4月28日，港股市場迎來曦智科技、邁威生物（688062）這兩只新股，其中曦智科技的表現(xiàn)尤為亮眼。截至證券時報記者發(fā)稿，曦智科技漲幅超過401%，市值超過845億港元。
而這一漲幅，也讓曦智科技成為2026年以來港股上市首日漲幅最高的新股，此前漲幅最高的是今年2月13日上市的海致科技集團(tuán)（HK2706），其漲幅為242.20%。
值得注意的是，曦智科技是又一家通過港股上市規(guī)則18C章上市的特專科技公司，該公司憑借目前市場火熱的“光”概念，備受市場追捧，一大批頂級機(jī)構(gòu)蜂擁參與基石投資。
業(yè)務(wù)仍處商業(yè)化初期
據(jù)介紹，曦智科技專注于光電混合算力領(lǐng)域。公司創(chuàng)始人沈亦晨曾在《自然·光子學(xué)》發(fā)表的一篇論文首次驗(yàn)證利用光進(jìn)行計算的可行性，為該領(lǐng)域后續(xù)的技術(shù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。自成立以來，曦智科技已構(gòu)建以光互連及光計算為核心、以自研光電混合芯片技術(shù)為支撐的產(chǎn)品及解決方案組合，提供可擴(kuò)展且具成本效益的解決方案。
人工智能（885728）（AI）時代要求在算力性能及規(guī)模上不斷突破。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，全球算力基礎(chǔ)設(shè)施仍以電計算及電互連為主。受限于摩爾定律及其他物理極限，傳統(tǒng)電系統(tǒng)在成本、可擴(kuò)展性、性能及能耗方面的瓶頸日益凸顯，進(jìn)一步加劇算力短缺問題。光電混合算力通過更高效的單芯片計算及光互連直擊算力短缺問題，大幅降低客戶的計算成本。光電混合算力已成為算力基礎(chǔ)設(shè)施演進(jìn)的重要方向。
而曦智科技的技術(shù)具有低時延、高通（QCOM）量及低功耗等特點(diǎn)，旨在提升計算性能，掀起新一輪創(chuàng)新浪潮。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，曦智科技是全球首家實(shí)現(xiàn)光電混合算力大規(guī)模部署的公司。
目前，曦智科技的業(yè)務(wù)主要有兩塊：
一是光互連：曦智科技依托自研的光電芯片技術(shù)，提供通過光信號連接各類計算設(shè)備（包括GPU、CPU、xPU、交換機(jī)及存儲芯片（886042））的綜合解決方案。曦智科技于2025年聯(lián)合推出了光路交換產(chǎn)品LightSphere X，其為全球首個用于GPU超節(jié)點(diǎn)互連的分布式光路交換解決方案。該解決方案將模型浮點(diǎn)運(yùn)算利用率（MFU）一項用于衡量計算系統(tǒng)利用其算力效率的關(guān)鍵指標(biāo)提升超過50%，從而大幅降低產(chǎn)生特定算力的總持有成本。
二是光計算：通過以光子替代電子進(jìn)行數(shù)據(jù)處理，曦智科技的光計算處理器利用光子線性計算單元加速運(yùn)算。曦智科技的光計算解決方案已催生值得關(guān)注的產(chǎn)品，包括全球首款基于oNOC的光電混合計算加速卡OptiHummingbird及全球首款三維硅通孔（TSV）封裝的光電混合計算加速卡PACE 2（曦智天樞）。
不過，當(dāng)下的曦智科技仍處于變現(xiàn)及商業(yè)化的萌芽階段。由于曦智科技Scale-up產(chǎn)品首次量產(chǎn)，曦智科技2023年至2025年營收分別為0.38億元、0.60億元和1.06億元。另一方面，由于曦智科技創(chuàng)新的Scale-up產(chǎn)品具備豐富功能以滿足客戶需求，其售價有所提升。與此同時，曦智科技投入更多資源研發(fā)性能更高、功能更豐富且市場應(yīng)用更廣的產(chǎn)品，如新開發(fā)的Scale-up OCS。Scale-up OCS于2025年12月投入量產(chǎn)，已成為推動2025年全年收入增長的主要產(chǎn)品。
招股書顯示，曦智科技目前仍處于虧損狀態(tài)，2023年至2025年的年凈虧損分別為4.13億元、7.35億元和13.42億元。
認(rèn)購火爆、知名機(jī)構(gòu)力捧
雖然目前曦智科技仍在虧損階段，但由于其產(chǎn)品的前沿性，依然獲得了市場的追捧，散戶和機(jī)構(gòu)認(rèn)購都極為火爆。
曦智科技的分配公告顯示，本次曦智科技最終定價是按發(fā)售價范圍（166.60港元—183.20港元）的定格定價，即每股183.2港元，共計募資超25億港元。
值得注意的是，本次曦智科技的基石投資陣容極為豪華，包括阿里巴巴（BABA）、新加坡政府投資公司（GIC）、貝萊德（BLK）、富達(dá)國際、淡馬錫、高瓴、瑞銀（UBS）資管、CPE源峰、景林、聯(lián)想（K80992）、中興通訊（HK0763）等20家頂級機(jī)構(gòu)作為基石投資者。
而在IPO前的投資者中，更是不乏經(jīng)緯創(chuàng)投（885413）、騰訊（K80700）、上海中移基金、中國國新、中金資本、中科創(chuàng)星等知名機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)資本。比如在上市前，騰訊（K80700）就持有曦智科技約4.19%的股份。
股權(quán)結(jié)構(gòu)上，在全球發(fā)售完成后，沈亦晨將直接行使公司約6.43%的投票權(quán)，且亦將通過與LightAI EIP、Mach C及有光致遠(yuǎn)的一致行動協(xié)議控制本公司約13.78%的投票權(quán)。同時，有光爍然為曦智科技股份激勵平臺之一有光熠輝的普通合伙人，其由沈亦晨持有80%的權(quán)益。沈亦晨亦將控制由有光熠輝持有的本公司9.33%的投票權(quán)。
因此，沈亦晨在全球發(fā)售完成后將合共控制公司29.55%的投票權(quán)，而沈亦晨、LightAI EIP、Mach C、有光致遠(yuǎn)、有光爍然及有光熠輝，連同Deep Harbor Limited、Foong Jun Zhe、有光煜寧及張弘，將于上市后共同成為曦智科技的單一最大股東。
創(chuàng)始人來自麻省理工
沈亦晨是一位知名的科學(xué)家創(chuàng)業(yè)者。
招股書顯示，沈亦晨今年37歲，為曦智科技的創(chuàng)始人、董事長、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官。他于2011年5月獲美國約翰霍普金斯大學(xué)學(xué)士學(xué)位，主修物理與數(shù)學(xué)雙學(xué)位，并于2016年6月取得美國麻省理工學(xué)院（MIT）應(yīng)用物理博士學(xué)位。
在創(chuàng)立公司之前，沈亦晨是一名專注于物理與光學(xué)研究的科學(xué)家。在攻讀博士學(xué)位期間，他申請了7項美國專利，并在《Science》《自然·光子學(xué)》《ICML》等頂尖學(xué)術(shù)期刊發(fā)表超過35篇經(jīng)同行評審的期刊論文。
不少投資人了解到沈亦晨，是通過發(fā)表于《自然·光子學(xué)》的一篇論文。2017年，沈亦晨以第一作者身份在《自然·光子》雜志發(fā)表了名為《由納米光學(xué)回路實(shí)現(xiàn)的深度學(xué)習(xí)》的封面文章，提出利用“片上集成光路”進(jìn)行深度學(xué)習(xí)計算的方法，被業(yè)內(nèi)視為集成光子計算的重要突破，引發(fā)產(chǎn)業(yè)界巨大關(guān)注。
關(guān)注到這一論文后，中科創(chuàng)星的創(chuàng)始合伙人米磊就安排團(tuán)隊快速跟進(jìn)。建立聯(lián)系后，他們與沈亦晨進(jìn)行了多次溝通。2019年5月，中科創(chuàng)星再次邀請沈亦晨到西安深入交流，米磊現(xiàn)場就做了投資決策，很快就發(fā)出了TS，成為曦智科技A輪融資最早確定投資的機(jī)構(gòu)。在中科創(chuàng)星的率先投資和力挺之下，企業(yè)順利完成了該輪融資。最終，中科創(chuàng)星分別以北京一期基金和先導(dǎo)光電基金，共計投資3680萬元，對應(yīng)上市前股份比例為2.83%。此后，中科創(chuàng)星也積極幫助曦智科技對接大廠、產(chǎn)線和政府資源。
2022年8月，中科創(chuàng)星又通過光子基金繼續(xù)追投3100多萬元，對應(yīng)上市前股份比例為0.51%。上市前，中科創(chuàng)星共計持有曦智科技3.34%的股權(quán)。
談及對團(tuán)隊的看法，米磊表示，曦智科技團(tuán)隊以光互聯(lián)和光計算為核心，自研光電混合芯片，為信息行業(yè)提供可擴(kuò)展且具有成本效益的解決方案，具有非常強(qiáng)的開拓性和引領(lǐng)性。而且公司組建了一支全球頂尖的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊，實(shí)力強(qiáng)勁，在工程化落地上也取得突破性進(jìn)展。中科創(chuàng)星在早期就完成了對曦智科技的投資，并連續(xù)追投，堅定支持其為人工智能（885728）時代提供新一代算力基礎(chǔ)設(shè)施。
此外，在募資用途中，曦智科技所得款項凈額約70%將于未來五年用于研發(fā)，包括持續(xù)發(fā)展曦智科技的光互連業(yè)務(wù)及光計算業(yè)務(wù)。具體來看：所得款項凈額約35%將用于發(fā)展曦智科技的光互連業(yè)務(wù)，并特別專注于芯片設(shè)計技術(shù)；所得款項凈額約35%將用于曦智科技光計算業(yè)務(wù)的持續(xù)研發(fā)，并重點(diǎn)關(guān)注PACE 3及下一代OPU的研發(fā)。
