市場(chǎng)全天震蕩反彈，三大指數(shù)低開高走，滬指重回4100點(diǎn)上方，創(chuàng)業(yè)板指（399006）漲超2%。
盤面上，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)，十余只成分股漲停，融捷股份（002192）、永興材料（002756）4天2板，西藏珠峰（600338）4天3板，永杉鋰業(yè)（603399）2連板。算力租賃（886050）概念反復(fù)活躍，利通電子（603629）、三人行（605168）、華升股份（600156）2連板。CPO概念盤中震蕩回升；稀土永磁（885343）概念快速走強(qiáng)；PCB產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，山東玻纖（605006）3天2板，宏和科技（603256）漲停續(xù)創(chuàng)歷史新高（883911）。
截至收盤，滬指漲0.71%，深成指（399001）漲1.96%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）漲2.52%。市場(chǎng)熱點(diǎn)輪番活躍，全市場(chǎng)超3900只個(gè)股上漲，119只個(gè)股漲停。滬深兩市成交額2.59萬億，較上一個(gè)交易日放量538億。
01. 百股漲停！科技股、順周期兩大主線共振
今日A股市場(chǎng)普漲反彈，三大指數(shù)全線飄紅，滬指重回4100點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指（399006）漲超2%，市場(chǎng)再現(xiàn)百股漲停。熱點(diǎn)百花齊放，科技股表現(xiàn)活躍，順周期（883436）行情也同步走強(qiáng)。
科技股方面，算力租賃（886050）概念再度走強(qiáng)，多股連板漲停；算力硬件集體反彈，CPO、PCB等細(xì)分再度活躍。
值得注意的是，公募重倉(cāng)科技股近期也創(chuàng)下紀(jì)錄。隨著2026年公募基金一季報(bào)披露完畢，基金持倉(cāng)高度“抱團(tuán)”于科技賽道的現(xiàn)象成為市場(chǎng)焦點(diǎn)——主動(dòng)權(quán)益基金的前十大重倉(cāng)股高度集中于中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、東山精密（002384）、寧德時(shí)代（HK3750）等個(gè)股，這些龍頭公司在基金前十大重倉(cāng)股中的合計(jì)市值占比高達(dá)67.42%，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。
順周期（883436）方面，養(yǎng)殖業(yè)（881102）、地產(chǎn)鏈、有色金屬（1B0819）等板塊今日震蕩走強(qiáng)；此外，大消費(fèi)（883434）方向也表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，休閑食品（884233）、乳業(yè)（885462）、免稅店（885898）、零售等板塊上漲。
隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)與經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能累積，部分順周期（883436）行業(yè)的基本面與估值層面開始顯現(xiàn)修復(fù)空間。不過永贏基金認(rèn)為，在全面復(fù)蘇趨勢(shì)明確前，自下而上精選結(jié)構(gòu)性方向至關(guān)重要。聚焦產(chǎn)業(yè)邏輯清晰、景氣度有望率先企穩(wěn)的“出海（885840）”與“漲價(jià)”兩條核心主線。
往后看市場(chǎng)走勢(shì)，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，一方面，在一季報(bào)落地之后，市場(chǎng)的不確定性可能會(huì)下降，市場(chǎng)的可操作性會(huì)有所提升，而且隨著重磅外交事件的到來，市場(chǎng)的情緒也會(huì)在節(jié)后逐漸好轉(zhuǎn)；但另一方面，地緣上的不確定性可能仍會(huì)影響市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。
02. 長(zhǎng)線資金一季度持股邏輯曝光
隨著上市公司2026年一季報(bào)的密集披露，社保基金、企業(yè)年金、QFII等長(zhǎng)線資金的持倉(cāng)情況逐步浮出水面。
數(shù)據(jù)顯示，在已經(jīng)披露2026年一季報(bào)的上市公司中，共有1268家公司的前十大流通股股東中，出現(xiàn)了社?；?、QFII、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金的身影，不少公司同時(shí)被多只產(chǎn)品抱團(tuán)持有。
其中，全國(guó)社?；鹆闼慕M合、摩根士丹利（MS）、瑞銀（UBS）集團(tuán)今年一季度新進(jìn)德石股份（301158）前十大流通股股東行列，高盛（GS）、摩根大通（JPM）、社?；?903組合、巴克萊銀行（BCS）今年一季度則進(jìn)行加倉(cāng)。
從持股變動(dòng)情況看，多家細(xì)分行業(yè)龍頭（883917）股被長(zhǎng)線資金加倉(cāng)，如：皖維高新（600063）、杰瑞股份（002353）、春風(fēng)動(dòng)力（603129）、賽輪輪胎（601058）、京東方A（000725）、恒逸石化（000703）、衛(wèi)星化學(xué)（002648）、藏格礦業(yè)（000408）、浙江鼎力（603338）等。
從行業(yè)角度看，這些長(zhǎng)線資金持倉(cāng)標(biāo)的，主要分布在有色金屬（1B0819）、機(jī)械設(shè)備、電子、化工（850102）等高景氣度行業(yè)，且多數(shù)標(biāo)的業(yè)績(jī)向好。
從外資的最新動(dòng)向看，興業(yè)證券（601377）認(rèn)為，外資長(zhǎng)期的配置策略為“在合理價(jià)格買入可以提供高盈利的資產(chǎn)”，每季度增配居前的個(gè)股明顯具有更高的ROE水平。據(jù)測(cè)算，自2025年以來，外資提高了電力設(shè)備、通信、電子、有色等板塊的配置比例，接下來外資對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)的配置比例有望持續(xù)提升。
03. 機(jī)構(gòu)：建議超配AH股
展望后市，機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)股市的走向保持樂觀。
國(guó)泰海通（HK2611）策略研究方奕認(rèn)為，中國(guó)強(qiáng)韌性經(jīng)濟(jì)支持資本市場(chǎng)表現(xiàn)，建議超配AH股?！帮L(fēng)險(xiǎn)邊界和約束出現(xiàn)，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好與預(yù)期下修基本結(jié)束，市場(chǎng)回到內(nèi)生發(fā)展邏輯。近期新一輪資本市場(chǎng)改革提速，隱含鞏固資本市場(chǎng)穩(wěn)中向好形勢(shì)的政策態(tài)度?！?/p>
瑞銀（UBS）中國(guó)股票策略研究主管王宗豪最新預(yù)測(cè)也認(rèn)為，“未來兩個(gè)月，預(yù)計(jì)A股和H股都有潛在上漲空間，但原因不同，A股可能更多受益于穩(wěn)健的工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)，而H股（尤其是恒生科技指數(shù)）則可能受益于針對(duì)個(gè)別平臺(tái)的反壟斷調(diào)查完結(jié)、外賣價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)減弱以及DeepSeek等推出新的AI模型?！?/p>
板塊配置方面，東吳證券（601555）首席策略分析師陳剛認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化較為極致，或存在修復(fù)的需求。高位板塊的階段性回調(diào)后，其他景氣板塊可能會(huì)輪動(dòng)上漲。
結(jié)合當(dāng)前依然處于業(yè)績(jī)報(bào)告的密集披露期，配置上應(yīng)該把握“交易結(jié)構(gòu)修復(fù)”與“景氣主線延續(xù)”的平衡。
一是油價(jià)面臨上行壓力，關(guān)注泛能源（850101）品種，新能源（850101）方向的鋰電、儲(chǔ)能（885921）、風(fēng)電（885641），以及周期（883436）板塊中的化工（850102）分支；二是依然看好AI硬件業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。建議重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)與估值匹配度較高的光模塊、半導(dǎo)體（881121）、PCB等領(lǐng)域龍頭。
