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富瑞發(fā)布研報稱，預(yù)期阿里巴巴-W（HK9988）(09988)的云業(yè)務(wù)將繼續(xù)強(qiáng)勁增長，并在3月季度加速。該行認(rèn)為，模型即服務(wù)(MaaS)是未來五年的關(guān)鍵增長動力，近期推出的Happy Horse(文生視頻（886068）)取得成功。此外，在即時零售(QC)方面，三月季度虧損持續(xù)改善，預(yù)計2027財年虧損將比2026財年減少一半;但預(yù)測其他業(yè)務(wù)的虧損將增加。維持對阿里（BABA）的“買入”評級，阿里（BABA）(BABA.US)美股目標(biāo)價由212美元下調(diào)至185美元，港股目標(biāo)價從206港元下調(diào)至179港元。