北京中科聞歌科技股份有限公司（以下簡稱“中科聞歌”）于2026年4月12日正式向港交所遞交主板上市申請，獨家保薦人為中金公司（HK3908）。
招股書顯示，中科聞歌由來自中國科學院自動化研究所的AI科學家團隊創(chuàng)立，定位為“企業(yè)級決策智能技術服務商”，其核心使命是幫助企業(yè)將海量、多源、異構的數(shù)據(jù)，通過AI轉化為可執(zhí)行、可評估的復雜業(yè)務決策。根據(jù)灼識咨詢報告，以2024年收入計，該公司不僅在中國企業(yè)級大模型驅動的決策智能服務提供商中排名第一，還在更廣闊的中國企業(yè)級大模型市場中位列第七。該公司自主研發(fā)的“決策智能操作系統(tǒng)”（DIOS）是其技術基座，該系統(tǒng)整合了X-Data（多模態(tài)數(shù)據(jù)平臺）、雅意大模型（自研行業(yè)大模型）和DI-Brain（低代碼ai智能體（886099）開發(fā)平臺），旨在打通從數(shù)據(jù)治理、知識融合到智能決策與自動執(zhí)行的完整鏈條。
財務表現(xiàn)方面，中科聞歌呈現(xiàn)出典型的高增長、高研發(fā)投入科技企業(yè)的特征。2023—2025年，該公司總收入保持穩(wěn)健增長，分別為2.50億元、3.18億元及4.05億元。盡管報告期內(nèi)該公司尚未盈利，但經(jīng)調(diào)整凈虧損持續(xù)收窄，2025年下降至-1.0億元；而毛利率顯著提升，從2023年的44.0%提高至2025年的51.2%，體現(xiàn)了其解決方案競爭力和定價能力的增強。虧損主要源于該公司持續(xù)的高強度研發(fā)投入，2023—2025年研發(fā)開支總額達4.98億元，占同期總收入的比例約為50.5%。截至2025年12月31日，該公司擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物3.25億元。
中科聞歌的“雅意”大模型支持超長文本、多模態(tài)內(nèi)容理解與生成，并已應用于防汛預警、融媒體內(nèi)容生產(chǎn)、金融風險洞察等多個高復雜度場景。例如，其為某城市核心區(qū)打造的AI防汛系統(tǒng)，通過融合傳感器（885946）、視頻、歷史水文等多源數(shù)據(jù)，可將重大險情預警時間縮短至“分鐘級”。該公司采用“標桿客戶深度服務”策略，截至2025年末，已為超過650家企業(yè)及政府客戶提供服務，其中標桿客戶貢獻了超過65%的收入。2025年，該公司的凈收入留存率達到139.5%，表明老客戶持續(xù)增購，商業(yè)價值不斷深化。
作為一家特專科技公司，中科聞歌面臨多重機遇與挑戰(zhàn)。其業(yè)務高度依賴持續(xù)的研發(fā)投入以保持技術領先性，并需應對來自國內(nèi)外AI巨頭及創(chuàng)業(yè)公司的激烈競爭。該公司業(yè)務涉及數(shù)據(jù)安全（885942）與隱私保護、AI治理等強監(jiān)管領域，合規(guī)成本高且存在政策不確定性。此外，該公司還面臨客戶項目實施周期（883436）長、回款管理、高端人才競爭等風險。然而，在企業(yè)數(shù)字化深度轉型及AI向核心業(yè)務決策滲透的大趨勢下，中國由企業(yè)級大模型驅動的決策智能市場潛力巨大，中科聞歌此次赴港IPO，旨在利用資本市場加速其技術研發(fā)、拓展行業(yè)應用并探索國際化。
