上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊水井坊（600779）4月29日晚披露2025年年度報(bào)告和2026年第一季度報(bào)告，在白酒（881273）行業(yè)深度調(diào)整的背景下，水井坊（600779）2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.38億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.06億元，分別較上年減少41.77%和69.73%。公司2025年度擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.55元(含稅)。
今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.16億元，環(huán)比增長(zhǎng)18%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.71億元，環(huán)比增長(zhǎng)114.13%，凈利率較2025年全年提升7.6個(gè)百分點(diǎn)，利潤(rùn)端修復(fù)幅度顯著。同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流由負(fù)轉(zhuǎn)正，實(shí)現(xiàn)凈流入7021萬(wàn)元，呈現(xiàn)階梯式回升；管理費(fèi)用率環(huán)比下降7個(gè)百分點(diǎn)，銷售費(fèi)用同比減少約25.68%，費(fèi)用端與現(xiàn)金流同步改善，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量進(jìn)一步優(yōu)化。
披露顯示，自2025年第三季度以來(lái)，公司收入和利潤(rùn)均呈現(xiàn)逐季度跌幅縮窄的態(tài)勢(shì)，收入端，2025年四季度環(huán)比三季度降幅收窄7個(gè)百分點(diǎn)，2026年一季度環(huán)比2025年四季度降幅收窄37個(gè)百分點(diǎn)；利潤(rùn)端，2025年四季度環(huán)比三季度降幅收窄12個(gè)百分點(diǎn)，2026年一季度環(huán)比2025年四季度降幅收窄53個(gè)百分點(diǎn)。
面對(duì)白酒（881273）行業(yè)仍處于深度調(diào)整階段，商務(wù)宴請(qǐng)、宴席等傳統(tǒng)消費(fèi)（883434）場(chǎng)景恢復(fù)較緩，行業(yè)庫(kù)存整體處于高位的外部環(huán)境，水井坊（600779）主動(dòng)放緩節(jié)奏，圍繞“平衡基礎(chǔ)、深化調(diào)整、夯實(shí)發(fā)展”三個(gè)方向開(kāi)展主動(dòng)管理，通過(guò)實(shí)施階段性停貨，調(diào)控發(fā)貨節(jié)奏，有效推動(dòng)社會(huì)庫(kù)存回歸合理水平；通過(guò)動(dòng)態(tài)優(yōu)化銷售目標(biāo)與節(jié)奏，有效緩解渠道資金壓力。同時(shí)，發(fā)力新渠道，2025年電商等新渠道表現(xiàn)突出，其中即時(shí)零售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長(zhǎng)。
在穩(wěn)固基本盤(pán)的基礎(chǔ)上，公司持續(xù)投入品牌建設(shè)、產(chǎn)品創(chuàng)新、終端拓展與組織能力等關(guān)鍵領(lǐng)域，強(qiáng)化中長(zhǎng)期能力。品牌層面，公司持續(xù)推進(jìn)“水井坊（600779）”+“第一坊”的雙品牌發(fā)展體系。品牌傳播方面，公司圍繞核心消費(fèi)（883434）節(jié)點(diǎn)與重點(diǎn)人群，整合代言人、文化IP及高端活動(dòng)資源。產(chǎn)品創(chuàng)新層面，公司圍繞不同的價(jià)格帶與消費(fèi)（883434）場(chǎng)景，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品矩陣。針對(duì)新消費(fèi)（883434）場(chǎng)景，公司推出“臻釀大師”“清漾20°”等新品，切入即時(shí)零售與年輕化消費(fèi)（883434）場(chǎng)景，拓展增量人群與新消費(fèi)（883434）需求。
公司表示，2025年業(yè)績(jī)變化主要是行業(yè)周期（883436）與公司主動(dòng)調(diào)整疊加的結(jié)果，現(xiàn)階段結(jié)構(gòu)優(yōu)化與渠道維護(hù)符合行業(yè)回歸價(jià)值邏輯，并為未來(lái)穩(wěn)健發(fā)展奠定更堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。(田立民)
