星展發(fā)布研報稱，中國石油股份（HK0857）(00857)是中國最大的綜合石油巨頭，在推動國家碳中和（885919）政策及能源（850101）轉(zhuǎn)型中扮演關鍵角色，視其為最佳的石油替代投資。該行預期，在油價高企及下游業(yè)務復蘇的帶動下，中石油今年盈利將上升并維持高位，支持其資本開支及股息派發(fā)。以約50%至55%派息比率計算，預未來兩年的股息殖利率將達到5%，上調(diào)中石油今明兩年盈測9%及1%，并按分類加總估值法(SOTP)上調(diào)目標價至12.2港元;維持“買入”評級。
報告指出，中石油股價表現(xiàn)優(yōu)于同業(yè)，年初至今已上升超過26%，主要歸因于其更具韌性和穩(wěn)定的盈利。該行預計，2026年油價將維持于每桶75至80美元的高位，明年才回落至65至70美元，而隨著政府推動淘汰低效茶壺煉油廠，下游業(yè)務的產(chǎn)能過剩壓力可望緩解，帶動該業(yè)務逐步復蘇。
