隨著2026年一季報披露接近尾聲，創(chuàng)業(yè)板核心資產的業(yè)績成色也逐漸揭曉。素有創(chuàng)業(yè)板“七姐妹”之稱的七家千億級龍頭，寧德時代（HK3750）、中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、天孚通信（300394）、勝宏科技（HK2476）、東方財富（300059）及陽光電源（300274），交出了一份“六升一降”的成績單。其機構持倉數(shù)據的同步披露，更揭示了資金在硬科技賽道間的騰挪軌跡。
從賽道分布來看，“七姐妹”的構成清晰勾勒出創(chuàng)業(yè)板的產業(yè)結構：截至2026年4月，這七家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板50（399673）指數(shù)中的總權重達50.96%，其中新能源（850101）雙雄寧德時代（HK3750）（19.72%）與陽光電源（300274）（4.27%）合計占比23.99%；AI算力產業(yè)鏈上的中際旭創(chuàng)（300308）（9.32%）、新易盛（300502）（7.54%）、天孚通信（300394）（2.54%）與勝宏科技（HK2476）（2.92%）合計占比22.32%；金融科技（885456）龍頭東方財富（300059）以4.65%的權重補全版圖。
AI算力產業(yè)鏈集體狂飆：“易中天”業(yè)績全線高增
從一季度業(yè)績來看，七姐妹呈現(xiàn)“六升一降”的格局，AI算力產業(yè)鏈成為最大贏家，特別是被市場稱為“易中天”組合的光模塊三巨頭——中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、天孚通信（300394）。
以一季報數(shù)據為例，中際旭創(chuàng)（300308）以單季狂賺57億元的驚艷表現(xiàn)領跑全場。公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入194.96億元，同比增長192.12%；歸母凈利潤57.35億元，同比暴增262.28%，單季盈利已超過2024年全年約52億元的水平。
中際旭創(chuàng)（300308）表示，公司業(yè)績增長主要受益于終端客戶對算力基礎設施的強勁投入，帶動800G及1.6T高速光模塊產品出貨量持續(xù)快速攀升。更值得關注的是，公司一季度綜合毛利率達到46.06%，同比提升9.36個百分點，主要得益于高毛利的高速產品出貨占比提高及規(guī)模效應顯現(xiàn)。
新易盛（300502）與天孚通信（300394）同樣表現(xiàn)亮眼。其中，新易盛（300502）一季度營收83.38億元，同比增長105.76%；歸母凈利潤27.80億元，同比增長76.80%。天孚通信（300394）一季度營收13.30億元，同比增長40.82%；歸母凈利潤4.92億元，同比增長45.79%。
中泰證券（600918）指出，光模塊發(fā)展復刻“摩爾定律”，從100G到1.6T，產品實現(xiàn)千萬級出貨周期（883436）從10年壓縮至4年。2026年是CPO產業(yè)化元年，CPO設備正處于0-1階段，2026-2030年進入“二階導持續(xù)為正”的上升周期（883436）。
除了光模塊三巨頭，勝宏科技（HK2476）作為AI服務器PCB核心供應商，也在一季度實現(xiàn)了穩(wěn)健增長。數(shù)據顯示，勝宏科技（HK2476）一季度營收55.19億元，同比增長27.99%；歸母凈利潤12.88億元，同比增長39.95%。
事實上，當前半導體（881121）行業(yè)正迎來業(yè)績紅利。國際半導體（881121）產業(yè)協(xié)會（SEMI）指出，在AI算力驅動下，全球半導體（881121）產業(yè)有望在2026年底提前邁入“萬億美元時代”。根據WSTS數(shù)據，2025年全球半導體（881121）銷售額同比增長25.6%至7917億美元，預估2026年將同比增長26.3%至9750億美元。
新能源賽道顯著分化，陽光電源業(yè)績失速
在AI算力產業(yè)鏈普漲普遍交出了高增長答卷的同時，新能源（850101）賽道出現(xiàn)了分化。
作為創(chuàng)業(yè)板“一哥”，寧德時代（HK3750）延續(xù)高增長態(tài)勢，一季度實現(xiàn)營業(yè)收入1291.31億元，同比增長52.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤207.38億元，同比增長48.52%。在超2萬億市值體量下保持了近50%的業(yè)績增速，持續(xù)驚艷市場。若以一季度90天計算，寧德時代（HK3750）日均盈利約2.3億元。
然而，同為新能源（850101）龍頭的陽光電源（300274）卻遭遇了業(yè)績滑鐵盧，成為“七姐妹”中唯一一家業(yè)績下滑的企業(yè)。公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入155.61億元，同比下降18.26%；凈利潤22.91億元，同比下降40.12%，凈利率同比下降5.5個百分點。
對于業(yè)績下滑原因，陽光電源（300274）給出了多層次解釋：一季度綜合毛利率為33.3%，同比下降1.8個百分點，主要受儲能（885921）產品價格下行拖累。同時，碳酸鋰等原材料價格上漲，對大型儲能（885921）項目收益形成明顯抑制，盡管中小型項目可通過成本傳導緩解壓力，但行業(yè)整體盈利空間被壓縮。此外，今年歐元、美元持續(xù)貶值，帶來匯兌損失同比增加約4億元。
盡管短期業(yè)績波動引發(fā)市場震動，多家券商也已下調陽光電源（300274）增長預期，但仍對陽光電源（300274）長期發(fā)展保持樂觀。
花旗（C）在最新報告中下調陽光電源（300274）盈利預期，因平均售價和利潤率走低，將2026-2028年凈利潤預測下調3%-11%，目標價下調至168元，但仍維持“買入”評級。其認為公司儲能（885921）系統(tǒng)銷售毛利率或已在去年四季度見底，預計2026年二至四季度毛利率將回升至25%-30%，且全年儲能（885921）系統(tǒng)出貨量有望同比增長50%。
金融科技穩(wěn)健增長，機構調倉分化
在AI算力與新能源（850101）這兩大硬科技主線之外，金融科技（885456）龍頭東方財富（300059）走出了一條差異化的增長曲線。一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入50.31億元，同比增長44.34%；凈利潤37.38億元，同比增長37.67%，在約3000億元市值的體量下仍能維持接近40%的增速。
東方財富（300059）的增長邏輯與傳統(tǒng)券商顯著不同——依托互聯(lián)網流量優(yōu)勢，公司得以快速完成從“新開戶”到“兩融激活”的閉環(huán)轉化。數(shù)據顯示，一季度其手續(xù)費及傭金凈收入達28.67億元，同比增長46.45%；利息凈收入11.01億元，同比增長53.60%。公司將營收增長歸因于“證券手續(xù)費及傭金凈收入同比增加”。
在2026年一季度A股市場交投活躍的背景下，東方財富（300059）的流量變現(xiàn)能力得到了充分體現(xiàn)。
但業(yè)績高增并不意味著資金追捧。機構持倉數(shù)據顯示，“七姐妹”中僅寧德時代（HK3750）獲得小幅增持，機構持股數(shù)增加0.05億股，持股比例微升0.11個百分點至60.24%。其余六家企業(yè)均遭機構減持。
其中，東方財富（300059）、陽光電源（300274）的減持幅度居前，機構持股數(shù)分別減少8.86億股、1.66億股，持股比例變動分別為-6.64%、-10.46%。勝宏科技（HK2476）、新易盛（300502）、天孚通信（300394）、中際旭創(chuàng)（300308）也出現(xiàn)不同程度的機構減持，減持數(shù)分別為0.84億股、0.34億股、0.25億股、0.17億股。
機構持倉的分化與企業(yè)股價表現(xiàn)基本呼應，在年內創(chuàng)業(yè)板指（399006）大漲12.29%的背景下，陽光電源（300274）、東方財富（300059）分別下跌了24.06%、12.59%。
創(chuàng)業(yè)板改革賦能
在“七姐妹”一季報密集披露的同一時間窗口，一項影響深遠的制度變革正式落地。2026年4月10日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于深化創(chuàng)業(yè)板改革更好服務新質生產力發(fā)展的意見》，從板塊定位、上市準入、發(fā)行定價、交易機制、日常監(jiān)管等維度，推出八方面針對性改革舉措。
開源證券指出，本次創(chuàng)業(yè)板改革是資本市場立足新發(fā)展階段、緊扣新質生產力發(fā)展要求推出的關鍵性制度優(yōu)化舉措，有助于進一步優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板新股供給結構，拓寬優(yōu)質創(chuàng)新企業(yè)直接融資渠道，強化資本市場對戰(zhàn)略性新興產業(yè)、未來產業(yè)的賦能作用，助力產業(yè)轉型升級與實體經濟高質量發(fā)展。
開源證券認為，本次改革有望引導更多長期資本、耐心資本參與創(chuàng)業(yè)板新股定價，推動新股定價回歸企業(yè)內在價值，增強創(chuàng)業(yè)板新股定價有效性，完善資本市場的價值發(fā)現(xiàn)與資源配置功能，精準賦能新質生產力企業(yè)。
長城證券（002939）則分析，創(chuàng)業(yè)板指（399006）2026年以來的行情呈現(xiàn)出鮮明的結構性特征，并非權重板塊的全面上漲，而是由少數(shù)高彈性方向集中拉動。從行業(yè)層面來看，通信行業(yè)以38.87%的區(qū)間漲幅領漲創(chuàng)業(yè)板所有一級行業(yè)，電子行業(yè)以約18%的漲幅位居第二，電力設備以約17%的漲幅緊隨其后，三者共同構成本輪創(chuàng)業(yè)板行情的核心支撐。
長城證券（002939）表示，創(chuàng)業(yè)板指（399006）今年以來的超額收益呈現(xiàn)出“跌少漲多”的特征，創(chuàng)業(yè)板在外部沖擊下展現(xiàn)出的相對抗跌性，可能是內需導向的成分結構、新能源（850101）方向的政策支持以及市場對其股指期貨推出預期下估值修復邏輯的共同支撐所致。
