摩根大通（JPM）發(fā)布研報(bào)稱，內(nèi)房股在昨日(14日)反彈4%，跑贏恒指同期升1%，相信是受冰山指數(shù)顯示內(nèi)地主要城市4月實(shí)時(shí)二手成交同比增長(zhǎng)36%所帶動(dòng);加上官方網(wǎng)簽數(shù)據(jù)顯示，主要城市(尤其是上海)交投動(dòng)力良好，以及市場(chǎng)對(duì)4月底政治局會(huì)議前可能出臺(tái)政策支持的猜測(cè)。
不過，該行指其他領(lǐng)先指標(biāo)如售價(jià)和開發(fā)商的銷售額則仍然疲軟，并認(rèn)為僅憑數(shù)周的強(qiáng)勁二手成交增長(zhǎng)，不足以證明行業(yè)已觸底反彈。但也不至于過于悲觀。如果各項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)如成交量、價(jià)格、庫存能在沒有政策支持推動(dòng)的情況下，持續(xù)數(shù)月以可持續(xù)的方式改善，市場(chǎng)則可能迎來轉(zhuǎn)折點(diǎn)。小摩現(xiàn)預(yù)計(jì)市場(chǎng)將在2027年穩(wěn)定。
在經(jīng)歷數(shù)周的低迷表現(xiàn)后，小摩認(rèn)為中國(guó)房地產(chǎn)（881153）短期內(nèi)可能跑贏大市，主要得益于二手市場(chǎng)交易量增長(zhǎng)強(qiáng)勁及中共中央政治局會(huì)議在4月底的戰(zhàn)略性時(shí)機(jī)。
該行首選股為華潤(rùn)置地（HK1109）(01109)及華潤(rùn)萬象生活（HK1209）(01209)，但預(yù)期國(guó)企開發(fā)商中的中國(guó)海外發(fā)展（HK0688）(00688)及中國(guó)金茂（HK0817）(00817)，以及民企開發(fā)商中的龍湖集團(tuán)（HK0960）(00960)具更高beta值。另外，該行預(yù)期二手成交強(qiáng)勁(若可持續(xù))將直接利好貝殼-W（HK2423）(02423)。
