瑞銀（UBS）發(fā)布研報稱，下調(diào)中國建筑國際（HK3311）(03311)目標價14.8%，從13.5港元降至11.5港元，維持“買入”評級?；谠摴?025年業(yè)績及2026年指引，將2026年/2027年的盈利預(yù)測分別下調(diào)25%/27%。
自2025年中以來，該公司股價已下跌超過20%。該行認為這充分反映受中國建筑興業(yè)（HK0830）(00830)拖累而導(dǎo)致的2025年盈利未達預(yù)期(若不計入中國建筑興業(yè)（HK0830），核心業(yè)務(wù)增長依然強勁)。雖然該行預(yù)計2026年上半年盈利壓力將對股價造成影響，但隨著香港投資的進展以及低基數(shù)效應(yīng)，2026年下半年預(yù)計將會好轉(zhuǎn)。展望2027年，該行預(yù)期隨著中國建筑興業(yè)（HK0830）虧損收窄和香港各項措施取得進一步進展，公司盈利將加速。
該行表示，該公司2026年第一季收入和經(jīng)營利潤均同比下降10%，低于該行預(yù)期，但與公司最新的2026年業(yè)績指引一致。該行認為下降的主要原因是2025年上半年基數(shù)較高。2026年第一季經(jīng)營利益率為16.7%，較2025年第一季增長約0.1個百分點。預(yù)計2026年上半年和下半年的收入和利潤將比2025年更為均衡。
