中金發(fā)布研報(bào)稱，若將布局AI簡(jiǎn)化為AI組織優(yōu)先級(jí)、資本開支和產(chǎn)品產(chǎn)出，相較于同行，騰訊控股（HK0700）(00700)AI動(dòng)作看似較慢，認(rèn)為原因可能來自騰訊（K80700）獨(dú)特的社交產(chǎn)品基因，以及偏自下而上的組織架構(gòu)和文化等因素，本輪AI需要千億級(jí)資本開支、集中式組織調(diào)整，高度依賴自上而下的快速?zèng)Q策。維持集團(tuán)今明兩年盈利預(yù)測(cè)不變。維持“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)666港元，對(duì)應(yīng)2026非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則20倍市盈率。
中金表示，騰訊（K80700）社交和游戲（881275）等主業(yè)的強(qiáng)韌性，正像打仗時(shí)始終握著充足的糧草一樣，是騰訊（K80700）長(zhǎng)周期（883436）持續(xù)投資AI趨勢(shì)的最大底氣?；诖?，騰訊（K80700）已經(jīng)從底層基礎(chǔ)模型和提升AI創(chuàng)新冗余度兩方面積極布局。模型層面，4月即將發(fā)布混元3.0，有望迎來進(jìn)展。
