智譜（HK2513）(02513)漲超5%，截至發(fā)稿，漲5.16%，報(bào)1000港元，成交額2.8億港元。
中郵證券發(fā)布研報(bào)稱，Token需求膨脹性增長(zhǎng)已成為算力緊缺的關(guān)鍵推動(dòng)因素。國(guó)內(nèi)來(lái)看，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，到今年3月，我國(guó)日均Token(詞元)調(diào)用量超過(guò)140萬(wàn)億，相比2024年初的1000億增長(zhǎng)了1000多倍，相比2025年底的100萬(wàn)億，三個(gè)月時(shí)間又增長(zhǎng)了40%多。海外來(lái)看，4月Anthropic由于用戶空前需求，截至目前已出現(xiàn)7次系統(tǒng)性宕機(jī)；據(jù)官方最新披露，Anthropic年化營(yíng)收已經(jīng)突破300億美元，比2025年底的約90億翻了三倍多，顯示用戶對(duì)其強(qiáng)勁的需求。
瑞銀（UBS）認(rèn)為，隨著企業(yè)AI需求于2026年初達(dá)到轉(zhuǎn)折點(diǎn)，可能帶來(lái)商業(yè)化突破，其策略與美國(guó)AI公司Anthropic相似。瑞銀（UBS）表示，智譜（HK2513）的GLM-5.1模型在長(zhǎng)時(shí)程任務(wù)完成時(shí)間上達(dá)到約8小時(shí)(人類(lèi)等效)，在全球開(kāi)源模型中排名第一，正在縮小與Anthropic的差距。由于模型智能的提升可將用例從以開(kāi)發(fā)者為中心的編碼擴(kuò)展到更廣泛的知識(shí)工作者和企業(yè)，該行看好公司顯著的市場(chǎng)潛力。智譜（HK2513）的年度經(jīng)常性收入(ARR)從2025年12月的3,900萬(wàn)美元，激增至2026年3月的2.5億美元，增幅達(dá)6.4倍。
