4月28日晚，華誼兄弟（300027）發(fā)布2025年度報(bào)告。受歷史債務(wù)、資產(chǎn)減值、前期投資包袱等多重因素影響，公司當(dāng)期業(yè)績(jī)?nèi)晕磾[脫虧損狀態(tài)。
有分析人士認(rèn)為，2025年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)本質(zhì)上是華誼兄弟（300027）歷史包袱的集中體現(xiàn)，也在一定程度上反映出其進(jìn)入重整程序的必要性。對(duì)于當(dāng)前的華誼兄弟（300027）而言，比業(yè)績(jī)出清更值得關(guān)注的，是重整程序的有效推進(jìn)。
華誼兄弟（300027）日前發(fā)布公告表示，公司已于4月23日正式獲批進(jìn)入預(yù)重整程序。根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，如果法院裁定受理對(duì)公司的重整申請(qǐng)，深圳證券交易所將對(duì)公司股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
28日晚，華誼兄弟（300027）同步發(fā)布了《關(guān)于公司股票交易將被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示暨股票停復(fù)牌的提示性公告》。根據(jù)公告，公司股票將自2026年4月30日開(kāi)市起被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱由“華誼兄弟（300027）”變更為“ST華誼”；股票代碼不變，仍為“300027”；股票交易的日漲跌幅限制不變，仍為20%。
這不僅是其從根源上解決債務(wù)壓力、改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期健康發(fā)展的關(guān)鍵舉措，同時(shí)也代表了政府指導(dǎo)部門對(duì)其重整價(jià)值的重要認(rèn)可。根據(jù)公告，重整程序不同于破產(chǎn)清算程序，重整程序是以挽救被重整企業(yè)，保留被重整企業(yè)法人主體資格和恢復(fù)被重整企業(yè)持續(xù)盈利能力為目的，通過(guò)對(duì)其資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行重新調(diào)整、經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行重新安排等，使被重整企業(yè)擺脫財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)困境的司法程序。截至目前，已有多家上市公司成功完成重整，均取得了良好的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效果。
據(jù)此前報(bào)道，華誼兄弟（300027）的核心資產(chǎn)價(jià)值依然穩(wěn)固。公司擁有行業(yè)內(nèi)稀缺的經(jīng)典IP儲(chǔ)備、成熟的內(nèi)容制作與發(fā)行能力，以及沉淀數(shù)十年的品牌影響力，這些都是影視公司最核心的“硬通貨”，不會(huì)因?yàn)槎唐谪?cái)務(wù)波動(dòng)而喪失價(jià)值，為重整推進(jìn)提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
市場(chǎng)普遍認(rèn)為，受制于歷史負(fù)擔(dān)過(guò)重，重整或?yàn)?span>華誼兄弟（300027）開(kāi)啟重生之路的唯一轉(zhuǎn)機(jī)。其債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資金問(wèn)題都將在重整程序中得到一攬子解決。隨著重整工作穩(wěn)步落地、戰(zhàn)略投資人逐步引入，公司有望重新聚焦主業(yè)，打開(kāi)長(zhǎng)期發(fā)展空間，其價(jià)值重估的窗口也將逐步打開(kāi)。
