在國內金屬包裝行業(yè)競爭加劇、原材料價格波動的復雜背景下，上海寶鋼包裝（601968）股份有限公司交出了一份體現經營韌性的年度答卷。2025年，公司實現營業(yè)總收入87.79億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.88億元，同比均實現穩(wěn)健增長。進入2026年，一季度營收突破24.4億元，同比增長21.94%，凈利潤同步提升14.01%，為新的一年奠定了良好開局。
主業(yè)根基穩(wěn)固，財務結構持續(xù)優(yōu)化
從核心經營數據來看，寶鋼包裝（601968）在2025年展現了主業(yè)穩(wěn)健增長的能力。全年營業(yè)收入同比增長5.54%，其中核心業(yè)務金屬飲料罐實現銷售收入84.96億元，同比增長8.02%。
在盈利能力上，公司實現歸母凈利潤1.88億元，同比增長8.89%，扣非凈利潤增速更是達到9.17%，公司主營業(yè)務的盈利水平和經營質量在穩(wěn)步提升。
值得關注的是，公司2025年度擬合計派發(fā)現金紅利9460余萬元，占當年歸母凈利潤的50.40%。這一分紅比例延續(xù)了公司重視投資者回報的一貫政策，用實際行動回應了市場期待。
在資產與負債管理上，年報透露出公司財務結構正在主動優(yōu)化。2025年經營現金流凈額因應付票據結算節(jié)奏調整及資產證券化業(yè)務到期等短期因素同比下降，反映公司賬面資金安排回歸常態(tài)。
與此同時，公司資產負債率從2024年末的52.43%進一步下降至2025年末的50.19%，長短期債務結構更趨合理。公司主業(yè)造血功能穩(wěn)健運轉，保持了較好的流動性水平。
海外業(yè)務成增長引擎，東南亞布局進入收獲期
國內業(yè)務是寶鋼包裝（601968）的壓艙石，海外業(yè)務則是具備想象空間的增長極。
2025年報顯示，公司主要境外資產規(guī)模已超過35億元，占總資產比重近四成。全年境外業(yè)務實現營收28.11億元，同比大幅增長18.25%，更重要的是，境外業(yè)務毛利率逾15%，已成為公司利潤結構中不可或缺的優(yōu)質板塊。
這一成績得益于公司近年來在東南亞市場的戰(zhàn)略卡位正逐步進入收獲期。目前，寶鋼包裝（601968）已在越南、馬來西亞、柬埔寨形成“三國五基地七產線”的產能布局，深度綁定可口可樂（KO）、百事（PEP）、喜力、嘉士伯等國際品牌在當地的供應鏈。年報中透露，越南隆安項目、柬埔寨復線項目正在快速推進。
創(chuàng)新驅動與一季報亮點，勾勒2026成長路徑
2026年一季報傳遞出加速成長的信號。一季度公司營收同比增長21.94%，歸母凈利潤增長14.01%，在傳統(tǒng)淡季實現了兩位數的業(yè)績提升，顯示出公司市場拓展和產能釋放正在提速。
一季度末，公司總資產規(guī)模攀升至99億元，歸屬股東權益達到45.5億元，財務底盤進一步增厚。支撐這一增長的重要因素之一，是寶鋼包裝（601968）在創(chuàng)新領域的持續(xù)投入與成果轉化。2025年，公司自主研發(fā)的自起泡易拉罐填補國內空白并實現商業(yè)化上市，成為行業(yè)創(chuàng)新標桿。多款差異化大罐型產品在安徽基地實現投產發(fā)貨，滿足了啤酒（884189）、飲料客戶對個性化包裝的升級需求。這些技術創(chuàng)新并非停留在實驗室階段，而是直接轉化為客戶服務能力和產品溢價空間。
2025年，公司率先實現國內已投運子公司“綠色工廠”全覆蓋，成為金屬包裝行業(yè)唯一達成此目標的企業(yè)。其自主開發(fā)的基于工業(yè)互聯網（885783）平臺的智能制造系統(tǒng)，入選國家工信部實數融合典型案例。面向2026年，公司提出將深化“算賬經營”精益管理，推動新建項目產能釋放，完善國際化合規(guī)體系建設。(cis)
