今年以來(lái)，港股IPO市場(chǎng)延續(xù)火熱態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，年內(nèi)已有24家企業(yè)完成港股IPO，同比增長(zhǎng)166.67%，融資額合計(jì)892.26億港元，同比增長(zhǎng)1013.59%。
市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化成為本輪IPO熱潮的顯著特征。人工智能（885728）、半導(dǎo)體（881121）、生物醫(yī)藥等新興領(lǐng)域企業(yè)異軍突起，成為港股IPO市場(chǎng)的絕對(duì)吸金主角。在眾多新興領(lǐng)域中，AI賽道無(wú)疑是驅(qū)動(dòng)本輪IPO熱潮的關(guān)鍵引擎。2026年開(kāi)年，壁仞科技（HK6082）、MINIMAX-WP（HK0100）（稀宇科技）等企業(yè)相繼登陸港股，受到市場(chǎng)追捧。
“當(dāng)前港股市場(chǎng)的火爆并非簡(jiǎn)單的資金回流，而是全球資產(chǎn)配置邏輯重構(gòu)的結(jié)果。”中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)特約研究員胡麒牧在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“過(guò)去幾年，受國(guó)際形勢(shì)變化影響，港股估值被極度壓縮。如今，隨著外部流動(dòng)性環(huán)境邊際改善，加上國(guó)內(nèi)新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)政策的密集落地，港股正處于‘估值修復(fù)’與‘成長(zhǎng)彈性’的雙重共振期?！?/p>
IPO市場(chǎng)火熱的背后有龐大的上市“后備軍”作為支撐。在2月20日港交所新春開(kāi)市儀式上，港交所主席唐家成表示，目前港交所有488家企業(yè)正在排隊(duì)等候上市，其中超過(guò)10家為國(guó)際公司?！澳壳埃蛲顿Y者都在尋找優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，因此他們對(duì)亞洲市場(chǎng)高度關(guān)注，而香港正順勢(shì)成為核心樞紐?！碧萍页烧f(shuō)。
值得關(guān)注的是，在排隊(duì)企業(yè)中，有超百家為A股上市公司。這一現(xiàn)象自去年以來(lái)愈發(fā)明顯，越來(lái)越多具備稀缺性和核心競(jìng)爭(zhēng)力的A股企業(yè)選擇登陸港股。去年以來(lái)，已有寧德時(shí)代（300750）、賽力斯（601127）等10多家A股上市公司向港交所遞表。
針對(duì)A股龍頭紛紛赴港上市的現(xiàn)象，胡麒牧表示：“這些A股行業(yè)龍頭（883917），擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流和技術(shù)壁壘，它們的到來(lái)將吸引長(zhǎng)線機(jī)構(gòu)入駐。對(duì)于投資者而言，這意味著港股將從過(guò)去的‘博弈市’逐漸轉(zhuǎn)向‘價(jià)值市’?！?/p>
在IPO數(shù)量快速攀升的背景下，唐家成特別強(qiáng)調(diào)了對(duì)上市質(zhì)量的堅(jiān)守。他指出，港交所在審核過(guò)程中的嚴(yán)格把關(guān)絕不松懈，核心目的是確保香港持續(xù)作為備受認(rèn)可的高質(zhì)素國(guó)際金融市場(chǎng)。他還透露，自2018年推出同股不同權(quán)機(jī)制以來(lái)，市場(chǎng)環(huán)境已發(fā)生顯著變化，港交所正在研判相關(guān)制度是否仍契合當(dāng)前市場(chǎng)實(shí)際。
在制度改革層面，唐家成預(yù)告了年內(nèi)多項(xiàng)重點(diǎn)工作：港交所將公布優(yōu)化上市制度的咨詢文件，同步推出“T+1”結(jié)算周期（883436）的咨詢方案，第二階段收窄買賣價(jià)差的計(jì)劃也預(yù)計(jì)于年中落實(shí)。
