4月28日，瑞銀（UBS）發(fā)布研報，上調(diào)寧德時代（HK3750）（300750.SZ）目標價從500元至600元人民幣，維持“買入”評級，反映其價值重估預(yù)期。盡管中國電動車市場整體增長放緩，但寧德時代（HK3750）憑借六大核心驅(qū)動力有望實現(xiàn)2026年50%的銷量增長。
具體來看，2026年第一季度，寧德時代（HK3750）國內(nèi)裝機份額達48%，同比提升3.4個百分點；行業(yè)平均電池裝載量由2025年56千瓦時升至68千瓦時，增幅超20%；中國電動車出口同比翻倍，且多采用其電池；歐洲市場增長28%，其份額達40%；電動重型卡車電池平均達225千瓦時，其布局領(lǐng)先；儲能（885921）需求將占其電池總需求約1/4，推動業(yè)務(wù)多元化。
瑞銀（UBS）同時上調(diào)2026年盈利預(yù)期14%，預(yù)計營收6649.74億元、凈利潤1038.99億元，每股盈利22.77元。目標價對應(yīng)潛在上漲空間38%，市盈率19.1倍，A股較H股折價40%，估值具吸引力。長期看，2025–2030年銷量與盈利CAGR預(yù)計分別為23%和22%。
