【導(dǎo)讀】老鋪黃金（HK6181）凈利狂飆235%，刺激股價(jià)大漲超16%！中國電信（601728）凈利同比微漲0.5%
3月24日，港股大幅反彈，恒生指數(shù)收漲2.79%，報(bào)25063.71點(diǎn)；恒生科技（159740）指數(shù)大漲2.51%，報(bào)4830.89點(diǎn)；恒生中國企業(yè)指數(shù)大漲2.31%，報(bào)8499.53點(diǎn)。市場全天成交額為3030.73億港元，較前一交易日有所回落。
恒生指數(shù)成份股中，有81只上漲，8只下跌。其中老鋪黃金（HK6181）大漲16.11%，藥明康德（603259）大漲10.61%，康師傅控股（HK0322）大漲9.98%，領(lǐng)漲藍(lán)籌。三家公司披露的2025年業(yè)績均表現(xiàn)亮眼。
跌幅方面，國藥控股（HK1099）下挫3.62%，公司去年純利同比增長1.5%，花旗（C）微降公司目標(biāo)價(jià)；中國海洋石油（HK0883）跌3.48%，寧德時(shí)代（HK3750）跌2.57%。
成交額突出的個股方面，騰訊控股（HK0700）大漲3.13%，成交額達(dá)149.63億港元；阿里巴巴（BABA）漲2.92%，成交額為106.04億港元；小米（K81810）集團(tuán)漲1.93%，成交額為54.63億港元。
新股方面，凱樂士科技（HK2729）首日上市收漲84.27%，報(bào)30.70港元；澤景股份（HK2632）首日上市收跌36.92%，報(bào)27.88港元。
行業(yè)表現(xiàn)方面，恒生綜合行業(yè)指數(shù)多數(shù)上揚(yáng)，其中原材料業(yè)指數(shù)大漲6.48%，醫(yī)療保健業(yè)指數(shù)大漲3.57%，金融業(yè)指數(shù)大漲3.49%，非必需性消費(fèi)（883434）行業(yè)指數(shù)大漲3.18%，必需性消費(fèi)（883434）行業(yè)指數(shù)大漲3.16%。跌幅方面，能源（850101）業(yè)指數(shù)下挫2.04%。
瑞銀（UBS）財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）發(fā)布研報(bào)表示，目前股票仍“具吸引力”，但建議通過地區(qū)和行業(yè)多元化配置及管理集中度風(fēng)險(xiǎn)來提升組合韌性。例如，布局亞洲市場并增加可預(yù)測收入。在亞太地區(qū)，中國、日本、新加坡、澳大利亞和印度等市場均存在機(jī)會。為增強(qiáng)投資組合韌性并應(yīng)對波動，瑞銀（UBS）財(cái)富管理建議以優(yōu)質(zhì)債券、大宗商品、黃金和另類投資補(bǔ)充股票敞口。
凈利狂飆235%
老鋪黃金股價(jià)大漲超16%
3月24日，因之前一日披露的2025年業(yè)績狂飆，老鋪黃金（HK6181）股價(jià)高開高走，一度大漲17.28%，全天收于648.50港元/股，漲16.11%，領(lǐng)漲藍(lán)籌。
3月23日，老鋪黃金（HK6181）發(fā)布2025年業(yè)績公告，公司全年實(shí)現(xiàn)銷售業(yè)績313.7億元，同比增長220.3%；營業(yè)收入約273.03億元，同比增長221%；經(jīng)調(diào)整凈利潤50.3億元，同比增長234.9%。
光大證券（601788）發(fā)布研報(bào)表示，公司長期深耕于古法金行業(yè)，憑借先發(fā)優(yōu)勢，已打造出領(lǐng)先的品牌地位，2026年公司在中國高凈值人群最受青睞的珠寶品牌中排名前三，是榜單中唯一的中國品牌。同時(shí)公司2025年在單個商場平均實(shí)現(xiàn)年化銷售業(yè)績近10億元，在全球奢侈品集團(tuán)中，公司在中國內(nèi)地的單個商場店效、坪效均排名第一。
此外，光大證券（601788）指出，公司消費(fèi)（883434）者與路易威登、愛馬仕、卡地亞、寶格麗等國際五大奢侈品牌的消費(fèi)（883434）者平均重合率由2025年7月的77.3%提升至2026年3月82.4%，驗(yàn)證品牌高端定位。光大證券（601788）持續(xù)看好公司引領(lǐng)古法金行業(yè)發(fā)展，不斷更新迭代產(chǎn)品，優(yōu)化門店質(zhì)量，并進(jìn)一步邁向國際化。
考慮一季度業(yè)績表現(xiàn)好于預(yù)期，光大上調(diào)公司2026年至2027年盈利預(yù)測（歸母凈利潤較前次預(yù)測分別上調(diào)6%和5%），新增2028年盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)公司2026年至2028年歸母凈利潤分別為72.72億元、92.37億元和107.28億元，EPS分別為41.14元、52.26元和60.70元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)的PE為12倍、9倍和8倍，維持“買入”評級。
公司公告稱，2026年一季度，預(yù)計(jì)收入為165億至175億元，凈利潤為36億至38億元，明顯超出市場預(yù)期推算凈利率為21.7%—21.8%，優(yōu)于2025年全年水平。
高盛（GS）發(fā)布研報(bào)稱，公司公布的2026年一季度業(yè)績預(yù)告，表現(xiàn)遠(yuǎn)超市場預(yù)期。其中，收入預(yù)計(jì)達(dá)165億至175億元，較2025年上半年收入高出34%至42%，高盛（GS）估計(jì)同比增長超過一倍，凈利潤率亦較預(yù)期高。高盛（GS）認(rèn)為，這主要受惠于提前備貨及營運(yùn)杠桿。
高盛（GS）維持老鋪黃金（HK6181）“買入”評級，目標(biāo)價(jià)1168港元，對應(yīng)2026年預(yù)測市盈率約25倍。
中國電信凈利同比微漲0.5%
公有云IaaS市場份額升至國內(nèi)第二
3月24日收市后，中國電信（601728）披露2025年度業(yè)績。公司經(jīng)營收入為5296億元，其中服務(wù)收入為4854億元，同比增長0.7%；EBITDA為1439億元，同比增長2.1%；凈利潤為332億元，同比增長0.5%，每股基本凈利潤為0.36元，每股派發(fā)末期股息0.0908元（含稅）。
中國電信（601728）表示，戰(zhàn)新業(yè)務(wù)繼續(xù)保持較快增長，天翼云收入達(dá)到1207億元，公有云IaaS市場份額升至國內(nèi)第二，IaaS+PaaS市場份額居國內(nèi)前三；AIDC收入達(dá)到345億元，安全收入達(dá)到166億元，智能收入達(dá)到123億元；視聯(lián)網(wǎng)收入同比增長31.2%，量子收入同比增長65.4%，衛(wèi)星收入同比增長30.7%。
