本報訊(記者許林艷)上市公司分紅力度往往是其經(jīng)營質(zhì)量與治理水平的直接映射。4月29日晚間，中科軟（603927）科技股份有限公司(以下簡稱“中科軟（603927）”)2025年年度報告中披露的利潤分配預(yù)案顯示，公司全年現(xiàn)金分紅總額達2.49億元，占當(dāng)期歸母凈利潤的111.33%，并首次實施中期分紅。與此同時，公司核心管理層擬合計增持股份金額超1000萬元。高分紅與管理層增持的組合，向市場釋放出關(guān)于公司基本面韌性與發(fā)展前景的積極信號。
從經(jīng)營層面看，超凈利潤分紅的底氣首先來自主業(yè)的企穩(wěn)回升。中科軟（603927）2025年保險IT業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入31.1億元，同比上升1.88%，在經(jīng)歷連續(xù)兩年下滑后成功企穩(wěn)回升，占整體營收比重同步提升。這一關(guān)鍵數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)正，反映了公司保險IT業(yè)務(wù)長期積累的專業(yè)壁壘與客戶根基具備較強的經(jīng)營韌性。在行業(yè)整體承壓的形勢下，保險IT業(yè)務(wù)正重回增長軌道，為公司提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金流基本盤。
與此同時，公司在費用端的持續(xù)優(yōu)化為利潤釋放創(chuàng)造了空間。2025年，公司銷售費用同比下降7.8%，管理費用下降13.15%，連續(xù)兩年實現(xiàn)費用端優(yōu)化，在一定程度上緩解了利潤端壓力，釋放出更大的盈利彈性。這種“降本增效”并非簡單的壓縮支出，而是伴隨組織架構(gòu)優(yōu)化與運營效率提升的結(jié)構(gòu)性改善，顯示出公司在內(nèi)部治理上的精進。
在主業(yè)穩(wěn)固與費用優(yōu)化的雙重支撐下，公司多元布局的成效進一步增強了分紅的可持續(xù)性。年報顯示，公司國際化業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入2.18億元，同比增長18.69%，在東南亞、南亞、中亞等既有市場基礎(chǔ)上，在中東、非洲等新地區(qū)的客戶開拓取得新的進展；教科文等非保險領(lǐng)域收入同比大增185.36%，達4.75億元。這些增量業(yè)務(wù)不僅拓寬了收入來源，也降低了對單一市場的依賴，使公司整體經(jīng)營格局更趨均衡。
從公司治理視角觀察，中科軟（603927）此次分紅策略與當(dāng)前監(jiān)管層引導(dǎo)上市公司提高分紅水平、增強投資者獲得感的政策導(dǎo)向高度契合。首次實施中期分紅，既是對監(jiān)管倡導(dǎo)的積極響應(yīng)，也體現(xiàn)出公司管理層對現(xiàn)金流管理能力的自信。而核心管理層在經(jīng)營承壓期自愿增持股份，更是以實際行動傳遞對公司長期投資價值的信心，實現(xiàn)了管理層與股東利益的深度綁定。
在資本市場估值邏輯日益向“確定性”傾斜的背景下，中科軟（603927）以超凈利潤分紅疊加管理層增持的組合動作，展現(xiàn)出逆境中堅守股東回報、與投資者共擔(dān)風(fēng)險的負責(zé)任姿態(tài)。對于長期投資者而言，這種將經(jīng)營成果持續(xù)回饋股東且管理層愿以真金白銀共進退的上市公司，正構(gòu)成資本市場稀缺的“確定性資產(chǎn)”。
