2025年，對于中國家居行業(yè)來說，是充滿挑戰(zhàn)的一年。房地產(chǎn)（881153）市場的深度調(diào)整、消費（883434）需求的結(jié)構(gòu)性分化、行業(yè)內(nèi)卷的加劇……這些詞匯背后，是每一個從業(yè)者都能感受到的寒意。
然而，越是寒冬，越能檢驗一家企業(yè)的體質(zhì)。近日，箭牌家居（001322）（001322.SZ）發(fā)布了其2025年年度報告。透過這份財報，我們看到的不僅是一家企業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)，更是一家行業(yè)龍頭（883917）在周期（883436）低谷中主動求變、苦練內(nèi)功的戰(zhàn)略定力。
營收承壓下的一抹亮色：零售與智能逆勢增長
從宏觀數(shù)據(jù)看，箭牌家居（001322）2025年實現(xiàn)營業(yè)收入64.74億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.46億元。受大環(huán)境影響，整體數(shù)據(jù)確實面臨壓力。
但數(shù)字的背后，隱藏著結(jié)構(gòu)性的亮點。在行業(yè)整體處于顛簸期時，箭牌家居（001322）的核心戰(zhàn)略——“零售深耕”與“創(chuàng)新驅(qū)動”，展現(xiàn)出了強大的韌性。
首先是零售渠道的逆勢突圍。年報顯示，2025年公司國內(nèi)經(jīng)銷零售收入達(dá)到26.03億元，同比增長4.96%。在工程渠道普遍收縮的背景下，箭牌堅定“以零售為核心”的策略，通過“店效倍增”項目賦能經(jīng)銷商，實現(xiàn)了單店產(chǎn)出和盈利能力的提升。這證明，當(dāng)潮水（TDW）退去，真正深耕C端、擁有強大線下網(wǎng)絡(luò)和精細(xì)化運營能力的企業(yè)，依然能夠從市場中汲取養(yǎng)分。
其次是智能產(chǎn)品的持續(xù)滲透。作為箭牌家居（001322）的核心增長極，智能坐便器銷售數(shù)量同比增長4.92%，達(dá)到124.81萬臺，占主營業(yè)務(wù)收入比重提升至23.01%。消費（883434）者用腳投票，智能衛(wèi)浴的普及大勢不可逆轉(zhuǎn)，而箭牌正穩(wěn)穩(wěn)地站在這一趨勢的潮頭。
不再只是單品稱王，而是構(gòu)建智慧生態(tài)
如果說過去的箭牌給人的印象是“做馬桶的”，那么現(xiàn)在的箭牌，正在試圖撕掉這單一的標(biāo)簽。
年報中最令人矚目的戰(zhàn)略動向，莫過于箭牌與華為鴻蒙智選的深度合作。2025年，ARROW箭牌正式成為鴻蒙智選首批生態(tài)合作伙伴。這意味著箭牌的產(chǎn)品不再是孤立的硬件，而是融入了全屋智能生態(tài)。通過發(fā)布鴻蒙智選箭牌智能花灑與智能浴霸，實現(xiàn)了“智排冷水”、“一鍵淋浴”等跨設(shè)備、跨場景的主動式服務(wù)。
這標(biāo)志著箭牌的智能戰(zhàn)略從“單品互聯(lián)”邁入了“智慧生態(tài)”的新階段。在萬物互聯(lián)的時代，箭牌試圖以“人本科技”為支點，從提供衛(wèi)浴產(chǎn)品升級為提供智慧家居整體解決方案。這種升維競爭，無疑為品牌構(gòu)筑了更深厚的護(hù)城河。
此外，箭牌還敏銳地捕捉到了“銀發(fā)經(jīng)濟（885522）”的機遇。針對老齡化社會趨勢，公司推出了“和玥”無障礙康養(yǎng)衛(wèi)浴套系，并參與了國家標(biāo)準(zhǔn)《家居產(chǎn)品適老化設(shè)計指南》的制定。從賣產(chǎn)品到賣解決方案，再到參與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定，箭牌正在完成從“行業(yè)跟隨者”到“規(guī)則定義者”的身份轉(zhuǎn)變。
逆勢“修身”：用真金白銀回購，用研發(fā)投入未來
在業(yè)績承壓的年份，企業(yè)通常傾向于“捂緊錢袋子”。但箭牌家居（001322）反其道而行之，在資本運作與研發(fā)投入上顯得頗為大方。
一是持續(xù)回購股份。2025年，公司再次推出股份回購方案并實施完成，累計回購667.27萬股，金額約5498.78萬元。算上2024年的回購，公司已累計回購1917.50萬股，耗資1.55億元。在市場信心低迷時，這種真金白銀的回購行動，無疑是管理層向市場傳遞的最強音：公司價值被低估，我們對未來充滿信心。
二是研發(fā)投入維持高位。2025年，公司研發(fā)費用率維持在5.18%的高位。全年提交427項專利申請，其中發(fā)明專利133項；新增授權(quán)專利581項。這背后是箭牌對“創(chuàng)新驅(qū)動”戰(zhàn)略的堅定執(zhí)行。在行業(yè)大打“價格戰(zhàn)”時，箭牌選擇打“價值戰(zhàn)”和“技術(shù)戰(zhàn)”，這為其中長期的品牌高端化奠定了堅實的技術(shù)基礎(chǔ)。
結(jié)語
2025年的箭牌家居（001322），像一位在風(fēng)雪中修煉的武者。
表面看，營收和利潤的增長速度放緩了；但深入看，它的內(nèi)功——渠道健康度、產(chǎn)品智能化水平、生態(tài)構(gòu)建能力、品牌服務(wù)價值——正在發(fā)生質(zhì)的變化。
房地產(chǎn)（881153）的黃金時代已去，但存量房的翻新、消費（883434）升級的需求、智能家居（885478）的浪潮依然廣闊。箭牌家居（001322）在2025年的“戰(zhàn)略校準(zhǔn)”與“主動調(diào)整”，雖然短期內(nèi)帶來了陣痛，卻為未來的高質(zhì)量發(fā)展積蓄了充足的能量。
