花旗（C）發(fā)布研報稱，于藥品分銷業(yè)務(wù)持續(xù)疲軟，下調(diào)國藥控股（HK1099）(01099)2026至2028年收入預(yù)測2%、2%及3%，相應(yīng)下調(diào)同期凈利潤預(yù)測1%、1%及1%。目標(biāo)價由22.8港元微降至22.6港元，維持“買入”評級。
花旗（C）稱國藥2026年首季度收入錄1,408億元人民幣(下同)，同比微跌0.6%，大致符該行預(yù)期。按業(yè)務(wù)劃分，管理層指出藥品分銷業(yè)務(wù)同比輕微下跌，而醫(yī)療器械（881144）分銷業(yè)務(wù)的同比跌幅有所收窄，為該業(yè)務(wù)初步企穩(wěn)的跡象。較為樂觀的是，零售業(yè)務(wù)年增5%。花旗（C）預(yù)期行業(yè)整合將持續(xù)，國藥有望通過持續(xù)的城市層面網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張，在二三線城市獲得市場份額。
