東亞銀行（HK0023）發(fā)表研究報告表示，對于港股，基本情景假設(shè)(中東戰(zhàn)局可于未來4至6周緩和，布倫特油價回落至每桶90美元下方)，該行將2026年恒指盈利預(yù)測從2350元下調(diào)至2300元；將NTM預(yù)測市盈率從13.1倍下調(diào)至12.6倍；將2026恒指目標(biāo)從30800點下調(diào)至29000點，短期震蕩屬吸納機會；看好板塊/主題包括AI云平臺、先進(jìn)半導(dǎo)體（881121）、人形機器人（886069）、銅金礦、光伏及儲能（885921）設(shè)備、內(nèi)地新型消費（883434）、內(nèi)地保險、香港地產(chǎn)、香港交通運輸。
該行續(xù)指，悲觀情景假設(shè)(中東戰(zhàn)局惡化/持續(xù)至第三季，布倫特油價上升至每桶120美元并維持至第三季)；該行將2026恒指盈利預(yù)測從2350元下調(diào)至2200元；將NTM預(yù)測市盈率從13.1倍下調(diào)至11倍；將2026恒指目標(biāo)從30800點下調(diào)至24200點，第二季料面臨超過10%調(diào)整幅度(即下試23000點)；短期避險板塊/主題包括上游能源（850101）及油氣設(shè)備、油輪運輸、煤炭（850105）、新能源（850101）電力及儲能（885921）、新能源（850101）車、內(nèi)地銀行、本地公用。
該行提及，年初至今，MSCI香港指數(shù)跑贏其他A、港市場主要股票指數(shù)，乃受惠于香港金融、消費（883434）和房地產(chǎn)（881153）市場表現(xiàn)維持向好，以及本地企業(yè)2025年盈利普遍優(yōu)于預(yù)期。在基本情景下，該行對香港本地金融、地產(chǎn)收租、交通運輸及公用板塊維持正面看法，理由如下：利率維持低企，有利樓市銷售持續(xù)回暖；金融機構(gòu)之財富管理、資產(chǎn)管理及IPO融資服務(wù)需求殷切；舉辦更多大型盛事活動，帶動訪港旅客和本地消費（883434）;港府加速對接內(nèi)地“十五五”規(guī)劃，更多聚焦創(chuàng)科、北都發(fā)展、跨境金融等方向。
該行指出，在多方面增長動力的支撐下，2025年香港經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強勁。展望2026年，在全球貿(mào)易政策不確定性緩解、市場流動性持續(xù)充裕以及公共投資保持高企等利好因素的刺激下，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭料將延續(xù)，全年增長應(yīng)可達(dá)2.8%。受惠于利率回落、經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇以及來港人才所帶動的置業(yè)需求進(jìn)一步提升，2026年住宅物業(yè)價格預(yù)計可實現(xiàn)高單位數(shù)的增長。
