本報(bào)訊 （記者謝嵐）中國(guó)創(chuàng)新藥（886015）商業(yè)化全鏈服務(wù)供應(yīng)商——北京圓心科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“圓心科技”或“公司”）4月22日正式向香港聯(lián)合交易所有限公司遞交上市申請(qǐng)，擬于主板掛牌上市。
本次遞表標(biāo)志著該公司在資本市場(chǎng)上邁出關(guān)鍵一步，旨在進(jìn)一步強(qiáng)化其在創(chuàng)新藥（886015）商業(yè)化領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，并為患者、醫(yī)藥公司、醫(yī)療機(jī)構(gòu)及保險(xiǎn)公司等產(chǎn)業(yè)參與者創(chuàng)造更大價(jià)值。
構(gòu)建創(chuàng)新藥商業(yè)化全鏈服務(wù)生態(tài)
圓心科技專注于為患者供應(yīng)及配發(fā)藥品，尤其以處方藥為核心。隨著中國(guó)人口結(jié)構(gòu)變化及創(chuàng)新藥（886015）需求持續(xù)增長(zhǎng)，公司圍繞創(chuàng)新藥（886015）商業(yè)化全鏈條服務(wù)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化。
公司構(gòu)建了連接患者、醫(yī)療保健專業(yè)人士、醫(yī)藥公司及保險(xiǎn)公司的獨(dú)特開環(huán)生態(tài)系統(tǒng)，提供涵蓋行業(yè)推廣、藥物配發(fā)、患者管理及支付解決方案的全方位服務(wù)。該生態(tài)系統(tǒng)由兩大核心業(yè)務(wù)板塊驅(qū)動(dòng)：商業(yè)化交付網(wǎng)絡(luò)與商業(yè)化加速服務(wù)，輔以醫(yī)療科技服務(wù)，形成協(xié)同高效的業(yè)務(wù)閉環(huán)。
近年來，公司商業(yè)化交付網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，院外服務(wù)優(yōu)勢(shì)突出，創(chuàng)新藥（886015）可及性顯著提升。據(jù)了解，商業(yè)化交付網(wǎng)絡(luò)是圓心科技的核心收入來源，主要包括院外藥房服務(wù)、院外醫(yī)療服務(wù)（881175）及藥品批發(fā)服務(wù)。
其中，在院外藥房服務(wù)方面，公司通過線下“圓心藥房”及線上“妙手醫(yī)生”平臺(tái)，建立覆蓋全國(guó)的“線下+線上”藥房網(wǎng)絡(luò)。截至2025年12月31日，公司運(yùn)營(yíng)201家藥房，其中183家位于醫(yī)院（884301）方圓一千米范圍內(nèi)，147家位于三百米范圍內(nèi)，極大便利患者獲取創(chuàng)新藥（886015）及專業(yè)醫(yī)療服務(wù)（881175）。其中，177家為醫(yī)療保障定點(diǎn)零售藥店（884300），115家為國(guó)家醫(yī)保談判藥品“雙通道”定點(diǎn)零售藥店（884300），104家為開通門診統(tǒng)籌服務(wù)的醫(yī)保定點(diǎn)零售藥店（884300），充分體現(xiàn)了公司與醫(yī)保體系的深度融合。
在產(chǎn)品覆蓋與創(chuàng)新藥（886015）優(yōu)勢(shì)方面，截至2025年12月31日，公司線上線下提供約42，585個(gè)SKU的產(chǎn)品組合，涵蓋自2015年起國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)的347款創(chuàng)新藥（886015）（不含疫苗及診斷試劑），其中覆蓋182款腫瘤創(chuàng)新藥（886015）。值得關(guān)注的是，2023年、2024年及2025年，公司零售銷售中創(chuàng)新藥（886015）占比分別高達(dá)56%、64%及70%，顯示出公司在創(chuàng)新藥（886015）領(lǐng)域的深度聚焦與強(qiáng)大交付能力。
在院外醫(yī)療服務(wù)（881175）方面，公司通過“妙手醫(yī)生”平臺(tái)提供線上復(fù)診、續(xù)藥等醫(yī)療服務(wù)（881175），顯著提升患者便利性。2025年度，妙手醫(yī)生月均用戶訪問量達(dá)約2700萬(wàn)次，成為線下藥房服務(wù)的有力補(bǔ)充。
同時(shí)，商業(yè)化加速服務(wù)包括保險(xiǎn)服務(wù)及向醫(yī)藥公司提供的營(yíng)銷服務(wù)，是圓心科技賦能創(chuàng)新藥（886015）商業(yè)化的關(guān)鍵引擎。
在保險(xiǎn)服務(wù)方面，自2018年推出以來，圓心科技已服務(wù)230家保險(xiǎn)公司及10家再保險(xiǎn)公司，覆蓋580款國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)的創(chuàng)新藥（886015），協(xié)助普惠商業(yè)健康保險(xiǎn)在超過180個(gè)城市落地。截至2025年12月31日，公司累計(jì)管理2億+份保單，健康管理服務(wù)惠及約480萬(wàn)人。公司已取得中國(guó)提供保險(xiǎn)服務(wù)的全部必要牌照，通過創(chuàng)新的保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)與精準(zhǔn)的成本控制，有效提升了創(chuàng)新藥（886015）的患者可負(fù)擔(dān)性。
在營(yíng)銷服務(wù)方面，自2019年底起，公司為制藥公司提供專業(yè)營(yíng)銷服務(wù)。截至2025年12月31日，已服務(wù)506家制藥公司，覆蓋中國(guó)前20大醫(yī)藥公司中的19家，以及全球前20大醫(yī)藥公司中的19家?；谡鎸?shí)世界研究及HCP網(wǎng)絡(luò)，公司為創(chuàng)新藥（886015）提供精準(zhǔn)、高效的商業(yè)化推廣支持。
此外，為滿足中國(guó)長(zhǎng)期患者管理的巨大需求，圓心科技于2019年開發(fā)醫(yī)療科技服務(wù)，幫助醫(yī)院（884301）（尤其是三甲醫(yī)院（884301））實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)智能化與患者長(zhǎng)期管理。截至2025年12月31日，公司已與537家醫(yī)院（884301）合作，其中包括超過220家三甲醫(yī)院（884301）。該業(yè)務(wù)雖收入占比較小，但為構(gòu)建完整的患者服務(wù)閉環(huán)提供了重要支撐。
營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng) 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流持續(xù)向好
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，圓心科技在2023年至2025年期間實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量的財(cái)務(wù)改善，核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)全面向好。
收入穩(wěn)步提升，核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。公司總收入從2023年的人民幣97.37億元增至2025年的103.77億元，三年連創(chuàng)新高。其中，院外藥房及院外醫(yī)療服務(wù)（881175）收入從60.59億元提升至81.09億元，占收入比重由62.2%升至78.1%，成為增長(zhǎng)主引擎。
虧損顯著收窄，盈利能力快速修復(fù)。公司年內(nèi)全面虧損總額由2023年的人民幣7.19億元收窄至2025年的4.01億元，降幅達(dá)44.2%；經(jīng)調(diào)整虧損凈額（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則指標(biāo)）由6.77億元大幅縮減至2.60億元，減虧幅度達(dá)61.6%。毛利率從2023年的9.4%回升至2025年的9.9%，其中2025年毛利率較2024年（7.8%）提升2.1個(gè)百分點(diǎn)，反映公司運(yùn)營(yíng)效率提升及高毛利業(yè)務(wù)占比增加。
經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流連續(xù)兩年為正，自我造血能力顯著增強(qiáng)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金凈額由2023年的-3.47億元扭轉(zhuǎn)為2024年的0.43億元，2025年進(jìn)一步增長(zhǎng)至1.38億元，同比增幅超220%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的持續(xù)改善，標(biāo)志著公司已步入良性現(xiàn)金循環(huán)軌道，為后續(xù)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的資金保障。
圓心科技已成功度過戰(zhàn)略性投入期，進(jìn)入精細(xì)化運(yùn)營(yíng)與高質(zhì)量增長(zhǎng)階段，正向全面盈利穩(wěn)步邁進(jìn)。
通過“商業(yè)化交付網(wǎng)絡(luò)+商業(yè)化加速服務(wù)”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，圓心科技有效解決了創(chuàng)新藥（886015）“準(zhǔn)入難、支付貴、管理散”的行業(yè)痛點(diǎn)。公司不僅為患者提供可及、可負(fù)擔(dān)的創(chuàng)新藥（886015），也為醫(yī)藥公司、保險(xiǎn)公司、醫(yī)院（884301）及醫(yī)療保健專業(yè)人士提供高效連接與賦能，真正實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)新藥（886015）產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值閉環(huán)。
隨著中國(guó)創(chuàng)新藥（886015）市場(chǎng)的持續(xù)擴(kuò)容及醫(yī)保支付改革的深化，圓心科技憑借其領(lǐng)先的線上線下網(wǎng)絡(luò)、深厚的保險(xiǎn)合作基礎(chǔ)、強(qiáng)大的數(shù)據(jù)積累及專業(yè)的營(yíng)銷能力，有望在未來持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，并加速實(shí)現(xiàn)盈利。本次香港上市如能成功，將進(jìn)一步提升公司資本實(shí)力，助力其在創(chuàng)新藥（886015）商業(yè)化全鏈服務(wù)領(lǐng)域創(chuàng)造更大的社會(huì)價(jià)值與商業(yè)價(jià)值。
