半導體巨頭業(yè)績快報釋放“芯”動能

　　國產(chǎn)算力步入價值兌現(xiàn)階段

　　有業(yè)內(nèi)人士認為，算力芯片行業(yè)具有行業(yè)壁壘高、重研發(fā)投入、研發(fā)周期長等特征，企業(yè)成長普遍遵循“研發(fā)攻堅—營收放量—虧損收窄—盈利兌現(xiàn)”的發(fā)展路徑。最新的業(yè)績快報顯示，國產(chǎn)算力在AI需求的爆發(fā)下正走向價值兌現(xiàn)階段

　　2月27日晚，寒武紀、摩爾線程、沐曦股份三家半導體“巨頭”發(fā)布2025年度業(yè)績快報，在人工智能及算力需求的強勁拉動下，三家公司業(yè)績均表現(xiàn)亮眼。

　　寒武紀在營收同比大幅增長超4倍的背景下，2025年凈利潤達到20.59億元，同比實現(xiàn)扭虧為盈。去年12月先后登陸科創(chuàng)板的摩爾線程、沐曦股份，交出上市后首份年度業(yè)績快報，在營收實現(xiàn)倍增的同時，兩家公司凈虧損均同比明顯收窄。

　　算力需求持續(xù)攀升

　　寒武紀收入同比大幅增長

　　2月27日晚，國產(chǎn)ASIC龍頭寒武紀發(fā)布2025年度業(yè)績快報。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入64.97億元，同比增長453.21%；歸屬于母公司所有者的凈利潤20.59億元，上年同期凈利潤虧損4.52億元，2025年度實現(xiàn)同比扭虧為盈。

　　寒武紀表示，受益于人工智能行業(yè)算力需求的持續(xù)攀升，公司憑借產(chǎn)品的優(yōu)異競爭力持續(xù)拓展市場，積極推動人工智能應用場景落地，使得本期收入規(guī)模較上年同期大幅增長。

　　作為智能芯片領(lǐng)域全球知名的新興公司，寒武紀已推出的產(chǎn)品體系覆蓋了云端、邊緣端的智能芯片及板卡、智能整機、處理器IP及軟件，可滿足云、邊、端不同規(guī)模的人工智能計算需求。

　　高性能GPU需求強勁

　　摩爾線程營收跨越式增長

　　摩爾線程發(fā)布的業(yè)績快報顯示：公司2025年營收為15.05億元，較2024年同期增長243.37%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為-10.24億元，與上年同期相比，虧損收窄幅度為36.70%。

　　摩爾線程表示，得益于人工智能產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展及市場對高性能GPU的強勁需求，公司以AI訓推一體智算卡MTT S5000為代表的產(chǎn)品競爭優(yōu)勢進一步擴大，市場關(guān)注與認可度持續(xù)提升，推動收入與毛利增長，整體虧損幅度同比收窄。

　　具體來看，摩爾線程實現(xiàn)了營收跨越式增長。公司2022年至2025年營收從0.46億元增長至15.05億元，年復合增速超200%。同時，公司研發(fā)持續(xù)強勢投入，2022年至2025年上半年，摩爾線程累計研發(fā)投入金額超43億元，始終遵循“以研發(fā)驅(qū)動技術(shù)突破”的策略。此外，公司虧損持續(xù)收窄，規(guī)模效應初步顯現(xiàn)，核心經(jīng)營指標持續(xù)改善。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，摩爾線程成立五年來，先后實現(xiàn)五顆自研芯片的成功量產(chǎn)，構(gòu)建起覆蓋AI訓練推理、科學計算與圖形渲染的全棧式計算加速產(chǎn)品矩陣，并全面打通“云—邊—端”全場景落地能力。當前，摩爾線程正處于從“研發(fā)攻堅期”向“規(guī)�；�盈利”過渡的關(guān)鍵節(jié)點。隨著技術(shù)壁壘不斷夯實、產(chǎn)品矩陣日趨成熟、MUSA生態(tài)持續(xù)擴容，摩爾線程有望延續(xù)行業(yè)已有的成功路徑，加速步入盈利周期。

　　產(chǎn)品覆蓋主流算力賽道

　　沐曦股份業(yè)務規(guī)模顯著增長

　　同日，沐曦股份也發(fā)布了業(yè)績快報。2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入16.44億元，較上年同期增長121.26%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤-7.81億元，較上年同期虧損收窄44.53%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-8.22億元，較上年同期虧損收窄21.28%。

　　對于此次業(yè)績表現(xiàn)，沐曦股份表示，報告期內(nèi)，公司堅持“1+6+X”發(fā)展戰(zhàn)略，加大市場開拓力度，不斷提升公司在高性能GPU行業(yè)的市場地位和影響力，推動人工智能技術(shù)與千行百業(yè)深度融合。憑借優(yōu)越的產(chǎn)品性能及完善的軟件生態(tài)，公司產(chǎn)品及服務獲得下游客戶的廣泛認可與持續(xù)采購，報告期內(nèi)業(yè)務規(guī)模較上年同期實現(xiàn)顯著增長。

　　記者注意到，沐曦股份近期推出了全新GPU品牌與產(chǎn)品線——曦索X系列。加之公司此前已面向推理場景推出高能效比的GPU產(chǎn)品曦思N系列，面向訓練場景推出大算力通用GPU訓推一體產(chǎn)品曦云C系列，以及聚焦圖形渲染專業(yè)賽道推出曦彩G系列，沐曦股份已完成在AI推理、AI訓練、圖形渲染、科學智能四大主流算力賽道的產(chǎn)品矩陣全覆蓋。

　　有分析認為，當前全球科技巨頭的資本開支正處于一個高強度、高增長的周期，并且普遍預期這一輪針對AI等核心技術(shù)的投資熱潮在未來幾年仍將持續(xù)。

　　資本開支的高漲必然帶來算力規(guī)模的膨脹。據(jù)IDC預測，到2028年，中國智能算力規(guī)模將達到2781.9EFLOPS。2023年至2028年期間，中國智能算力規(guī)模的五年年復合增長率預計達到46.2%。

　　有業(yè)內(nèi)人士認為，算力芯片行業(yè)具有行業(yè)壁壘高、重研發(fā)投入、研發(fā)周期長等特征，企業(yè)成長普遍遵循“研發(fā)攻堅—營收放量—虧損收窄—盈利兌現(xiàn)”的發(fā)展路徑。上述公司最新的業(yè)績顯示，國產(chǎn)算力在AI需求的爆發(fā)下正走向價值兌現(xiàn)階段。