近日，國(guó)內(nèi)癌癥早篩企業(yè)武漢艾米森生命科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“艾米森”）再度向港交所主板遞交IPO申請(qǐng)，聯(lián)席保薦人為建銀國(guó)際與交銀國(guó)際（HK3329）。公司此前曾于2025年9月首次遞表，后因6個(gè)月聆訊期屆滿失效。作為聚焦DNA甲基化技術(shù)的早篩平臺(tái)，艾米森已累計(jì)拿下5項(xiàng)III類醫(yī)療器械（881144）注冊(cè)證，覆蓋結(jié)直腸癌、肝癌、食管癌等高發(fā)癌種，產(chǎn)品商業(yè)化逐步推進(jìn)。
值得關(guān)注的是，2025年公司凈虧損4897.9萬(wàn)元，較2024年的3863萬(wàn)元擴(kuò)大26.9%，兩年累計(jì)虧損近9000萬(wàn)元，公司在招股書中預(yù)警，2026年仍將持續(xù)虧損，短期內(nèi)難以盈利。
招股書顯示，艾米森成立于2015年1月，是一家早期癌癥檢測(cè)公司，戰(zhàn)略聚焦于高發(fā)病率、高死亡率的癌癥。艾米森率先開發(fā)基于甲基化的早期癌癥檢測(cè)技術(shù)。截至2026年4月1日，公司擁有兩款核心產(chǎn)品，分別為針對(duì)肝癌的艾馨甘及針對(duì)尿路上皮癌的艾光樂，以及四款研發(fā)中的候選產(chǎn)品。
具體來(lái)看，艾馨甘是全球首款基于甲基化技術(shù)、采用實(shí)時(shí)定量聚合酶鏈反應(yīng)（qPCR）技術(shù)的肝癌檢測(cè)試劑。另一款核心產(chǎn)品艾光樂僅需1毫升尿液樣本即可實(shí)現(xiàn)尿路上皮癌的非侵入性檢測(cè)。
圖：艾米森研發(fā)管線（截至2026年4月1日；資料來(lái)源：公司招股書）
為把握市場(chǎng)機(jī)遇，艾米森已開發(fā)一個(gè)綜合性的早期癌癥檢測(cè)平臺(tái)，該平臺(tái)擁有豐富的產(chǎn)品管線，通過(guò)涵蓋主要癌癥類型（包括結(jié)直腸癌、肝癌、尿路上皮癌及食道癌）的已獲批及在研產(chǎn)品的產(chǎn)品組合，并進(jìn)一步擴(kuò)展至胃癌、肺癌及婦科癌等癌癥類型，響應(yīng)臨床需求。此外，公司正在積極擴(kuò)展泛癌種檢測(cè)產(chǎn)品管線，目前正在開發(fā)一款六種高發(fā)癌癥聯(lián)合檢測(cè)試劑。
艾米森創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)張良祿今年38歲，系高級(jí)工程師，作為中歐國(guó)際工商學(xué)院（CEIBS）及哈佛商學(xué)院HBX校友，張良祿同時(shí)在多個(gè)專業(yè)學(xué)術(shù)組織及行業(yè)機(jī)構(gòu)兼任職務(wù)，包括武漢大學(xué)經(jīng)管分會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)、武漢大學(xué)校友企業(yè)家聯(lián)誼會(huì)理事、中國(guó)抗癌協(xié)會(huì)腫瘤標(biāo)志專業(yè)委員會(huì)胃癌標(biāo)志物協(xié)作組委員。
公司聯(lián)合創(chuàng)始人董蘭蘭，系高級(jí)工程師，今年38歲，入選光谷3551創(chuàng)新人才計(jì)劃。董蘭蘭于2016年加入艾米森，出任研發(fā)總裁；自2021年起，繼續(xù)擔(dān)任研發(fā)總裁的同時(shí)，兼任研發(fā)與制造副總經(jīng)理。任職期間，董蘭蘭牽頭搭建公司早期癌癥檢測(cè)及診斷核心技術(shù)平臺(tái)，主導(dǎo)多款癌癥檢測(cè)產(chǎn)品的研發(fā)落地，申請(qǐng)發(fā)明專利100余項(xiàng)。
圖：艾米森股權(quán)結(jié)構(gòu) 資料來(lái)源：公司招股書
招股書披露，艾米森年內(nèi)虧損規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，2024年虧損3863萬(wàn)元，2025年虧損額同比增長(zhǎng)26.9%至4897.9萬(wàn)元。研發(fā)項(xiàng)目成本及與營(yíng)運(yùn)相關(guān)的銷售、一般及行政開支，是導(dǎo)致公司產(chǎn)生絕大部分經(jīng)營(yíng)虧損的核心原因。
艾米森在招股書中稱，醫(yī)療器械（881144）的研發(fā)與商業(yè)化需要投入巨額前期資本，且候選產(chǎn)品存在無(wú)法通過(guò)監(jiān)管審批、不具備商業(yè)化落地可行性的重大風(fēng)險(xiǎn)。
招股書顯示，隨著公司加大對(duì)候選產(chǎn)品的研發(fā)投入、推進(jìn)監(jiān)管審批流程，加速產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)的商業(yè)化布局，虧損規(guī)?；蜻M(jìn)一步擴(kuò)大。若旗下任何一款候選產(chǎn)品未能完成臨床試驗(yàn)、無(wú)法取得必要的監(jiān)管批準(zhǔn)，或雖獲批但未獲得市場(chǎng)認(rèn)可，公司可能將長(zhǎng)期無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利。即便未來(lái)成功扭虧為盈，公司亦無(wú)法保證后續(xù)期間的盈利穩(wěn)定性。而一旦盈利目標(biāo)未能達(dá)成且無(wú)法維持穩(wěn)定盈利，公司估值將面臨下行壓力，同時(shí)在融資募資、研發(fā)投入、業(yè)務(wù)擴(kuò)張及持續(xù)經(jīng)營(yíng)等方面的能力也將受到顯著不利影響。
按照計(jì)劃，艾米森此次IPO計(jì)劃融資用于公司核心產(chǎn)品艾馨甘及艾光樂的研發(fā)、注冊(cè)備案及商業(yè)化以及其他管線的研發(fā)、提升生產(chǎn)設(shè)施自動(dòng)化水平等。
