瑞銀（UBS）發(fā)布研報稱，預期騰訊控股（HK0700）(00700)首季收入同比增長11%，經(jīng)調(diào)整利潤同比增長12%至692億元人民幣。按業(yè)務劃分，該行預測本土市場游戲（881275）收入增長13%；國際市場游戲（881275）收入增長16%；廣告業(yè)務收入增長18%；金融科技（885456）及企業(yè)服務業(yè)務收入預計增長10%。預期騰訊（K80700）2026財年經(jīng)調(diào)整每股盈利增長12%，予以“買入”評級，目標價780港元。
該行指出，市場關注騰訊（K80700）的人工智能（885728）策略及利潤率前景，以及即將于4月中推出的混元3.0大型語言模型。管理層已承諾2026財年于新人工智能（885728）產(chǎn)品投入不少于180億元人民幣，但瑞銀（UBS）認為市場對人工智能（885728）投資帶來盈利壓力的擔憂可能被夸大。該行估計，毛利率改善及盈利正?；瑢眍~外約250億元人民幣或9%的增量盈利，足以緩沖人工智能（885728）相關開支增加，并維持穩(wěn)定凈利潤率。
