中證報(bào)中證網(wǎng)訊（記者 張鵬飛）4月29日晚間，勝利股份（000407）發(fā)布重組草案：擬以每股3.06元的價(jià)格向控股股東及其關(guān)聯(lián)方定向增發(fā)股份并支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)與公司現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)具有協(xié)同效應(yīng)的優(yōu)質(zhì)成熟的燃?xì)忸愊嚓P(guān)資產(chǎn)，并募集配套資金。通過(guò)本次交易，勝利股份（000407）將深化燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)鏈，完善全國(guó)布局，增強(qiáng)公司盈利能力與競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。
由此，公司燃?xì)庑袠I(yè)在全國(guó)的布局將由原來(lái)的主要在山東、河南、河北、重慶、廣西、浙江等省份拓展至江蘇省南通市與南京市、青海省西寧市、江西省南昌市等地區(qū)。
發(fā)行股份與支付現(xiàn)金結(jié)合，凈利有望翻番
根據(jù)草案，上市公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購(gòu)買(mǎi)由公司控股股東及其關(guān)聯(lián)方控制的燃?xì)忸愊嚓P(guān)資產(chǎn)并募集配套資金，交易標(biāo)的包括由中油投資持有的中油珠海（883419）100%的股權(quán)、天達(dá)利通持有的天達(dá)勝通100%的股權(quán)以及由中油中泰持有的南通中油51%的股權(quán)、甘河中油40%的股權(quán)，其中，天達(dá)勝通通過(guò)子公司珠海（883419）投資間接控制南通中油49%的股權(quán)及甘河中油40%的股權(quán)。本次交易完成后公司將合計(jì)持有中油珠海（883419）100%的股權(quán)、天達(dá)勝通100%的股權(quán)，合計(jì)控制南通中油100%的股權(quán)、甘河中油80%的股權(quán)。
根據(jù)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告，以2025年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，中油珠海（883419）股東全部權(quán)益的評(píng)估值為6504.46萬(wàn)元，天達(dá)勝通股東全部權(quán)益的評(píng)估值為101609.00萬(wàn)元，南通中油股東全部權(quán)益的評(píng)估值為84418.00萬(wàn)元，甘河中油股東全部權(quán)益的評(píng)估值為75757.00萬(wàn)元。以該評(píng)估值為基礎(chǔ)，考慮天達(dá)勝通、甘河中油于評(píng)估基準(zhǔn)日后進(jìn)行現(xiàn)金分紅，以扣除該分紅后的評(píng)估值作為本次交易的股權(quán)轉(zhuǎn)讓作價(jià)依據(jù)，經(jīng)交易雙方協(xié)商確定，中油珠海（883419）100%股權(quán)交易作價(jià)為6504.46萬(wàn)元，天達(dá)勝通100%股權(quán)交易作價(jià)為97423.90萬(wàn)元，南通中油51%股權(quán)交易作價(jià)為43053.18萬(wàn)元，甘河中油40%股權(quán)交易作價(jià)為28102.80萬(wàn)元，合計(jì)交易價(jià)格為175084.34萬(wàn)元。
本次收購(gòu)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式支付標(biāo)的資產(chǎn)交易對(duì)價(jià)，以每股3.06元的價(jià)格在不考慮募集配套資金情況下預(yù)計(jì)將發(fā)行521225,770股，占發(fā)行后上市公司總股本的比例為37.20%。募集配套資金總額不超過(guò)62874.07萬(wàn)元，其中1.7億元用于支付本次交易現(xiàn)金對(duì)價(jià)及中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用，4.3億元用于償還銀行借款，2874.07萬(wàn)元用于數(shù)智化建設(shè)項(xiàng)目。
本次資產(chǎn)注入將增厚公司業(yè)績(jī)，根據(jù)《備考合并利潤(rùn)表》，假設(shè)本次收購(gòu)2024年已完成，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將從15577.49萬(wàn)元提升至31595.17萬(wàn)元，增長(zhǎng)102.82%，基本每股收益將從0.18元/股增加至0.23元/股，有力提升上市公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模和行業(yè)地位，并為未來(lái)產(chǎn)業(yè)的協(xié)同發(fā)展打開(kāi)空間。
核心標(biāo)的資產(chǎn)區(qū)域優(yōu)勢(shì)與客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)突出
本次收購(gòu)的核心資產(chǎn)為南通中油與甘河中油。南通中油與甘河中油作為城市燃?xì)膺\(yùn)營(yíng)主體，主要客戶群體為工商業(yè)用戶，專注于天然氣（885430）綜合應(yīng)用服務(wù)，盈利能力較強(qiáng)，與其區(qū)域優(yōu)勢(shì)與客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)分不開(kāi)核心業(yè)務(wù)包括：一是天然氣（885430）銷售業(yè)務(wù)，在特許經(jīng)營(yíng)權(quán)授權(quán)區(qū)域內(nèi)進(jìn)行城市燃?xì)獾耐顿Y建設(shè)與運(yùn)營(yíng)，面向工業(yè)、商業(yè)、居民等終端客戶提供管道天然氣（885430）供應(yīng)服務(wù)；二是工程安裝業(yè)務(wù)，為居民及工商業(yè)客戶提供燃?xì)饨玉g工程服務(wù)，包括管網(wǎng)入戶安裝、燃?xì)庠O(shè)施調(diào)試等配套服務(wù)，確保用戶安全穩(wěn)定用氣；三是天然氣（885430）代輸業(yè)務(wù)，即城市燃?xì)夤净虼蠊I(yè)用戶向天然氣（885430）賣方購(gòu)入或委托標(biāo)的公司購(gòu)買(mǎi)管道天然氣（885430）后，由標(biāo)的公司通過(guò)自建及經(jīng)營(yíng)的管道、設(shè)施輸送至指定交氣點(diǎn)并收取代輸費(fèi)用。
特許經(jīng)營(yíng)區(qū)域優(yōu)勢(shì)、氣源穩(wěn)定與成本優(yōu)勢(shì)、管理與運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)與區(qū)位優(yōu)勢(shì)等共同構(gòu)成了標(biāo)的資產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，顯示其成熟優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)質(zhì)地。
收購(gòu)資產(chǎn)協(xié)同效應(yīng)明顯，全國(guó)擴(kuò)張初現(xiàn)端倪
勝利股份（000407）主營(yíng)業(yè)務(wù)為天然氣（885430）銷售業(yè)務(wù)及天然氣（885430）管道制造業(yè)務(wù)，是山東省政府重點(diǎn)扶持的骨干企業(yè)，在天然氣（885430）和塑膠管道領(lǐng)域均占據(jù)重要地位。本次收購(gòu)標(biāo)的公司主要面向工業(yè)、商業(yè)、居民等領(lǐng)域提供天然氣（885430）應(yīng)用服務(wù)。雙方在產(chǎn)業(yè)、市場(chǎng)、技術(shù)、管理等方面具備明顯的協(xié)同效應(yīng)。是上市公司圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)拓展和升級(jí)的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)。
交易完成后，上市公司新增控股的城市燃?xì)夤痉謩e為南通中油（江蘇省南通市）、甘河中油（青海省西寧市）以及天達(dá)勝通旗下的南京潔寧（江蘇省南京市）、南昌中油（江西省南昌市）；上市公司新增參股的城市燃?xì)夤痉謩e為中油珠海（883419）旗下的揚(yáng)州中油（江蘇省揚(yáng)州市），天達(dá)勝通旗下的興化中油（江蘇省興化市）以及慶云中油（山東省德州市）。
據(jù)了解，這是公司自2011年啟動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，將發(fā)展方向錨定清潔能源（850101）以來(lái)，在燃?xì)庑袠I(yè)的具有里程碑意義的擴(kuò)張。
公司表示，本次并購(gòu)新增加的燃?xì)赓Y產(chǎn)主要是在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，或者是在擁有豐富氣源的區(qū)域，無(wú)論是在上游資源，還是在內(nèi)部運(yùn)營(yíng)管理以及品牌方面，與公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)均具有明顯的協(xié)同效應(yīng)，將有助于上市公司整合行業(yè)資源、增強(qiáng)盈利能力、深化燃?xì)庑袠I(yè)產(chǎn)業(yè)鏈布局，助力上市公司提高市場(chǎng)占有率、提升持續(xù)盈利能力，符合上市公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展、股東利益。
