瑞銀（UBS）發(fā)布研報稱，首次覆蓋內(nèi)地大模型開發(fā)商智譜（HK2513）(02513)，給予“買入”評級，目標價1,160港元。該行指出，智譜（HK2513）在提升模型智能方面擁有良好記錄，特別是在編碼能力上，隨著企業(yè)AI需求于2026年初達到轉(zhuǎn)折點，可能帶來商業(yè)化突破，其策略與美國AI公司Anthropic相似。
瑞銀（UBS）表示，智譜（HK2513）的GLM-5.1模型在長時程任務完成時間上達到約8小時(人類等效)，在全球開源模型中排名第一，正在縮小與Anthropic的差距。該行看好其顯著的市場潛力，因為模型智能的提升可將用例從以開發(fā)者為中心的編碼擴展到更廣泛的知識工作者和企業(yè)。智譜（HK2513）的年度經(jīng)常性收入(ARR)從2025年12月的3,900萬美元，急增至2026年3月的2.5億美元，增幅達6.4倍。
該行預測，受開放平臺顯著擴張及本地部署持續(xù)快速增長的推動，智譜（HK2513）2025年至2027年的收入年復合增長率(CAGR)將達231%。
