里昂發(fā)布研報(bào)稱，藥明康德（603259）(02359,603259.SH) 將于下周一(27日)公布首季業(yè)績，預(yù)期盈利動能仍在加速，業(yè)務(wù)組合改善，估值仍有重估空間。該行維持對H股及A股的“跑贏大市”評級，H股目標(biāo)價(jià)由144.4港元上調(diào)至149.3港元，A股目標(biāo)價(jià)由126.7元人民幣上調(diào)至130.9元人民幣，基于2027年預(yù)測市盈率20倍不變。
該行預(yù)計(jì)藥明康德（603259）首季收入同比增長20%，其中持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入同比增長25%，高毛利TIDES業(yè)務(wù)及剝離低增長臨床CRO業(yè)務(wù)，將推動經(jīng)調(diào)整非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則純利同比增長超過35%。該行上調(diào)藥明康德（603259）2026至2028年收入及盈利預(yù)測1%及3%，以反映強(qiáng)勁的可見性。截至2025年第四季，公司訂單積壓達(dá)580億元人民幣，同比增長29%，支持2026年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入同比增長22%，處于管理層18%至22%增長指引的上限。
