2026年4月1日，永康控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“永康控股”，）第三次向港交所遞交主板上市申請(qǐng)，聯(lián)席保薦人為華富建業(yè)及同人融資。該公司此前曾于1997年至2010年間在新交所上市，此次赴港旨在構(gòu)建國(guó)際化的資本平臺(tái)，支持其在新加坡的旗艦項(xiàng)目“Megadepot”及區(qū)域擴(kuò)張戰(zhàn)略。
招股書(shū)顯示，永康控股是東南亞的集裝箱堆場(chǎng)及綜合物流解決方案提供商，核心業(yè)務(wù)是為集裝箱航運(yùn)公司和集裝箱租賃公司提供空箱的儲(chǔ)存、處理、維修保養(yǎng)及運(yùn)輸?shù)纫徽臼椒?wù)，是航運(yùn)供應(yīng)鏈中連接港口碼頭與內(nèi)陸運(yùn)輸?shù)年P(guān)鍵環(huán)節(jié)。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，以2025年集裝箱吞吐量計(jì)，該公司是新加坡最大的集裝箱堆場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商，在整個(gè)東南亞市場(chǎng)位居第二。該公司以“永康”品牌在新加坡、泰國(guó)、馬來(lái)西亞及越南運(yùn)營(yíng)，在香港則以“PCL”及“明豐”品牌運(yùn)營(yíng)。截至最后實(shí)際可行日期，該公司在6個(gè)國(guó)家和地區(qū)運(yùn)營(yíng)18個(gè)集裝箱堆場(chǎng)，總堆場(chǎng)使用面積約59萬(wàn)平方米，總儲(chǔ)存量約為8.3萬(wàn)個(gè)標(biāo)準(zhǔn)箱（TEU）。
財(cái)務(wù)表現(xiàn)方面，永康控股總收入在2024年達(dá)到1.65億新加坡元的高點(diǎn)后，于2025年因部分業(yè)務(wù)調(diào)整（如青島合營(yíng)安排導(dǎo)致自身堆場(chǎng)業(yè)務(wù)終止）略有回落，但核心的集裝箱堆場(chǎng)業(yè)務(wù)收入保持穩(wěn)定，2025年貢獻(xiàn)收入1.09億新加坡元。盈利能力的提升更為顯著，凈利潤(rùn)從2023年的837萬(wàn)新加坡元增長(zhǎng)至2025年的1327萬(wàn)新加坡元，凈利率提升超過(guò)3個(gè)百分點(diǎn)。該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流持續(xù)健康，為業(yè)務(wù)擴(kuò)張和資本開(kāi)支提供了支撐。截至2025年12月31日，該公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為3743萬(wàn)新加坡元。
在網(wǎng)絡(luò)化布局方面，永康控股在主要港口碼頭附近布局堆場(chǎng)，形成了覆蓋東南亞及中國(guó)關(guān)鍵港口的區(qū)域性網(wǎng)絡(luò)。這使得該公司能夠?yàn)榭鐕?guó)航運(yùn)公司提供跨地區(qū)的統(tǒng)一服務(wù)，成為其首選合作伙伴。在服務(wù)層面，該公司不僅提供基礎(chǔ)的堆場(chǎng)服務(wù)，還延伸至倉(cāng)儲(chǔ)、集裝箱貨運(yùn)站、集裝箱銷(xiāo)售與檢驗(yàn)、貨運(yùn)代理等領(lǐng)域，構(gòu)建了全方位的綜合物流解決方案能力。此外，該公司是四家主要冷藏箱設(shè)備制造商（美國(guó)開(kāi)利、美國(guó)冷王、日本大金、丹麥斯達(dá)酷）在新加坡、馬來(lái)西亞和中國(guó)香港的授權(quán)服務(wù)中心，具備技術(shù)壁壘。
永康控股的未來(lái)增長(zhǎng)主要圍繞兩大戰(zhàn)略。首先是旗艦項(xiàng)目“Megadepot”，該公司計(jì)劃在新加坡大士超級(jí)港附近建設(shè)一個(gè)占地約8萬(wàn)平方米、儲(chǔ)存容量達(dá)2.3萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱的智能化、高密度綜合物流樞紐。該項(xiàng)目建成后預(yù)計(jì)將成為新加坡最大、東南亞第二大的整合型集裝箱堆場(chǎng)，通過(guò)自動(dòng)化與數(shù)字化提升效率，鞏固其在新加坡的龍頭地位。其次是區(qū)域擴(kuò)張，該公司將把握東南亞貿(mào)易流量增長(zhǎng)的機(jī)遇，尋求在越南、馬來(lái)西亞、泰國(guó)等市場(chǎng)擴(kuò)展堆場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)并升級(jí)現(xiàn)有設(shè)施。
作為一家業(yè)務(wù)與全球貿(mào)易周期（883436）緊密相關(guān)的物流企業(yè)，永康控股面臨多重機(jī)遇與挑戰(zhàn)。其業(yè)績(jī)受關(guān)稅政策、地緣政治緊張、全球貿(mào)易模式變化等宏觀因素影響顯著。該公司業(yè)務(wù)高度依賴(lài)租賃土地，面臨租金上漲、租約續(xù)期及土地被征收的風(fēng)險(xiǎn)。旗艦項(xiàng)目Megadepot的建設(shè)存在資本開(kāi)支巨大、工期及最終效果不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
在東南亞制造業(yè)轉(zhuǎn)移、區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化（如RCEP）及全球供應(yīng)鏈重塑的背景下，東南亞港口物流及集裝箱堆場(chǎng)市場(chǎng)前景廣闊。永康控股此次赴港IPO，旨在為Megadepot項(xiàng)目募集資金，并支持其區(qū)域擴(kuò)張戰(zhàn)略。
