4月28日晚間，順豐控股（HK6936）(002352.SZ/06936.HK)發(fā)布2026年第一季度財報。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收741.42億元，同比增長6.14%；歸母凈利潤25.26億元，同比增長13.05%；扣非歸母凈利潤23.17億元，同比增長17.42%；扣非歸母凈利潤率為3.1%，較上年同期提升0.3個百分點。
其中，速運物流業(yè)務(wù)量達到37.3億票，同比增長4.9%。在上年同期業(yè)績高基數(shù)增長背景下，順豐（002352）深化激活經(jīng)營策略，結(jié)構(gòu)性降本增效效果體現(xiàn)，一季度毛利達到101.9億元，同比增加9.7%，毛利率達到13.7%，同比提升0.4個百分點。2026年一季度順豐（002352）業(yè)績驗證了公司國內(nèi)提質(zhì)、海外增量、科技賦能、資本增厚的多維戰(zhàn)略邏輯持續(xù)落地。
聚焦價值發(fā)展提質(zhì)增效成果持續(xù)兌現(xiàn)
一季度，順豐（002352）國內(nèi)速運物流業(yè)務(wù)營收同比增長5.9%；速運物流業(yè)務(wù)量達到37.3億票，同比增長4.9%，在上年同期高基數(shù)的基礎(chǔ)上保持穩(wěn)健的增長態(tài)勢。公司堅持價值優(yōu)先的經(jīng)營策略，調(diào)優(yōu)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，積極把握春節(jié)年貨禮贈、文旅出行等新消費（883434）場景，滿足客戶多元化業(yè)務(wù)寄遞需求，從而推動中高端時效業(yè)務(wù)收入保持穩(wěn)健增長。
月度經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，3月份順豐（002352）的單票收入14.40元，同比提升4.2%，高端服務(wù)溢價能力持續(xù)凸顯。穩(wěn)健的國內(nèi)業(yè)務(wù)盈利能力，既鞏固了公司高端物流市場龍頭地位，也為全球化布局、供應(yīng)鏈升級與基礎(chǔ)設(shè)施投入提供充足的現(xiàn)金流支撐。
跨境供應(yīng)鏈穩(wěn)定增長全球化布局突破
當(dāng)前國內(nèi)制造業(yè)出海（885840）、跨境電商（885642）貿(mào)易持續(xù)擴容，疊加全球供應(yīng)鏈重構(gòu)，跨境綜合物流需求持續(xù)增長。受益于完善的海外網(wǎng)絡(luò)布局，順豐（002352）國際業(yè)務(wù)一季度保持穩(wěn)定增長，國際快遞、跨境電商（885642）物流、海外倉、國際供應(yīng)鏈等業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)力，有效對沖了海運價格波動、地緣貿(mào)易不確定性等外部風(fēng)險，展現(xiàn)出極強的周期（883436）抵御能力與成長性。
數(shù)據(jù)顯示，順豐（002352）的供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，一季度營收同比增長8.2%，增長動能持續(xù)釋放。一季度順豐（002352）的國際快遞、跨境電商（885642）物流、海外倉及國際供應(yīng)鏈等業(yè)務(wù)合計收入實現(xiàn)強勁增長，國際業(yè)務(wù)作為第二增長曲線，占順豐（002352）營收比例持續(xù)提升，成為順豐（002352）增長新引擎。
過去一年，順豐（002352）與頭部客戶供應(yīng)鏈合作成效顯著，從單點服務(wù)向全鏈條滲透，從單一市場向全球多區(qū)域拓展。
而從業(yè)務(wù)布局來看，順豐（002352）在海外本地化落地持續(xù)提速，目前歐洲自營倉群、東南亞跨境陸運網(wǎng)絡(luò)、新興市場末端配送體系已逐步實現(xiàn)規(guī)模化運營。據(jù)悉，順豐（002352）在2025年就已經(jīng)在全球運營近255萬平方米海外倉，其中亞太近210萬平方米，位列第一梯隊;在亞太市場，公司還以每周超過220班的高密度航網(wǎng)鏈接世界。
通過“自營干線布局+本土物流末端協(xié)同”的模式，順豐（002352）與極兔、英國安睿物流等公司合作，快速補齊海外末端履約短板，搭建起覆蓋全球主流出海（885840）市場的全鏈路履約網(wǎng)絡(luò)，強化第二增長曲線。
數(shù)智化賦能深化構(gòu)筑長期核心競爭壁壘
當(dāng)物流行業(yè)已經(jīng)進入新的發(fā)展階段，科技數(shù)字化能力已成為物流企業(yè)拉開盈利差距的核心變量。順豐（002352）持續(xù)深耕物流科技研發(fā)，夯實智能化底層能力，伴隨公司科技智能化水平提升，研發(fā)效率持續(xù)提升，2026年一季度研發(fā)費用率同比下降0.1個百分點。
順豐（002352）構(gòu)建了強大的數(shù)智化技術(shù)應(yīng)用底盤，截至2025年底，順豐（002352）的各類型智能體數(shù)量超5000個，大模型日均調(diào)用Token數(shù)超過百億，而且大模型體系廣泛應(yīng)用于超30個業(yè)務(wù)場景，深度覆蓋運輸、倉儲、配送、中轉(zhuǎn)四大核心運營環(huán)節(jié)，全方位落地智能化改造，有效提升全網(wǎng)運營效率與履約精準(zhǔn)度。
順豐（002352）持續(xù)加碼智能硬件迭代與自動化基建投入，2025年規(guī)?；涞刂悄軅}儲、智能運輸及末端自動化設(shè)備（881171），全年新增投放約580套自動化設(shè)備（881171）、千余臺AGV設(shè)備，并落地運營約600臺干線智能駕駛（885736）車輛、近3000臺物流無人車。多層次、全場景的智能硬件布局，持續(xù)夯實自動化、無人化作業(yè)能力，為構(gòu)筑行業(yè)領(lǐng)先的全鏈路智慧物流（SLGB）體系搭建堅實硬件底座。
順豐（002352）日前也表示，持續(xù)將科技研發(fā)落地于全業(yè)務(wù)場景，以數(shù)字化、智能化驅(qū)動產(chǎn)業(yè)升級，推動企業(yè)從傳統(tǒng)物流服務(wù)商，向數(shù)智化綜合供應(yīng)鏈解決方案提供商轉(zhuǎn)型。
回購升級彰顯長期價值信心
2026年一季度，順豐控股（HK6936）不僅高效推進股份回購落地，更于3月份主動上調(diào)回購額度，將A股回購資金上限由30億元提升至60億元，擬將全部回購股份用于注銷，同時，公司擬回購不超過5億港元H股股票，進一步彰顯公司長期發(fā)展信心。
公告顯示截至2026一季度末，順豐（002352）累計回購A股股份超6704萬股，總回購金額近26億元，回購股份占總股本比例達1.33%。公司主動挑戰(zhàn)更高回購額度、持續(xù)加碼回購力度，體現(xiàn)出對自身經(jīng)營基本面、未來盈利韌性及長期價值的高度認(rèn)可。
在行業(yè)結(jié)構(gòu)性變革與全球供應(yīng)鏈重構(gòu)的雙重機遇下，順豐（002352）基于差異化競爭壁壘、數(shù)智化全鏈路服務(wù)能力與可持續(xù)的運營體系，持續(xù)打開長期成長空間，鞏固綜合供應(yīng)鏈龍頭地位，持續(xù)向備受尊重全球領(lǐng)先的數(shù)智物流解決方案服務(wù)商穩(wěn)步邁進。
