4月29日晚間，會(huì)通股份（688219）(688219.SH)發(fā)布2026年第一季度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.40億元，同比增長(zhǎng)11.75%；歸母凈利潤(rùn)為5.51億元，同比增長(zhǎng)11.10%；扣非歸母凈利潤(rùn)為5.40億元，同比增長(zhǎng)31.16%，盈利質(zhì)量持續(xù)改善。
同時(shí)，公司發(fā)布的2025年年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入64.90億元，歸母凈利潤(rùn)1.95億元，均保持增長(zhǎng)。公司在本次年報(bào)中戰(zhàn)略表述顯著升維，面向新質(zhì)生產(chǎn)力需求，通過系統(tǒng)性的行業(yè)布局重構(gòu)、產(chǎn)品體系升級(jí)與內(nèi)部管理變革，開啟從規(guī)模領(lǐng)先向價(jià)值領(lǐng)先的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型。
戰(zhàn)略升維：重構(gòu)發(fā)展邏輯，錨定新質(zhì)生產(chǎn)力主賽道
2025年是“十四五”規(guī)劃收官之年，也是“十五五”規(guī)劃謀劃啟動(dòng)之年。改性材料作為有機(jī)高分子新材料領(lǐng)域的重要組成部分，是我國(guó)多產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)輕量化、低碳化及環(huán)?；闹匾ナ?。國(guó)家密集出臺(tái)設(shè)備更新和消費(fèi)（883434）品以舊換新政策、石化化工（850102）行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案(2025-2026年)等政策，明確支持高端聚烯烴、特種工程塑料、高性能復(fù)合材料攻關(guān)，圍繞新能源（850101）、低空經(jīng)濟(jì)（886067）、人形機(jī)器人（886069）等新興領(lǐng)域拓展應(yīng)用場(chǎng)景，行業(yè)發(fā)展邏輯已從總量增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)升級(jí)驅(qū)動(dòng)。
在此背景下，會(huì)通股份（688219）對(duì)自身戰(zhàn)略進(jìn)行了系統(tǒng)性升級(jí)，首次明確提出“2-6-3-X”價(jià)值行業(yè)布局，成為本次戰(zhàn)略升維的核心標(biāo)志。具體而言，“2-6-3-X”包括：①以兩大核心壓艙石行業(yè)為發(fā)展根基，重點(diǎn)深耕智慧家居、汽車領(lǐng)域，筑牢基本盤穩(wěn)定增長(zhǎng)；②緊扣國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向與產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，集中發(fā)力消費(fèi)電子（881124）、電工電氣、新能源（850101）、低空經(jīng)濟(jì)（886067）、AI大數(shù)據(jù)算力中心、具身智能六大高成長(zhǎng)性賽道；③持續(xù)培育特種材料、高性能膜材、高端復(fù)合材料三大支柱產(chǎn)業(yè)。④前瞻布局高端醫(yī)療器械（881144）、6G、腦機(jī)接口（886047）、深空深海等前沿領(lǐng)域，主動(dòng)挖掘新興應(yīng)用場(chǎng)景，持續(xù)完善產(chǎn)品布局與技術(shù)儲(chǔ)備，為公司長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展打開增量空間。
這一布局清晰地表明，公司明確資源傾斜優(yōu)先級(jí)，將研發(fā)、產(chǎn)能、營(yíng)銷資源向高價(jià)值、高增長(zhǎng)的新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)領(lǐng)域集中。
為支撐戰(zhàn)略落地，公司構(gòu)建了“人有我有、人有我無(wú)、人無(wú)我有”的產(chǎn)品管理體系，形成差異化壁壘，并針對(duì)性開展產(chǎn)品研發(fā)與方案優(yōu)化。公司已構(gòu)建“解決方案開發(fā)部-研發(fā)中心-中央研究院”三級(jí)研發(fā)體系，截至2025年末研發(fā)人員增至583人，占公司總?cè)藬?shù)的26.43%，全年研發(fā)投入3.06億元，同比增長(zhǎng)11.18%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例提升至4.71%；2026年一季度，公司研發(fā)投入同比增速達(dá)到16.45%。同時(shí)，公司提出“力爭(zhēng)成為第一批用AI重構(gòu)業(yè)務(wù)的材料科技企業(yè)”，全面推動(dòng)人工智能（885728）與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)全場(chǎng)景深度融合，并通過流程重生將LTO、OTC、IPD等標(biāo)準(zhǔn)化流程工具融于業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)管理效能持續(xù)升級(jí)。
內(nèi)部運(yùn)營(yíng)方面，公司持續(xù)深化精益驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，依托成熟的OBS體系，在采購(gòu)、生產(chǎn)、物流、倉(cāng)儲(chǔ)等全供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)開展系統(tǒng)性精益變革。報(bào)告期末，公司自動(dòng)化覆蓋率達(dá)75%，數(shù)字化覆蓋率達(dá)66%，存貨周轉(zhuǎn)率始終保持行業(yè)領(lǐng)先水平，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流及自由現(xiàn)金流均創(chuàng)歷史新高（883911），為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提供了堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)支撐與運(yùn)營(yíng)保障。
多點(diǎn)兌現(xiàn)：核心業(yè)務(wù)放量增長(zhǎng)，第二增長(zhǎng)曲線加速成型
戰(zhàn)略升維的成效已在2025年的經(jīng)營(yíng)成果中逐步顯現(xiàn)，公司多個(gè)業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)突破性進(jìn)展，多個(gè)此前處于布局期的業(yè)務(wù)進(jìn)入放量?jī)冬F(xiàn)階段。
特種材料板塊成為公司增長(zhǎng)的核心引擎。2025年，會(huì)通特材處于持續(xù)放量增長(zhǎng)階段，收入同比增長(zhǎng)47.30%。公司構(gòu)建了以高溫尼龍、PEEK、PPS、長(zhǎng)碳鏈尼龍等為核心的特種材料產(chǎn)品矩陣，其中長(zhǎng)碳鏈尼龍產(chǎn)品具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，依托“聚合-改性”一體化平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了從原料合成到終端應(yīng)用的全鏈條自主可控，成功打破外資企業(yè)在該領(lǐng)域的技術(shù)封鎖與市場(chǎng)壟斷。其中PA612材料熔點(diǎn)超過200℃，能有效應(yīng)對(duì)新能源（850101）電池儲(chǔ)電量增大帶來的瞬時(shí)溫升挑戰(zhàn)，適配高端汽車管路的嚴(yán)苛使用環(huán)境，已在比亞迪（002594）、吉利（K80175）、奇瑞等頭部客戶實(shí)現(xiàn)批量供貨，并成功進(jìn)入海外主流車企供應(yīng)鏈。此外，公司設(shè)立上海會(huì)通聚合材料，重點(diǎn)聚焦PEEK、高溫尼龍等高端特種材料的技術(shù)迭代與產(chǎn)品升級(jí)，進(jìn)一步完善了全產(chǎn)業(yè)鏈布局。
鋰電隔膜業(yè)務(wù)產(chǎn)能爬坡順利，差異化優(yōu)勢(shì)凸顯。報(bào)告期內(nèi)，會(huì)通新能源（850101）緊扣新能源汽車（885431）、儲(chǔ)能（885921）產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)紅利，收入同比高速增長(zhǎng)。公司依托自主開發(fā)的全流程國(guó)產(chǎn)化設(shè)備與工藝體系，實(shí)現(xiàn)了基膜、涂覆膜從原材料、核心設(shè)備到制造工藝的完全自主可控?；ぎa(chǎn)品實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)迭代升級(jí)，成功開發(fā)出全系列規(guī)格基膜，已在多家下游電池廠客戶實(shí)現(xiàn)批量供應(yīng)；涂覆膜領(lǐng)域重點(diǎn)圍繞水性PI、芳綸、陶瓷等高耐熱復(fù)合涂覆漿料開展專項(xiàng)研發(fā)，其中芳綸涂覆膜、陶瓷涂覆膜已實(shí)現(xiàn)批量應(yīng)用，水性PI涂覆膜研發(fā)取得重要突破，構(gòu)筑了差異化競(jìng)爭(zhēng)壁壘。截至報(bào)告期末，會(huì)通新能源（850101）現(xiàn)有產(chǎn)線已實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷。
海外業(yè)務(wù)全球化布局邁出堅(jiān)實(shí)步伐。公司堅(jiān)定踐行“多基地、小規(guī)模、Local For Local”的海外布局策略，通過在海外布局小規(guī)模生產(chǎn)工廠，貼近區(qū)域市場(chǎng)需求，降低地緣政治風(fēng)險(xiǎn)與運(yùn)營(yíng)成本。報(bào)告期內(nèi)，公司通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式參股意大利OMIKRON公司，成功實(shí)現(xiàn)歐洲市場(chǎng)戰(zhàn)略布局的重大突破；東南亞市場(chǎng)方面，泰國(guó)基地已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)供應(yīng)，并設(shè)立越南子公司，構(gòu)建起輻射整個(gè)東南亞地區(qū)的本地化商業(yè)網(wǎng)絡(luò)與供應(yīng)鏈體系。報(bào)告期內(nèi)，公司海外銷（885840）量突破2萬(wàn)噸，較上年同期增長(zhǎng)35.74%，累計(jì)服務(wù)海外優(yōu)質(zhì)客戶150余家，海外業(yè)務(wù)已從布局期進(jìn)入兌現(xiàn)期。
此外，公司在PCR循環(huán)材料、熱塑性復(fù)合材料等領(lǐng)域也取得重要進(jìn)展。PCR業(yè)務(wù)方面，公司與安徽阜陽(yáng)大峰野再生資源公司達(dá)成深度合作，與前期布局的廣東鐘銀形成華東、華南兩大區(qū)域協(xié)同發(fā)展格局，并啟動(dòng)總投資1.8億元的廣東鐘銀二期項(xiàng)目，PCR材料業(yè)務(wù)進(jìn)入放量增長(zhǎng)階段。熱塑性復(fù)合材料方面，公司收購(gòu)東華復(fù)材55.46%股權(quán)，成功切入航空航天、無(wú)人機(jī)（885564）等領(lǐng)域，進(jìn)一步完善了高性能新材料產(chǎn)業(yè)布局。
展望未來，公司將繼續(xù)錨定四大戰(zhàn)略主軸，持續(xù)深化“2-6-3-X”行業(yè)布局，加大在特種材料、高端膜材、復(fù)合材料等領(lǐng)域的研發(fā)投入，加快AI技術(shù)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的深度融合，穩(wěn)步推進(jìn)全球化布局。在改性塑料（884048）行業(yè)集中度持續(xù)提升、高端化轉(zhuǎn)型加速的背景下，公司憑借清晰的戰(zhàn)略定位、完善的產(chǎn)品矩陣、強(qiáng)大的研發(fā)能力與精益的運(yùn)營(yíng)管理，有望在新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展浪潮中搶占先機(jī)，向著“成為全球新材料行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者”的愿景穩(wěn)步前行。
