國海證券（000750）研報指出，比亞迪（002594）3月海外銷（885840）量繼續(xù)高增，國內(nèi)靜待車型周期（883436）。2026年3月公司銷售30.02萬輛，同/環(huán)比-20.5%/+57.9%。本月公司國海外銷（885840）量12.01萬輛，同比/環(huán)比+65.1%/+19.4%。2025年比亞迪（002594）新能源汽車（885431）銷量460萬輛，首登全球車企前五；出口105萬輛，覆蓋119個國家和地區(qū)；研發(fā)投入634億元，同比+16.97%。非車業(yè)務中，手機部件等收入1552.37億元，電池裝機285.63GWh，同比+46.7%，全鏈條自研協(xié)同，多賽道儲備第二增長曲線。公司同步發(fā)布1500kW閃充樁與“閃充中國”戰(zhàn)略，2026年底將建成2萬座閃充站，打造便捷高效的補能網(wǎng)絡。展望未來，隨著高端車型交付放量與海外市場拓展，公司單車盈利水平有望獲得進一步支撐。盡管2025Q4公司業(yè)績承壓，但環(huán)比改善，考慮出海加速，國內(nèi)新車放量等利好，維持“買入”評級。
(責任編輯：劉暢)
