4月29日晚間，工業(yè)硅與有機(jī)硅（884211）“雙龍頭”合盛硅業(yè)（603260）（603260.SH）發(fā)布2026年第一季度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.06億元，同比減少4.25%，公司單季度營(yíng)收的同比降幅已連續(xù)3個(gè)季度顯著收窄，未來(lái)反彈可期。
同時(shí)，由于公司工業(yè)硅產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格下跌及計(jì)提光伏產(chǎn)業(yè)存貨跌價(jià)減值準(zhǔn)備增加，一季度歸母凈利潤(rùn)降至7734.28萬(wàn)元。但公司一季度的銷(xiāo)售毛利率達(dá)到19.08%，同比2025年一季度提升4.46個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比2025年四季度提高14.38個(gè)百分點(diǎn)，與2023年、2024年的全年毛利率（分別為20.15%、20.54%）接近，公司盈利能力已顯著恢復(fù)。
現(xiàn)金流保持穩(wěn)健，有機(jī)硅持續(xù)反彈改善盈利能力
財(cái)報(bào)顯示，合盛硅業(yè)（603260）2026年一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~12.62億元，由于公司以銀行承兌匯票收回銷(xiāo)售貨款的金額未在現(xiàn)金流量表中體現(xiàn)現(xiàn)金流，若將該等票據(jù)模擬體現(xiàn)現(xiàn)金流，則還原后一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)到16.55億元，繼續(xù)保持穩(wěn)健。
2025年下半年以來(lái)，在“反內(nèi)卷”政策驅(qū)動(dòng)下，有機(jī)硅（884211）價(jià)格持續(xù)回暖，已對(duì)公司2025年三、四季度業(yè)績(jī)形成支撐。2026年一季度，中東沖突持續(xù)擾亂全球供應(yīng)鏈，導(dǎo)致石油、天然氣（885430）、原材料及物流成本顯著攀升，海外有機(jī)硅（884211）生產(chǎn)商德國(guó)瓦克化學(xué)2次宣布上調(diào)其有機(jī)硅（884211）系列產(chǎn)品價(jià)格，國(guó)內(nèi)有機(jī)硅（884211）企業(yè)也掀起漲價(jià)潮。
根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，有機(jī)硅（884211）主要原材料甲醇中東沖突發(fā)生以來(lái)上漲超1000元/噸，受成本面推漲，有機(jī)硅（884211）新一輪漲價(jià)已經(jīng)啟動(dòng)。根據(jù)全球有機(jī)硅（884211）網(wǎng)，今年3月行業(yè)減產(chǎn)力度加大至35%后，價(jià)格加速上漲，截至4月16日，有機(jī)硅（884211）DMC主流報(bào)價(jià)已接近1.5萬(wàn)元/噸，較2025年底底部漲幅超30%。
券商點(diǎn)評(píng)指出，有機(jī)硅（884211）價(jià)格的穩(wěn)步上漲為合盛硅業(yè)（603260）提供了良好的“造血能力”，公司盈利能力有望得到改善。
行業(yè)復(fù)蘇期加大投入，夯實(shí)低碳低成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
在一季報(bào)發(fā)布同時(shí)，合盛硅業(yè)（603260）還披露了2025年度可持續(xù)發(fā)展報(bào)告（ESG報(bào)告），這也是公司發(fā)布的第2份ESG報(bào)告，旨在闡述公司在環(huán)境、社會(huì)及公司治理方面的制度建設(shè)與工作表現(xiàn)，并客觀(guān)地披露公司在可持續(xù)發(fā)展方面的管理和成效，以響應(yīng)利益相關(guān)方及社會(huì)公眾的期望。
在綠色發(fā)展方面，報(bào)告指出，公司緊跟國(guó)家綠色發(fā)展導(dǎo)向，積極推進(jìn)清潔能源（850101）和零碳技術(shù)的規(guī)?；占?，成為實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)、應(yīng)對(duì)氣候變化挑戰(zhàn)的重要推動(dòng)者和貢獻(xiàn)者。2025年，依托硅基新材料一體化綠色循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園，公司開(kāi)創(chuàng)并不斷升級(jí)產(chǎn)業(yè)與生態(tài)和諧共生的模式；持續(xù)加大節(jié)能環(huán)保投入，深挖余熱回收、清潔能源（850101）替代、工藝優(yōu)化等環(huán)節(jié)的降碳潛力，嚴(yán)格管控污染物排放，多項(xiàng)指標(biāo)優(yōu)于國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。公司2025年綜合能耗總量448.40萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤，比2024年大幅減少22.59%。
根據(jù)公司4月28日盤(pán)后公告，公司2026年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票事項(xiàng)（簡(jiǎn)稱(chēng)“本次定增”）的發(fā)行申請(qǐng)已于4月27日收到上海證券交易所受理的通知，公司本次定增進(jìn)入審核階段，將在交易所審核通過(guò)并獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)后實(shí)施。公司本次定增擬募資不超過(guò)58億元，主要用于鄯善硅基新材料產(chǎn)業(yè)基地8×75MW背壓機(jī)組項(xiàng)目（一期），優(yōu)化“煤電硅一體化”版圖，并通過(guò)補(bǔ)充流動(dòng)資金提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，一方面，本次募投項(xiàng)目將采用低質(zhì)煤炭（850105）分級(jí)轉(zhuǎn)化清潔綜合利用技術(shù)，顯著提高煤炭（850105）資源的利用效率，同時(shí)降低污染物排放，大幅提升機(jī)組的整體經(jīng)濟(jì)效益和環(huán)保性能。另一方面，定增項(xiàng)目有助于公司把握行業(yè)復(fù)蘇發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)一步鞏固成本優(yōu)勢(shì)，夯實(shí)行業(yè)龍頭（883917）地位。
