4月29日晚，海爾生物（688139）披露2026年第一季度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.52億元，環(huán)比增長(zhǎng)14.91%；歸母凈利潤(rùn)0.79億元，環(huán)比大幅增長(zhǎng)51.82%。在盈利質(zhì)量層面，公司毛利率較2025年全年提升0.76個(gè)百分點(diǎn)，歸母凈利潤(rùn)率也較2025年全年提升1.42個(gè)百分點(diǎn)。一系列數(shù)據(jù)的背后，不僅標(biāo)志著公司基本面正在經(jīng)歷強(qiáng)勁修復(fù)，更有力兌現(xiàn)了管理層此前關(guān)于“利潤(rùn)端2026年迎來(lái)拐點(diǎn)”的明確指引。
業(yè)績(jī)環(huán)比高增，盈利質(zhì)量穩(wěn)步提升
在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐步回歸常態(tài)化增長(zhǎng)的背景下，海爾生物（688139）收入季節(jié)性分布正穩(wěn)步向“前低后高”的行業(yè)常態(tài)靠攏。一季度環(huán)比高增為全年業(yè)績(jī)目標(biāo)的達(dá)成奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，持續(xù)兌現(xiàn)員工持股計(jì)劃對(duì)收入10%環(huán)比增長(zhǎng)的考核目標(biāo)。
與此同時(shí)，公司盈利質(zhì)量全面提升，毛利率較2025年提升0.76個(gè)百分點(diǎn)，歸母凈利潤(rùn)率較2025年提升1.42個(gè)百分點(diǎn)，歸母凈利潤(rùn)環(huán)比大增51.82%的優(yōu)異表現(xiàn)，也成功兌現(xiàn)了“利潤(rùn)端2026年迎拐點(diǎn)”的戰(zhàn)略指引，展現(xiàn)出公司從規(guī)模擴(kuò)張向高質(zhì)量盈利邁進(jìn)的強(qiáng)勁勢(shì)頭。
與此同時(shí)，盈利能力的質(zhì)變成為一季報(bào)的最大亮點(diǎn)。毛利率較2025年全年提升0.76個(gè)百分點(diǎn)，歸母凈利潤(rùn)率較2025年全年提升1.42個(gè)百分點(diǎn)。利潤(rùn)端的加速改善，既得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高附加值智能化裝備的持續(xù)優(yōu)化，也得益于新產(chǎn)業(yè)規(guī)模效應(yīng)下的成本攤薄。從更長(zhǎng)周期（883436）看，公司自2025年下半年以來(lái)毛利率逐季修復(fù)的趨勢(shì)得以延續(xù)，利潤(rùn)端的拐點(diǎn)已在一季度數(shù)據(jù)中得到有力驗(yàn)證。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)復(fù)蘇，海外市場(chǎng)動(dòng)能澎湃
一季度業(yè)績(jī)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，根植于公司全球化深入、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)走出底部及AI+自動(dòng)化戰(zhàn)略的543戰(zhàn)略扎實(shí)推進(jìn)。
海外市場(chǎng)一直是海爾生物（688139）價(jià)值增長(zhǎng)主動(dòng)力。一季度海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)收入2.04億元。海外本土化運(yùn)營(yíng)體系日益完善：公司在丹麥?zhǔn)袌?chǎng)新增超低溫及低溫系列產(chǎn)品已在7個(gè)國(guó)家位居市場(chǎng)首位；在韓國(guó)市場(chǎng)新增累計(jì)在19個(gè)國(guó)家構(gòu)建起在地化運(yùn)營(yíng)體系。產(chǎn)品方案覆蓋160多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，海外收入占主營(yíng)收入比重進(jìn)一步提升，全球化布局的抗波動(dòng)能力在一季度復(fù)雜外部環(huán)境下得到了有效驗(yàn)證。
與海外齊頭并進(jìn)的是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)復(fù)蘇勢(shì)頭明確。一季度國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)收入4.45億元，環(huán)比高增長(zhǎng)24.84%。這一增長(zhǎng)并非偶發(fā)性沖高，而是渠道變革與終端激活的深層成果。公司推動(dòng)營(yíng)銷渠道與網(wǎng)絡(luò)革新，將傳統(tǒng)代理模式逐步轉(zhuǎn)變?yōu)椤鞍从脩魞r(jià)值貢獻(xiàn)分傭”的模式，從“賣產(chǎn)品”轉(zhuǎn)向“做方案”，從“渠道商”轉(zhuǎn)向“場(chǎng)景合伙人”。在此驅(qū)動(dòng)下，一季度終端裝機(jī)數(shù)量同比實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)提升，渠道活力持續(xù)釋放。
傳統(tǒng)業(yè)務(wù)走出底部，新產(chǎn)業(yè)后勁十足。低溫存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)作為公司基本盤，一季度同比增長(zhǎng)0.87%，已連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，漸進(jìn)走出行業(yè)周期（883436）底部。與此同時(shí)，以實(shí)驗(yàn)室解決方案、智慧用藥、血液技術(shù)等為代表的新產(chǎn)業(yè)，在消化一季度高基數(shù)擾動(dòng)后，后續(xù)將呈現(xiàn)“前低后高、增速持續(xù)攀升”的態(tài)勢(shì)。新產(chǎn)業(yè)收入占比已接近五成，與傳統(tǒng)主業(yè)形成雙輪驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)格局。
AI+從戰(zhàn)略到產(chǎn)品加速落地推進(jìn)
在AI賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的宏觀浪潮下，海爾生物（688139）正將AI深度嵌入生命科學(xué)場(chǎng)景，并加速進(jìn)入價(jià)值變現(xiàn)階段。截至一季度，在AI自動(dòng)化技術(shù)應(yīng)用的持續(xù)驅(qū)動(dòng)下，公司場(chǎng)景方案在手訂單同比增長(zhǎng)保持在50%以上。這一增長(zhǎng)并非來(lái)自單一產(chǎn)品，而是源于AI技術(shù)對(duì)智慧用藥、樣本庫(kù)、細(xì)胞培養(yǎng)等全系列場(chǎng)景的系統(tǒng)性重構(gòu)。
特別是在細(xì)胞與基因治療(CGT)產(chǎn)業(yè)鏈布局上，公司持續(xù)發(fā)展AI細(xì)胞識(shí)別、在線監(jiān)測(cè)、動(dòng)態(tài)調(diào)控、3D成像分析等關(guān)鍵技術(shù)，著力打造全自動(dòng)細(xì)胞培養(yǎng)工作站、自動(dòng)化細(xì)胞擴(kuò)增系統(tǒng)、類器官自動(dòng)化培養(yǎng)與藥敏試驗(yàn)工作站等一系列創(chuàng)新產(chǎn)品。其中，全自動(dòng)細(xì)胞培養(yǎng)工作站已成功落地海南博鰲玖諾細(xì)胞、上海吉美瑞生超級(jí)器官研發(fā)中心等標(biāo)桿用戶，并與眾多企業(yè)達(dá)成數(shù)智細(xì)胞產(chǎn)學(xué)研共創(chuàng)戰(zhàn)略合作已正式取得醫(yī)療器械（881144）注冊(cè)認(rèn)證，并成功落地海南博鰲玖諾細(xì)胞、上海吉美瑞生超級(jí)器官研發(fā)中心等標(biāo)桿用戶，也與眾多企業(yè)達(dá)成數(shù)智細(xì)胞產(chǎn)學(xué)研共創(chuàng)戰(zhàn)略合作。
從估值視角看，AI相關(guān)收入占比的持續(xù)提升，正在重塑公司的成長(zhǎng)敘事，為海內(nèi)外投資者提供了更具想象空間的投資邏輯。
在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)向好的同時(shí)，海爾生物（688139）始終將股東回報(bào)置于重要位置，并以此作為上市公司高質(zhì)量發(fā)展的重要維度。2025年度，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.3元，分紅比例大幅提升至41.03%，創(chuàng)下歷史新高，切實(shí)與股東共享發(fā)展成果。自上市以來(lái)，公司已連續(xù)6年實(shí)施分紅，累計(jì)分紅金額達(dá)7.88億元人民幣。
立足更長(zhǎng)周期（883436），公司明確提出“543”三年戰(zhàn)略目標(biāo)：力爭(zhēng)在三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)海外收入占比不低于50%、并購(gòu)產(chǎn)業(yè)收入占比不低于40%、AI相關(guān)收入貢獻(xiàn)不低于30%。在這一戰(zhàn)略的引領(lǐng)下，海爾生物（688139）正從一家以低溫存儲(chǔ)為核心的傳統(tǒng)設(shè)備制造商，加速躍遷為集全球化、平臺(tái)化、智能化于一體的生命科學(xué)綜合解決方案龍頭。
綜合來(lái)看，一季報(bào)數(shù)據(jù)的環(huán)比雙增，疊加盈利能力的實(shí)質(zhì)性改善、AI價(jià)值的有序兌現(xiàn)以及股東回報(bào)力度的持續(xù)加大，共同構(gòu)成了海爾生物（688139）新一輪高質(zhì)量增長(zhǎng)的清晰圖景。在生命科學(xué)行業(yè)智能化、全球化的新周期（883436）中，這家以技術(shù)立企、以用戶為本的科創(chuàng)板公司，正蓄勢(shì)換擋，加速駛?cè)雰r(jià)值躍遷的快車道。
