美銀證券發(fā)布研報稱，為反映今年以來的業(yè)績表現(xiàn)及最新產(chǎn)量指引，下調(diào)江西銅業(yè)股份（HK0358）(00358)2026及2027財年純利預(yù)測14%及21%，至105億及114億元人民幣。該行將江西銅業(yè)（600362）港股目標(biāo)價由56港元下調(diào)至52港元，A股(600362.SH)目標(biāo)價由68元人民幣下調(diào)至63元人民幣，重申“買入”評級，主要受惠于強(qiáng)勁的硫酸價格、具韌性的銅價、來自佳鑫國際(03858)的投資收益增加，以及由SolGold和其他潛在并購帶動的自產(chǎn)銅精礦產(chǎn)量長期增長。
盡管現(xiàn)貨粗煉及精煉費用(TC/RC)已跌至歷史低位每噸負(fù)78美元，但江西銅業(yè)（600362）管理層預(yù)期影響有限，因為大部分冶煉產(chǎn)能是依據(jù)設(shè)定為“0”的長期合約進(jìn)行，加上硫酸價格強(qiáng)勁。
該行預(yù)計，江西銅業(yè)（600362）2026年上半年盈利表現(xiàn)將良好，全球團(tuán)隊預(yù)測2026及2027年銅價將分別為每噸13,187及15,500美元，同比升32%及18%，若非洲冶煉廠硫酸庫存僅維持約一個月而出現(xiàn)供應(yīng)中斷，銅價還有潛在上行空間。管理層亦重申，專注于市值管理，而當(dāng)局正收緊新增冶煉產(chǎn)能的管控，但未有政府強(qiáng)制減產(chǎn)的消息。
