摩根士丹利（MS）發(fā)布研報(bào)稱，五礦資源（HK1208）(01208)營(yíng)運(yùn)持續(xù)改善，首季銅產(chǎn)量及C1成本均勝該行預(yù)期。該行重申予其“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)11.2港元。
報(bào)告指，五礦資源（HK1208）首季實(shí)現(xiàn)總銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)9%至12.9萬(wàn)噸，其中Las Bambas礦山產(chǎn)量同比升6%至10.1萬(wàn)噸，對(duì)比全年產(chǎn)量指引38萬(wàn)至40萬(wàn)噸已領(lǐng)先;Kinsevere礦山銅陰極產(chǎn)量受惠于RGA項(xiàng)目投產(chǎn)及電力穩(wěn)定性改善，同比增加44%。成本方面，Las Bambas的C1成本為每磅0.45美元低于預(yù)期，主要受惠于副產(chǎn)品金、銀產(chǎn)量分別同比增29%及36%，以及貴金屬（881169）價(jià)格上升。Kinsevere、Dugald River及Rosebery的C1成本同樣低于全年指引。
該行認(rèn)為，柴油價(jià)格高企對(duì)兩座露天礦山Las Bambas及Kinsevere的生產(chǎn)成本影響有限，目前柴油庫(kù)存約為一個(gè)月用量。Kinsevere的電網(wǎng)供電穩(wěn)定性已顯著改善，供電量由過(guò)往16兆瓦升至32兆瓦，停電頻率同比降60%。此外，公司自產(chǎn)硫酸可覆蓋Kinsevere約75%的消耗量，有助減低目前硫酸價(jià)格高企的影響。
