中信里昂發(fā)布研報(bào)稱，上調(diào)新城發(fā)展（HK1030）(01030)目標(biāo)價13%，從2.92港元升至3.3港元，維持“跑贏大市”評級。該行認(rèn)為，即將分拆兩家購物中心成立中國房地產(chǎn)基金（161721）的措施，可能具有顛覆性意義，能夠釋放潛在資產(chǎn)價值，提升投資組合估值并降低融資成本，削該公司的盈利預(yù)測27.7%/17%，但是上調(diào)目標(biāo)價，主要將估值伸延至2026年預(yù)期。
該行表示，以租金收入計(jì)算，新城發(fā)展（HK1030）已成為中國第三大上市收租公司，僅次于新鴻基地產(chǎn)（HK0016）(00016)和華潤置地（HK1109）(01109)。其位于低線城市穩(wěn)健的購物中心組合已成為集團(tuán)盈利的支柱。隨著銷售疲軟導(dǎo)致開發(fā)業(yè)務(wù)縮減，盈利的主要驅(qū)動力來自于高質(zhì)素的租金盈利。
