背靠渤海灣、智能制造產(chǎn)業(yè)集聚的天津，跑出一家全球泳池清潔機(jī)器人賽道龍頭。
近日，港交所披露天津望圓智能科技股份有限公司(望圓科技)上市申請(qǐng)文件。據(jù)悉，這是公司繼2025年9月28日首次遞表后，二度沖擊港股IPO，劍指“泳池機(jī)器人第一股”。
據(jù)招股書披露，全球范圍內(nèi)泳池的保有量近些年正穩(wěn)步增長(zhǎng)，也驅(qū)動(dòng)泳池清潔自動(dòng)化升級(jí)，泳池清潔機(jī)器人賽道高速擴(kuò)容：2025年全球泳池總數(shù)約3410萬(wàn)個(gè)，預(yù)計(jì)2030年增至4110萬(wàn)個(gè)；同期全球泳池清潔機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模達(dá)27.997億美元，2020—2025年復(fù)合年增長(zhǎng)率15%，增速顯著高于傳統(tǒng)泳池清潔市場(chǎng)。
當(dāng)然，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)滲透率目前差距依然顯著——2025年美國(guó)、歐洲泳池清潔機(jī)器人滲透率分別達(dá)36.9%、32.9%，國(guó)內(nèi)僅為8.7%，行業(yè)增長(zhǎng)空間廣闊但仍需大力發(fā)掘。
科方得智庫(kù)研究負(fù)責(zé)人張新原向北京商報(bào)記者表示，歐美等成熟市場(chǎng)短期內(nèi)或仍是行業(yè)增長(zhǎng)基本盤。盡管市場(chǎng)滲透率已處較高水平，但龐大的存量泳池仍有替代空間，智能導(dǎo)航、遠(yuǎn)程操控等技術(shù)升級(jí)也在帶動(dòng)用戶換機(jī)需求，疊加完善的售后服務(wù)生態(tài)和部分陽(yáng)光地帶的新增泳池建設(shè)，成熟市場(chǎng)仍能維持中高速增長(zhǎng)。
反觀國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)際注冊(cè)創(chuàng)新管理師、鹿客島科技創(chuàng)始人兼CEO盧克林向北京商報(bào)記者分析稱，隨著消費(fèi)（883434）升級(jí)和“懶人經(jīng)濟(jì)”普及，傳統(tǒng)概念里“面子工程”的泳池也逐漸成為部分家庭需求的休閑場(chǎng)景。場(chǎng)景鋪開后，人工清潔成本高、效率低等實(shí)用中的短板，則讓以機(jī)器人為代表的智能化替代邏輯愈發(fā)清晰。
作為天津本土培育的智能清潔設(shè)備企業(yè)，望圓科技已穩(wěn)居全球賽道第一梯隊(duì)。根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，按2024年自制產(chǎn)品出貨量及GMV計(jì)，公司是全球前三、中國(guó)排名第一的泳池清潔機(jī)器人供應(yīng)商；按自制產(chǎn)品出貨量計(jì)，公司稱其是“無(wú)纜泳池清潔機(jī)器人的開創(chuàng)者”與全球最大供應(yīng)商。公司布局無(wú)纜、有纜、手持式全品類產(chǎn)品，產(chǎn)品已銷往全球60個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
業(yè)績(jī)層面，望圓科技的發(fā)展踩中了行業(yè)增長(zhǎng)節(jié)奏。2023—2025年，公司營(yíng)收從3.78億元增長(zhǎng)至8.12億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率46.6%；凈利潤(rùn)從6080萬(wàn)元增長(zhǎng)至1.004億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率28.5%。
隨營(yíng)收規(guī)模擴(kuò)張，公司的成本與營(yíng)銷開支也同步攀升。招股書數(shù)據(jù)顯示，2023—2025年，公司銷售成本從1.607億元增至3.011億元，其中原材料成本始終是核心構(gòu)成，2025年占比達(dá)65.1%，關(guān)稅及物流成本也因海外業(yè)務(wù)占比高而維持在約20%的水平。
同時(shí)，為鞏固市場(chǎng)份額、提升品牌影響力，公司的銷售及營(yíng)銷開支增速更快，三年間從9718.6萬(wàn)元增至3.025億元，其中廣告及推銷開支占比持續(xù)提升，2025年已占營(yíng)銷總開支的57%，成為費(fèi)用增長(zhǎng)的主要推手。
而從目前收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，歐美成熟市場(chǎng)仍是公司的核心收入來(lái)源，2025年北美、歐洲市場(chǎng)收入占比分別為44.2%和40.9%，合計(jì)貢獻(xiàn)超八成營(yíng)收，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占比不足一成，僅為6.9%。
北京商報(bào)記者就相關(guān)業(yè)務(wù)問(wèn)題向望圓科技發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿未能得到回復(fù)。
此次二度遞表港交所，望圓科技擬依托資本市場(chǎng)資金支持，進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能、拓展渠道，也加碼技術(shù)研發(fā)。如何兌現(xiàn)藍(lán)海市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力，成為這家泳池清潔機(jī)器人龍頭企業(yè)下一階段的增長(zhǎng)命題。
