4月29日晚，ST華揚(yáng)（603825）(603825.SH)披露2026年第一季度報(bào)告。公告顯示，公司2026年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.72億元，同比大增112.74%，虧損顯著收窄，核心經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)逐步顯現(xiàn)。此前披露的2025年年報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.91億元，期末歸母凈資產(chǎn)為5616.50萬元，凈資產(chǎn)持續(xù)為正，合規(guī)經(jīng)營(yíng)底盤持續(xù)筑牢。隨著國(guó)資入主后的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型持續(xù)落地，公司經(jīng)營(yíng)已逐漸走出低谷，進(jìn)入“經(jīng)營(yíng)修復(fù)-扭虧為盈-健康發(fā)展”的向上軌道。
2026年一季度，公司經(jīng)營(yíng)核心指標(biāo)全面改善，收入持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)得到根本扭轉(zhuǎn)。營(yíng)收端，單季度營(yíng)收規(guī)模已達(dá)2025年上半年?duì)I收總額的60%，實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。盈利層面同步改善，利潤(rùn)總額、歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比大幅減虧，每股收益顯著優(yōu)化，主業(yè)盈利韌性持續(xù)增強(qiáng)。
與此同時(shí)，公司降本增效與財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化成效顯著。2026年一季度，公司銷售費(fèi)用同比下降38.63%，人力成本管控成效突出，精細(xì)化管理水平穩(wěn)步提升。債務(wù)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性優(yōu)化，通過短期負(fù)債壓降、長(zhǎng)期負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整，其中短期借款較2025年末減少2.05億元，短期償債壓力明顯緩解，財(cái)務(wù)安全邊際持續(xù)增厚。
2025年公司完成控制權(quán)變更，國(guó)資入主為公司發(fā)展帶來全方位支撐。公司全面完善內(nèi)控與合規(guī)體系，借助國(guó)資信用支持優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，通過置換高息負(fù)債、調(diào)整債務(wù)期限等方式有效緩解現(xiàn)金流壓力，財(cái)務(wù)狀況逐步趨向平穩(wěn)。同時(shí)，國(guó)資背景也為公司對(duì)接地方文旅、城市運(yùn)營(yíng)相關(guān)項(xiàng)目打通了渠道，為長(zhǎng)期業(yè)務(wù)穩(wěn)定開展奠定了基礎(chǔ)。
在核心主業(yè)層面，公司繼續(xù)以數(shù)字營(yíng)銷為核心，穩(wěn)步推進(jìn)內(nèi)部資源整合與服務(wù)模式升級(jí)。面對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、流量成本上升的市場(chǎng)環(huán)境，公司將AI技術(shù)全鏈路融入創(chuàng)意生成、內(nèi)容制作、媒介投放及效果復(fù)盤等核心環(huán)節(jié)，通過智能化工（850102）具提升執(zhí)行效率、優(yōu)化項(xiàng)目管理流程。同時(shí)，公司主動(dòng)優(yōu)化客戶與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，逐步收縮低效益業(yè)務(wù)，推動(dòng)核心資源向優(yōu)質(zhì)客戶與高毛利業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)集中，進(jìn)一步穩(wěn)固了品牌營(yíng)銷主業(yè)的發(fā)展根基。
在主業(yè)提質(zhì)的同時(shí)，公司以數(shù)字文旅為核心抓手，大力拓（RIO）展新興增量業(yè)務(wù)，持續(xù)拓寬與主業(yè)的協(xié)同邊界。依托國(guó)資控股股東湘江集團(tuán)在區(qū)域資源、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)上的協(xié)同優(yōu)勢(shì)，公司將成熟的數(shù)字營(yíng)銷能力與線下文旅場(chǎng)景深度融合，深度參與文旅項(xiàng)目數(shù)字化升級(jí)、品牌推廣及運(yùn)營(yíng)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)線上營(yíng)銷能力向線下實(shí)體場(chǎng)景的延伸。不僅豐富了公司收入來源，也有效平滑了互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷業(yè)務(wù)的周期（883436）性波動(dòng)，增強(qiáng)整體經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性。
在此框架下，公司形成了“輕重結(jié)合”的業(yè)務(wù)拓展路徑：一方面，發(fā)展短劇營(yíng)銷、電商代運(yùn)營(yíng)、直播帶貨等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，圍繞客戶全域營(yíng)銷需求延伸服務(wù)邊界；另一方面，聚焦沉浸式體驗(yàn)與創(chuàng)新場(chǎng)景打造，構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)力。公司已在長(zhǎng)沙梅溪湖藝術(shù)博物館打造了世界最大的投影多媒體球幕。近期，該球幕作為核心展示載體，成功應(yīng)用于央視新聞“跟著電影去旅游”大型融媒體活動(dòng)，并獲得了央視的重點(diǎn)報(bào)道。這一案例不僅集中體現(xiàn)公司在“技術(shù)+文旅”領(lǐng)域的高端整合與落地能力，也為后續(xù)拓展數(shù)字文旅市場(chǎng)提供了有力的品牌與實(shí)力背書。
2026年以來，國(guó)內(nèi)廣告市場(chǎng)步入復(fù)蘇周期（883436），快消、汽車、互聯(lián)網(wǎng)等核心行業(yè)營(yíng)銷需求穩(wěn)步釋放，為公司業(yè)務(wù)恢復(fù)提供良好外部環(huán)境。一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)充分印證前期轉(zhuǎn)型布局成效，標(biāo)志著公司已走出經(jīng)營(yíng)低谷，步入持續(xù)修復(fù)、穩(wěn)步提質(zhì)的高質(zhì)量發(fā)展新階段。
