4月28日晚，第一創(chuàng)業(yè)（002797）（002797.SZ）披露了2025年年報及2026年一季報。
2025年，第一創(chuàng)業(yè)（002797）業(yè)績呈現(xiàn)“增收不增利”特征，全年實現(xiàn)營業(yè)收入36.86億元，同比增長4.37%；歸母凈利潤8.41億元，同比下降6.89%；扣非凈利潤8.47億元，同比下降5.45%。
2026年一季度，第一創(chuàng)業(yè)（002797）業(yè)績回升。一季報顯示，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.47億元，同比增長28.21%；歸母凈利潤1.97億元，同比增長67.14%；扣非凈利潤1.95億元，同比增長70.54%。
針對業(yè)績等相關(guān)事宜，時代周報記者聯(lián)系了第一創(chuàng)業(yè)（002797），截至發(fā)稿暫未收到回復(fù)。
增收不增利，資管業(yè)務(wù)收入貢獻超三成
第一創(chuàng)業(yè)（002797）成立于1998年1月12日，總部設(shè)在深圳，注冊資本42.02億元。2016年5月11日，公司在深交所上市。截至2025年底，公司在全國共設(shè)有61家分支機構(gòu)，在北京、上海、深圳、廈門、廣州、成都等地設(shè)立了分公司。
年報顯示，2025年第一創(chuàng)業(yè)（002797）業(yè)績呈現(xiàn)“增收不增利”的特征。據(jù)時代周報記者梳理，公司凈利潤下降的主因是營業(yè)總支出的增長。在營業(yè)總支出項目中，業(yè)務(wù)及管理費支出從上年的23.14億元上升至2025年的23.71億元；信用減值損失從上年的6430.04萬元上升至2025年的6449.20萬元；其他資產(chǎn)減值損失從上年的2434萬元上升至2025年的4805.52萬元。
近日，第一創(chuàng)業(yè)（002797）發(fā)布關(guān)于資產(chǎn)減值的公告顯示，2025年度公司計提資產(chǎn)減值準備金額共計1.13億元，減少公司年度利潤總額1.13億元，減少公司年度凈利潤9639.42萬元。其中，其他債權(quán)投資計提減值準備金額6958.09萬元；長期股權(quán)投資計提減值準備金額4506.26萬元，上述兩項減值準備占總體減值金額的主要部分。
進一步來看，其他債權(quán)投資主要系公司對持倉的債券根據(jù)預(yù)期信用損失模型計提減值準備；長期股權(quán)投資主要系公司對存在減值跡象的長期股權(quán)投資項目進行減值測試，按照可收回金額低于賬面價值的差額計提減值準備。
從整體來看，第一創(chuàng)業(yè)（002797）以固定收益為核心底色，確立了資產(chǎn)管理與投行業(yè)務(wù)“雙輪驅(qū)動”的戰(zhàn)略，其業(yè)務(wù)深耕北交所與公募REITs等細分賽道，堅持差異化發(fā)展，形成了具有辨識度的特色化金融服務(wù)競爭力。
據(jù)年報，2025年，第一創(chuàng)業(yè)（002797）資產(chǎn)管理及基金管理業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入11.72億元，同比增長2.33%，占總收入約31.8%。截至2025年末，公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)受托管理資金總額為621.06億元，較上年末增加84.68億元，增幅為15.79%。
截至2025年末，第一創(chuàng)業(yè)（002797）控股子公司創(chuàng)金合信設(shè)立并在存續(xù)期的產(chǎn)品432只，其中私募資產(chǎn)管理計劃331只，證券投資基金101只。產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)方面，報告期內(nèi)，創(chuàng)金合信公募基金產(chǎn)品線布局持續(xù)豐富，新設(shè)“創(chuàng)金合信創(chuàng)和一個月滾動持有債券A（024208）”“創(chuàng)金合信文豐債券（023485） A”“創(chuàng)金合信首農(nóng)REIT”等8只公募基金。
3單北交所IPO中止
據(jù)年報，第一創(chuàng)業(yè)（002797）投資銀行業(yè)務(wù)包括股權(quán)融資、債權(quán)融資、企業(yè)并購重組（885739）、新三板推薦掛牌及相關(guān)財務(wù)顧問等業(yè)務(wù)。
不過，2025年以來，第一創(chuàng)業(yè)（002797）北交所IPO項目中，3家企業(yè)IPO進程遭中止或終止。其中，定西高強于2025年11月7日接受北交所問詢，2026年3月30日遭上市中止；天元重工于2026年1月27日接受北交所問詢，2026年3月30日遭上市中止；佳能科技于2024年12月2日接受北交所問詢，2025年10月27日中止審核、11月7日終止審核。
以定西高強為例，2024年底，定西高強因戰(zhàn)略發(fā)展需要，與東方證券（600958）“分手”；2025年2月迅速聘請第一創(chuàng)業(yè)（002797）接手，重新啟動上市輔導(dǎo)；2025年10月重新向北交所遞交上市申請并獲受理。目前，該公司北交所上市進程處于中止狀態(tài)。
目前，第一創(chuàng)業(yè)（002797）北交所承銷的企業(yè)金萬眾已于2025年7月28日接受深交所問詢，下一步為接受上市委會議審議。
財經(jīng)評論員皮海洲在接受時代周報記者采訪時表示，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是第一創(chuàng)業(yè)（002797）的重點業(yè)務(wù)板塊，這是因為在券商業(yè)績分化的背景下，第一創(chuàng)業(yè)（002797）正在尋求差異化打法。作為中小型券商，單純的規(guī)模擴張并不是第一創(chuàng)業(yè)（002797）的最佳選項，差異化、特色化戰(zhàn)略似乎更能在強手如林的證券行業(yè)（160419）中找到自身定位。受規(guī)模及知名度限制，第一創(chuàng)業(yè)（002797）承銷的IPO企業(yè)規(guī)模不算大，品牌效應(yīng)不算強，不過其在北交所承銷的IPO企業(yè)有三家中止進程也是正?，F(xiàn)象，這或與發(fā)行規(guī)定、自身信息披露及公司存在潛在問題有關(guān)。
在債權(quán)融資業(yè)務(wù)方面，2025年第一創(chuàng)業(yè)（002797）投行完成債權(quán)融資項目（企業(yè)債及公司債）148單，總承銷金額首次突破400億元，達到410.63億元，同比增長56.43%；企業(yè)債及公司債承銷規(guī)模的行業(yè)排名首次進入前25名，較上年進一步提升5名。第一創(chuàng)業(yè)（002797）投行積極服務(wù)國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略，全年承銷科技創(chuàng)新公司債券136.63 億元，同比增長119.34%。
