中證報中證網(wǎng)訊（記者 羅京）4月28日晚，正元智慧（300645）披露2025年年度報告，公司營收、凈利雙雙增長，經(jīng)營現(xiàn)金流顯著改善。而在業(yè)績回暖之外，公司實控人陳堅涉嫌操縱證券市場案迎來終審。這場歷時兩年多的高管涉案風(fēng)波塵埃落定，也讓這家智慧校園服務(wù)商的經(jīng)營成色與治理短板，完整暴露在市場視野中。
業(yè)績溫和回暖
資料顯示，正元智慧（300645）是一家智慧校園整體解決方案提供商及綜合服務(wù)運營商。公司長期深耕教育信息化，以校園一卡通為核心業(yè)務(wù)入口，形成“數(shù)字基座+場景應(yīng)用+智能終端”的產(chǎn)品體系，覆蓋用戶在校園內(nèi)的教學(xué)、管理、生活全場景。
2025年，正元智慧（300645）經(jīng)營數(shù)據(jù)呈現(xiàn)修復(fù)態(tài)勢。全年實現(xiàn)營業(yè)收入13.16億元，同比增長10.17%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1309.42萬元，同比增長9.19%；扣非凈利潤937.31萬元，同比增長165.62%；經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額2.72億元，同比增長41.05%，現(xiàn)金流表現(xiàn)有所改善。
業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)明顯分化。系統(tǒng)建設(shè)業(yè)務(wù)收入7.89億元，同比增長15.82%，占總營收59.97%，為核心增長支柱；運營與服務(wù)業(yè)務(wù)收入4.37億元，同比增長9.28%，占比33.18%；智能管控業(yè)務(wù)收入2888萬元，同比下滑69.56%，營收占比已降至2.19%，業(yè)務(wù)收縮態(tài)勢明確。
客戶與區(qū)域?qū)用妫瑢W(xué)校業(yè)務(wù)仍是基本盤，實現(xiàn)收入9.12億元，同比增長16.35%，占總營收69.26%；企事業(yè)業(yè)務(wù)收入4.05億元，同比微降1.61%。區(qū)域增長不均衡，東北、華北、西北區(qū)域營收分別大增153.74%、54.50%、38.75%，華南區(qū)域則同比下滑40.78%，區(qū)域拓展能力參差不齊。
應(yīng)收賬款規(guī)模仍維持高位。截至2025年末，公司應(yīng)收賬款賬面余額為9.64億元，壞賬準(zhǔn)備為2.16億元，計提比例高達(dá)22.4%，賬面價值占總資產(chǎn)的24.97%。公司將其歸因于項目制業(yè)務(wù)模式及學(xué)校、企事業(yè)單位客戶回款周期（883436）較長的行業(yè)特性。
實控人、董事、高管曾被采取強制措施
年報同時披露，2025年4月，公司完成董事會換屆與法定代表人變更，公司實控人陳堅以“任期屆滿且已超過法定退休年齡”正式離任，不再擔(dān)任公司任何職務(wù)，其女陳藝戎正式當(dāng)選董事長。
這場看似常規(guī)的換屆，實則是兩年前那場治理風(fēng)暴的收尾。2023年11月9日晚，正元智慧（300645）突發(fā)公告，公司實際控制人、董事長兼總經(jīng)理陳堅，董事陳英被公安機關(guān)采取指定居所監(jiān)視居住措施，董事、副總經(jīng)理兼董事會秘書周軍輝被采取刑事強制措施，公告僅稱“目前尚待公安機關(guān)進(jìn)一步調(diào)查”。
一日之內(nèi)三名核心高管涉案，市場震動加劇。2023年11月10日開盤，正元智慧（300645）股價當(dāng)即跌停，單日跌幅達(dá)20%。有媒體報道稱，公司多位高管被帶走“有可能是與一家私募機構(gòu)有關(guān)”，該機構(gòu)在操縱另一家公司股票的同時，也持有包括正元智慧（300645）在內(nèi)的八、九家公司的股票。
短短幾天后，案由浮出水面。2023年11月12日晚，公司進(jìn)一步公告披露，2023年11月11日分別接到三人家屬收到公安機關(guān)書面通知書的通知——陳堅及陳英被采取指定居所監(jiān)視居住措施，均系因涉嫌操縱證券、期貨市場罪；周軍輝因涉嫌操縱證券、期貨市場罪被公安機關(guān)采取刑事拘留措施。
同日，正元智慧（300645）公告，公司召開第四屆董事會第二十六次會議，除陳堅、陳英、周軍輝未能出席外，與會董事一致同意由董事陳藝戎——陳堅之女，代為履行公司法定代表人及董事長職責(zé)；由公司董事、副總經(jīng)理陳根清代為履行公司總經(jīng)理職責(zé)。
2023年11月20日，公司再度公告，實際控制人、董事長兼總經(jīng)理陳堅被取保候?qū)彶⒒謴?fù)履職。歷經(jīng)近一年半過渡，2025年4月公司完成董事會換屆，陳堅正式離任，陳藝戎被正式選舉為董事長，完成管理層交接。
實控人被判操縱證券市場罪
2026年2月，上述案件迎來司法終判。正元智慧（300645）公告披露，浙江省衢州市中級人民法院一審判決陳堅犯操縱證券市場罪，判處有期徒刑三年，緩刑三年六個月，并處罰金人民幣650萬元，這場持續(xù)兩年多的證券違法案件正式塵埃落定。
值得注意的是，此次涉案并非公司及陳堅首次觸碰監(jiān)管紅線。2021年1月，浙江證監(jiān)局對公司及陳堅、陳根清、周軍輝出具警示函，經(jīng)查2020年1至7月，公司向子公司浙江尼普頓科技股份有限公司（下稱“尼普頓”）提供4048.18萬元財務(wù)資助，未及時履行審議程序與信息披露義務(wù)，公司內(nèi)控與信披漏洞早已被監(jiān)管點名警示。
年報顯示，尼普頓是公司投資運營業(yè)務(wù)板塊的核心載體，正元智慧（300645）持有公司51%股權(quán)。尼普頓專注于校園空調(diào)（884113）租賃、熱水運營、自助洗衣及直飲水等后勤服務(wù)領(lǐng)域。尼普頓采用“投資運營服務(wù)+客戶租賃使用”商業(yè)模式。
截至2025年末，尼普頓運營的共享空調(diào)（884113）數(shù)量超過30萬臺，服務(wù)200多所高校；自助洗衣服務(wù)覆蓋師生超200萬人，日均營收超過30萬元。財務(wù)表現(xiàn)方面，尼普頓2025年實現(xiàn)營業(yè)收入2.81億元，凈利潤3433.21萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額達(dá)2.06億元。
