【導(dǎo)讀】深市并購(gòu)重組市場(chǎng)活躍度持續(xù)提升
“2025年深市新增披露并購(gòu)重組（885739）1176單，同比增長(zhǎng)49%；2026年1—4月，新增披露各類并購(gòu)重組（885739）278單，同比增長(zhǎng)10%?！鄙罱凰嚓P(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人近日在第三十期“深交所.創(chuàng)享薈”活動(dòng)上表示。
本次活動(dòng)以“并購(gòu)重組（885739）煥新質(zhì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)促發(fā)展”為主題，聚焦上市公司并購(gòu)重組（885739）中的戰(zhàn)略選擇、交易方案、整合賦能、風(fēng)險(xiǎn)管控等核心話題，邀請(qǐng)來(lái)自深交所、上市公司、知名券商和投資機(jī)構(gòu)等多個(gè)領(lǐng)域的相關(guān)負(fù)責(zé)人參加。
據(jù)了解，自2024年9月“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)，政策暖風(fēng)不斷，深市并購(gòu)重組（885739）市場(chǎng)活躍度持續(xù)提升。在政策引導(dǎo)下，同行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)并購(gòu)占比達(dá)到八成，成為市場(chǎng)絕對(duì)主流，呈現(xiàn)出向新質(zhì)生產(chǎn)力聚集、助力上市公司實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量發(fā)展的鮮明特征。
深交所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，2025年，深市新增披露的各類重組數(shù)量達(dá)到1176單，同比增長(zhǎng)49%；新增披露的各類重組交易金額達(dá)到5871億元，同比增長(zhǎng)32%。其中，深市新增披露的重大重組項(xiàng)目達(dá)到114單，同比增長(zhǎng)52%。2026年前4個(gè)月，深市新增披露的各類重組數(shù)量278單，同比增長(zhǎng)約10%。
記者注意到，在本輪并購(gòu)重組（885739）熱潮里，產(chǎn)業(yè)整合邏輯愈發(fā)清晰，深市產(chǎn)業(yè)并購(gòu)數(shù)量占比接近八成。其中，上市公司并購(gòu)新質(zhì)生產(chǎn)力標(biāo)的的項(xiàng)目占比約七成。
“為什么要并購(gòu)？”這是出席活動(dòng)的某頭部上市公司嘉賓提出的靈魂之問，“我們認(rèn)為要切入新的產(chǎn)品、切入新的客戶、切入新的市場(chǎng)，它一定是有窗口期的，這個(gè)機(jī)會(huì)稍縱即逝，為了縮短時(shí)間，并購(gòu)就是最好的選擇。”
上述嘉賓分享了該公司自上市以來(lái)在并購(gòu)重組（885739）領(lǐng)域的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。她認(rèn)為，上市公司在實(shí)施并購(gòu)之前要非常清晰地梳理自身到底缺什么資源、要什么資源，是為了并購(gòu)一個(gè)大的系統(tǒng)，還是僅僅并購(gòu)對(duì)方中間某一個(gè)生產(chǎn)要素；其次，上市公司要清晰了解并購(gòu)標(biāo)的，包括它的財(cái)務(wù)、企業(yè)文化，以及其本身具備什么能力。標(biāo)的之所以愿意出售，大多是在經(jīng)營(yíng)上遇到了困難，導(dǎo)致這種經(jīng)營(yíng)困難的原因是什么，上市公司有沒有這樣的能力解決困難；第三是并購(gòu)之后的整合，上市公司需要擺正自己的姿態(tài)，對(duì)標(biāo)的有清晰的定位，哪些是公司需要的，哪些是能夠賦能的，這樣才能以不同的模式來(lái)進(jìn)行整合。
另一位來(lái)自央企的嘉賓則提到，并購(gòu)其實(shí)是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，所以公司一直希望能夠建立一個(gè)投資并購(gòu)的規(guī)劃以及整個(gè)投資全流程的閉環(huán)管理體系。對(duì)于如何看待具體項(xiàng)目的價(jià)值，她認(rèn)為核心是觀察項(xiàng)目的戰(zhàn)略價(jià)值，要看這些項(xiàng)目是否符合公司的戰(zhàn)略方向，未來(lái)有沒有發(fā)展?jié)摿Γ黄浯我磪f(xié)同價(jià)值，因?yàn)樯鲜泄咀鳛楫a(chǎn)業(yè)資本，更多的是做行業(yè)整合，所以要看是否能夠在產(chǎn)品、品牌、渠道終端和研發(fā)上產(chǎn)生協(xié)同價(jià)值；最后看財(cái)務(wù)價(jià)值，包括對(duì)公司的營(yíng)收、利潤(rùn)貢獻(xiàn)。
此外，與會(huì)嘉賓還就如何選擇標(biāo)的、如何防范風(fēng)險(xiǎn)、如何談估值進(jìn)行了廣泛交流。嘉賓一致認(rèn)為，并購(gòu)重組（885739）應(yīng)回歸產(chǎn)業(yè)本源，圍繞主業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)；在交易執(zhí)行中要兼顧戰(zhàn)略價(jià)值、合規(guī)風(fēng)控和對(duì)賭平衡；整合賦能是解決并購(gòu)成敗的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
