起眼，主要是賣(mài)防靜電無(wú)塵衣和手套等產(chǎn)品。2014年登陸創(chuàng)業(yè)板時(shí)，歸母凈利潤(rùn)還不到5000萬(wàn)元。直到對(duì)寧德時(shí)代（300750）的那筆投資，直接為公司轉(zhuǎn)型埋下了伏筆。
人生如彈琴，落指有妙招。
時(shí)間來(lái)到2018年，寧德時(shí)代（300750）成功上市，裴振華帶著天華超凈跨界鋰電材料。當(dāng)年11月，雙方共同投資設(shè)立天宜鋰業(yè)，主營(yíng)電池級(jí)氫氧化鋰生產(chǎn)，次年寧德時(shí)代（300750）更是與其簽下長(zhǎng)達(dá)五年的優(yōu)先采購(gòu)協(xié)議。
有了大客戶(hù)的加持，生意自然不用愁。2020下半年，天華超凈啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組，以1.62億元現(xiàn)金對(duì)價(jià)買(mǎi)下天宜鋰業(yè)26%股權(quán)，天宜鋰業(yè)成為天華新能（300390）控股子公司。裝入核心資產(chǎn)后，天華超凈市值從數(shù)十億猛漲至超百億，成為資本市場(chǎng)追捧的鋰電池（884309）板塊新龍頭。
時(shí)至今日，新能源（850101）鋰電材料一躍而成公司的主要收入來(lái)源，2025年占比達(dá)到88.3%。為突出新能源（850101）產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略定位，天華超凈也于2023年正式更名為天華新能（300390）。
這些年天華新能（300390）的股價(jià)翻了數(shù)十倍，造就一對(duì)低調(diào)的富豪夫妻——根據(jù)2025胡潤(rùn)百富榜，裴振華、容建芬夫婦坐擁財(cái)富765億元。
猶記得去年10月，裴振華夫婦與寧德時(shí)代（300750）簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，二人擬將合計(jì)持有天華新能（300390）12.95%的股份轉(zhuǎn)讓給寧德時(shí)代（300750），轉(zhuǎn)讓價(jià)款超過(guò)26億元。至此，寧德時(shí)代（300750）合計(jì)持有天華新能（300390）13.54%的股權(quán)，成為天華新能（300390）第二大股東，也緩解了后者短期償債壓力。
只是沒(méi)想到，這又意外造就一筆豐厚回報(bào)——彼時(shí)天華新能（300390）股價(jià)約30元，短短半年時(shí)間漲至約110元，市值近920億。換言之，這筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓給寧德時(shí)代（300750）帶來(lái)了超90億的浮盈。
潮起潮落，不勝感慨。
寧王造富
歷史再度被寧王改寫(xiě)。
4月16日收盤(pán)，寧德時(shí)代（300750）A股總市值首次突破2萬(wàn)億元，一舉超越貴州茅臺(tái)（600519）、中國(guó)石油（601857）等傳統(tǒng)巨頭，位列A股市場(chǎng)市值第三。
寧德時(shí)代（300750）最新一季報(bào)顯示，今年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1291.31億元，同比增長(zhǎng)52.45%，歸母凈利潤(rùn)為207.38億元，同比增長(zhǎng)48.52%。算下來(lái)，一季度每天要凈賺2.3億元。
圍繞寧德時(shí)代（300750），龐大的財(cái)富效應(yīng)席卷而來(lái)：寧波聯(lián)創(chuàng)此次減持寧德時(shí)代（300750）的股份轉(zhuǎn)讓計(jì)劃，直接創(chuàng)下A股史上規(guī)模最大詢(xún)價(jià)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目的紀(jì)錄，而該紀(jì)錄的上一任保持者亦出自寧德時(shí)代（300750）——
那是2025年11月，公司聯(lián)合創(chuàng)始人、第三大股東黃世霖通過(guò)詢(xún)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式減持寧德時(shí)代（300750）約4563萬(wàn)股，成交價(jià)376.12元/股，套現(xiàn)約172億元。
據(jù)悉，黃世霖比曾毓群年長(zhǎng)一歲，兩人既是寧德老鄉(xiāng)也是高中同學(xué)。1991年，黃世霖接到曾毓群邀請(qǐng)，加入東莞市新科磁電廠(chǎng)，此后一起創(chuàng)立寧德時(shí)代（300750）。
比起個(gè)人盛宴，這樣巨無(wú)霸的崛起更帶動(dòng)著產(chǎn)業(yè)鏈的整體繁榮。
不久前，理奇智能（301599）IPO過(guò)會(huì)，即將在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。這是一家鋰電池（884309）物料處理系統(tǒng)供應(yīng)商，前五大客戶(hù)中始終有著寧德時(shí)代（300750）的身影。
還有先導(dǎo)智能（300450），也是寧德時(shí)代（300750）的長(zhǎng)期戰(zhàn)略搭檔。作為最早受益于電池設(shè)備浪潮爆發(fā)的企業(yè)之一，已發(fā)展為全球最大的鋰電智能裝備生產(chǎn)商，于今年2月成功登陸港交所，實(shí)現(xiàn)A+H上市，總市值近1000億港元。
而更令創(chuàng)投（885413）圈熟悉的是，寧德時(shí)代（300750）早已搭建一幅龐大的投資版圖——銀河通用、千尋智能、松延動(dòng)力、眾擎機(jī)器人等獨(dú)角獸身后，頻繁出現(xiàn)寧德系的身影。不僅給錢(qián)還給訂單，一批初出茅廬的產(chǎn)業(yè)新星得以孕育。
放眼產(chǎn)業(yè)鏈，寧德時(shí)代（300750）的“伙伴們”都不同程度迎來(lái)一波大漲。
寧王的造富潮由此蔓延，遍地開(kāi)花。
